【تم تصفية صندوق بيتكوين-إيثيروم المتداول للكلاب (Dogecoin ETF) خلال أقل من عام من إدراجه، ولم يتبقَّ من صافي الأصول سوى 688 ألف دولار 📉】
انضم إلى مجموعة معجبي السيد س على صفحتنا الرئيسية 🔥
أعلنت شركة إدارة أصول أمريكية Bitwise أنه سيتم تصفية صندوق Dogecoin ETF التابع لها. رمز المنتج الخاص بالصندوق هو BWOW. تم إدراجه في 25 نوفمبر 2025 فقط، وحتى الآن لم يمضِ سوى أقل من 11 شهرًا. وحتى 9 سبتمبر، لم يتبقَّ من صافي الأصول سوى حوالي 688 ألف دولار. تم تحديد آخر يوم للتداول في 14 أكتوبر. بدءًا من 15 أكتوبر سيتم إيقاف استقبال طلبات شراء وحدات جديدة. في 21 أكتوبر سيتم اعتماد صافي قيمة الأصول. سيتم إرجاع النقد إلى حسابات المساهمين في حوالي 22 أكتوبر.
أولًا افصل بين أمرين. طرح الـETF في السوق واستعداد الناس للشراء هما أمران مختلفان تمامًا. في العام الماضي شهدنا ازدحامًا بإدراج منتجات جديدة من هذا النوع. عتبة التقديم ليست مرتفعة، وتكاليف التسويق منخفضة أيضًا. لكن الحجم يُكوَّن فعليًا بأموال حقيقية. إذا لم تستمر عمليات الاشتراك، يصبح مجرد هيكل فارغ. إن وضع 688 ألف دولار في وول ستريت لا يكفي حتى لتكوين مركز بحجم كيان متوسط كبير. لا يمكن توفير تكاليف التصفية والمحامين والتدقيق—لن تُستثنى. وهذه التكلفة في النهاية يتحملها حامل الوحدات.
الأهم فعلًا هو قرار التصفية المبكر. حتى باحتساب 1% كرسوم إدارة، لن يتم تحصيل أكثر من 7000 دولار خلال سنة. هذه الأموال لا تستطيع تغطية حتى المصروفات الثابتة للامتثال والتدقيق. الحجم صغير للغاية، ولا توجد دوافع لصانعي السوق. قام مُصدِر المنتج بحساباته، فاختار الإغلاق مباشرة. وهذا في حد ذاته نوع من “تنقية السوق”. كثرة عدد المنتجات لا تعني بالضرورة وجود طلب حقيقي. من سيستمر دائمًا هو القليل الذي يتمتع بأفضل سيولة.
بالنسبة للعملات المشفرة، تستحق هذه الأخبار التأمل أكثر من السعر. كان الـETF يُنظر إليه طويلًا كـ“جواز سفر” لمجيء المؤسسات. لكن الآن بدأ مُصدِروها أنفسهم بإرجاع البضاعة. الأموال تتجه بشكل متزايد نحو عدد قليل من الأصول في القمة. تُصفَّى المنتجات الطرفية واحدة تلو الأخرى. تتضح أكثر فأكثر اتجاهات التخصيص عبر الفهرسة. ولمن يريد تخصيص أموال في عملات بديلة (Altcoins)، فإن شراء العملة مباشرة أسهل وأكثر توفيرًا. وهذا يضع ضغطًا طويل الأمد على منطق تقييم العملات البديلة.
برأيك، هل تعني هذه الموجة من التصفية أن الفقاعة بدأت بالانكماش، أم أنها مجرد حالة طبيعية لعملية إعادة ترتيب القطاع؟ تَحَدّث في قسم التعليقات.
انضم إلى مجموعة معجبي السيد س على صفحتنا الرئيسية 🔥
أعلنت شركة إدارة أصول أمريكية Bitwise أنه سيتم تصفية صندوق Dogecoin ETF التابع لها. رمز المنتج الخاص بالصندوق هو BWOW. تم إدراجه في 25 نوفمبر 2025 فقط، وحتى الآن لم يمضِ سوى أقل من 11 شهرًا. وحتى 9 سبتمبر، لم يتبقَّ من صافي الأصول سوى حوالي 688 ألف دولار. تم تحديد آخر يوم للتداول في 14 أكتوبر. بدءًا من 15 أكتوبر سيتم إيقاف استقبال طلبات شراء وحدات جديدة. في 21 أكتوبر سيتم اعتماد صافي قيمة الأصول. سيتم إرجاع النقد إلى حسابات المساهمين في حوالي 22 أكتوبر.
أولًا افصل بين أمرين. طرح الـETF في السوق واستعداد الناس للشراء هما أمران مختلفان تمامًا. في العام الماضي شهدنا ازدحامًا بإدراج منتجات جديدة من هذا النوع. عتبة التقديم ليست مرتفعة، وتكاليف التسويق منخفضة أيضًا. لكن الحجم يُكوَّن فعليًا بأموال حقيقية. إذا لم تستمر عمليات الاشتراك، يصبح مجرد هيكل فارغ. إن وضع 688 ألف دولار في وول ستريت لا يكفي حتى لتكوين مركز بحجم كيان متوسط كبير. لا يمكن توفير تكاليف التصفية والمحامين والتدقيق—لن تُستثنى. وهذه التكلفة في النهاية يتحملها حامل الوحدات.
الأهم فعلًا هو قرار التصفية المبكر. حتى باحتساب 1% كرسوم إدارة، لن يتم تحصيل أكثر من 7000 دولار خلال سنة. هذه الأموال لا تستطيع تغطية حتى المصروفات الثابتة للامتثال والتدقيق. الحجم صغير للغاية، ولا توجد دوافع لصانعي السوق. قام مُصدِر المنتج بحساباته، فاختار الإغلاق مباشرة. وهذا في حد ذاته نوع من “تنقية السوق”. كثرة عدد المنتجات لا تعني بالضرورة وجود طلب حقيقي. من سيستمر دائمًا هو القليل الذي يتمتع بأفضل سيولة.
بالنسبة للعملات المشفرة، تستحق هذه الأخبار التأمل أكثر من السعر. كان الـETF يُنظر إليه طويلًا كـ“جواز سفر” لمجيء المؤسسات. لكن الآن بدأ مُصدِروها أنفسهم بإرجاع البضاعة. الأموال تتجه بشكل متزايد نحو عدد قليل من الأصول في القمة. تُصفَّى المنتجات الطرفية واحدة تلو الأخرى. تتضح أكثر فأكثر اتجاهات التخصيص عبر الفهرسة. ولمن يريد تخصيص أموال في عملات بديلة (Altcoins)، فإن شراء العملة مباشرة أسهل وأكثر توفيرًا. وهذا يضع ضغطًا طويل الأمد على منطق تقييم العملات البديلة.
برأيك، هل تعني هذه الموجة من التصفية أن الفقاعة بدأت بالانكماش، أم أنها مجرد حالة طبيعية لعملية إعادة ترتيب القطاع؟ تَحَدّث في قسم التعليقات.
