لم تكن قراءة مؤشر أسعار المستهلكين نفسها هي التحذير الحقيقي. إن مزيج البيانات هو الذي كان لافتًا.
وصلت بيانات الوظائف غير الزراعية إلى 162 ألفًا، وظل معدل البطالة عند 4.1%، وتمت مراجعة الأشهر السابقة إلى الأعلى. ثم ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس بنسبة 0.4% على أساس شهري، بينما تسارع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3%.
عندما نجمع كل ذلك، تواجه الاحتياطي الفيدرالي إعدادًا صعبًا: سوق العمل لا يبدو ضعيفًا بما يكفي لطلب تيسير السياسة، وفي الوقت نفسه لا تتراجع معدلات التضخم بسرعة كافية لجعل الإبقاء على السياسة مريحًا.
توقعي: رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
لكن السؤال الأكثر إثارة للاهتمام هو ماذا يعني ذلك بالنسبة للأسواق.
أنا متشائم تجاه الأسهم الحساسة لأسعار الفائدة، ومتحيز لصالح الذهب.
إن رفع الفائدة وحده لا يروي القصة كاملة. الخطر الأكبر هو ما الذي سيحدث للعوائد إذا بدأ المستثمرون في تسعير احتمالية أن هذا ليس تحركًا لمرة واحدة.
قد تؤدي تكاليف التمويل الأعلى إلى الضغط على تقييمات الأسهم، بينما يخلق استمرار التضخم وعدم اليقين بشأن السياسة بيئة أقوى للذهب.
لهذا السبب لا ألاحق الأسهم بعد ارتداد تعويضي. أفضّل الاحتفاظ بالأصل الذي لا تعتمد أطروحته على تحول الاحتياطي الفيدرالي نحو نهج أكثر تيسيرًا.
وظائف قوية مع تضخم ثابت غيّرت السؤال من:
“هل سيقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة؟”
إلى:
“إلى متى يمكنه ألا يرفع الفائدة؟”
#CPIWatch
$龙虾
$LAB
$LSK
وصلت بيانات الوظائف غير الزراعية إلى 162 ألفًا، وظل معدل البطالة عند 4.1%، وتمت مراجعة الأشهر السابقة إلى الأعلى. ثم ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس بنسبة 0.4% على أساس شهري، بينما تسارع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3%.
عندما نجمع كل ذلك، تواجه الاحتياطي الفيدرالي إعدادًا صعبًا: سوق العمل لا يبدو ضعيفًا بما يكفي لطلب تيسير السياسة، وفي الوقت نفسه لا تتراجع معدلات التضخم بسرعة كافية لجعل الإبقاء على السياسة مريحًا.
توقعي: رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
لكن السؤال الأكثر إثارة للاهتمام هو ماذا يعني ذلك بالنسبة للأسواق.
أنا متشائم تجاه الأسهم الحساسة لأسعار الفائدة، ومتحيز لصالح الذهب.
إن رفع الفائدة وحده لا يروي القصة كاملة. الخطر الأكبر هو ما الذي سيحدث للعوائد إذا بدأ المستثمرون في تسعير احتمالية أن هذا ليس تحركًا لمرة واحدة.
قد تؤدي تكاليف التمويل الأعلى إلى الضغط على تقييمات الأسهم، بينما يخلق استمرار التضخم وعدم اليقين بشأن السياسة بيئة أقوى للذهب.
لهذا السبب لا ألاحق الأسهم بعد ارتداد تعويضي. أفضّل الاحتفاظ بالأصل الذي لا تعتمد أطروحته على تحول الاحتياطي الفيدرالي نحو نهج أكثر تيسيرًا.
وظائف قوية مع تضخم ثابت غيّرت السؤال من:
“هل سيقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة؟”
إلى:
“إلى متى يمكنه ألا يرفع الفائدة؟”
#CPIWatch
$龙虾
$LAB
$LSK
