تجاوز حجم تداول يوني سواب (Uniswap) في الشهر الماضي 70 مليار دولار، وهو أكثر من مجموع ثلاثة من أفضل DEXات من المرتبة الثانية إلى الرابعة. يصبح هذا الرقم مثيرًا للاهتمام فقط عند وضعه جنبًا إلى جنب. ففي الوقت نفسه، أصدرت الجهة التنظيمية الأوروبية ESMA تقريرًا قالت فيه إن تداول الأسهم المُرمّزة قد يؤدي إلى تشتت السيولة، كما أنها شككت في أن التسوية الذرّية (atomic settlement) على السلسلة تحقق فعلاً ما وعدت به. من ناحية، يتواصل تحليق أحجام تداول DeFi إلى مستويات قياسية؛ ومن ناحية أخرى، يقول المنظمون إنهم لم يروا بعد ميزة حقيقية على السلسلة. حين تُجمع هاتان النقطتان معًا، يصبح الأمر بالغ الدقة: الفجوة بين التمويل التقليدي والتمويل على السلسلة قد تتسع بدل أن تضيق. $UNI بوصفه رائد DEX، تشير هذه البيانات إلى أن الطلب على التداول على السلسلة موجود فعلاً ويتسارع. لكن المشاكل التي أشارت إليها ESMA ليست بلا أساس؛ فالأصول المُلتفّة (wrapped) باتت بالفعل تضيف طبقة وسيطة، كما أن الحفظ الذاتي (self-custody) تلقّى انتكاسة. ومع ذلك، ما يلفت الانتباه أن يوني سواب استطاع الوصول إلى هذا الحجم ليس عبر الأسهم المُرمّزة، بل عبر التداول بالأصول الأصلية على السلسلة. ربما إن القلق التنظيمي من مشكلة التجزئة (fragmentation) ليس الأمر الذي يشغل بال مستخدمي DeFi على الإطلاق. برأيك، متى يمكن أن تتجاوز أحجام تداول DEX أحجام تداول CEX؟