عادت Bitcoin إلى مستوى 79 ألف دولار يوم الجمعة، بعد صدور بيانات التضخم الأمريكية لشهر أغسطس التي جاءت في مجملها متوافقة مع التوقعات، لتدفع السوق إلى موجة جديدة من التقلبات السريعة.
وبحسب البيانات، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي CPI بنسبة 0.3% على أساس شهري، وهو أعلى من التوقعات البالغة 0.2%. كما سجل التضخم السنوي 3.4%، في وقت شهدت فيه السوق هبوطاً أولياً لبيتكوين إلى 76 ألف دولار قبل أن تعكس اتجاهها صعوداً بأكثر من 3% خلال اليوم.
هذا التحرك لم يقتصر على سوق العملات المشفرة. فقد تحولت الأسهم الأمريكية أيضاً إلى المنطقة الخضراء بعد بداية ضعيفة للجلسة، إذ ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 1%، بينما صعد مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 1.1% وقت كتابة التقرير.
في المقابل، شهدت عوائد السندات الأمريكية تقلباً حاداً عقب صدور البيانات. ووفقاً للمعطيات المتداولة في السوق، لامس عائد السندات لأجل 30 عاماً أعلى مستوياته منذ يونيو 2004 قبل أن يتراجع إلى 5.309%، في إشارة إلى أن المستثمرين يعيدون تسعير توقعاتهم بشأن مسار السياسة النقدية.
كما أظهرت أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME أن احتمالات رفع الفائدة بمقدار 0.25% في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقرر في 16 سبتمبر ارتفعت إلى 85%، مقارنة بـ60% قبل أسبوع واحد فقط. ويعكس ذلك قناعة متزايدة لدى المتداولين بأن الفيدرالي قد يواصل التشديد إذا بقي التضخم أعلى من المستوى المستهدف.
وتكتسب هذه القراءة أهمية خاصة بالنسبة لمتداولي بيتكوين على المدى القصير، لأن ارتفاع العوائد يرفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول عالية المخاطر، ويزيد الضغط على الأصول التي تعتمد في جزء من سرديتها على وفرة السيولة. وفي هذا السياق، حذرت QCP Capital من أن ارتفاع العوائد الأمريكية قد يشكل عبئاً على بيتكوين في المرحلة المقبلة، خصوصاً مع بقاء السياسة النقدية تحت التشديد.
وترى الشركة أن الارتفاع الحالي في العوائد لا يرتبط فقط بالنمو الاقتصادي، بل أيضاً بتوقعات السياسة الأكثر صرامة وبعلاوة المخاطر التي تطال الأسهم والسندات معاً. ووفق هذا المنطق، فإن البيئة الحالية تمثل مزيجاً صعباً لبيتكوين، لأنها تواجه عائداً خالياً من المخاطر يقترب من 5% من دون أن يصاحبه الزخم الاسمي الذي يدعم عادةً صعود العوائد.
ومع ذلك، تشير القراءة الأوسع إلى أن السوق ما زال حساساً لأي مفاجأة في بيانات التضخم أو في لهجة الفيدرالي. لذلك، فإن الحركة فوق 79 ألف دولار تعكس حتى الآن استجابة لحظية للبيانات أكثر من كونها اتجاهاً مستقراً، ما يجعل المتداولين أكثر ميلاً لمراقبة مستويات السيولة والعوائد والتوقعات الخاصة بالاجتماع المقبل قبل بناء مراكز جديدة.