رقم مؤشر أسعار المستهلكين نفسه لم يكن هو التحذير الحقيقي. إنما كانت التركيبة هي التحذير.
جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية NFP عند 162 ألف وظيفة، وظل معدل البطالة عند 4.1%، وتمت مراجعة الشهور السابقة إلى أعلى. ثم ارتفع مؤشر CPI لشهر أغسطس بنسبة 0.4% على أساس شهري، بينما تسارع مؤشر CPI الأساسي بنسبة 0.3%.
ضع هذه الأجزاء معًا، وستجد أن لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي خيارًا صعبًا: سوق العمل ليس ضعيفًا بما يكفي ليتطلب سياسة أكثر تيسيرًا، بينما التضخم لا يتراجع بسرعة كافية لجعل التثبيت مريحًا.
توقعي: أن يرفع الفيدرالي الفائدة.
لكن هنا يصبح رأيي في السوق أكثر إثارة للاهتمام.
أنا متشائم بشأن الأسهم الحساسة للفائدة، ومتحيز لصالح الذهب.
الزيادة في الفائدة بحد ذاتها ليست القصة كاملة. القضية الأكبر هي ما الذي سيحدث للعوائد (اليields) إذا بدأ المستثمرون يصدقون أن هذه ليست حركة لمرة واحدة. قد يؤدي ارتفاع تكاليف التمويل إلى ضغط تقييمات الأسهم، في حين يمنح التضخم المستمر وعدم اليقين بشأن السياسة إعدادًا مختلفًا للذهب.
لذلك لست ألاحق الأسهم بعد ارتداد انتعاش. أفضّل الاحتفاظ بالأصل الذي لا يحتاج إلى أن يصبح الفيدرالي أكثر ميلاً للتيسير كي تنجح أطروحته.
إن الوظائف القوية مع تضخم لزج قد حوّلت السؤال من: «هل سيرفع الفيدرالي الفائدة؟» إلى: «إلى متى يمكنه ألا يفعل؟»
#CPIWatch
$牛来
$LAB
$LSK
جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية NFP عند 162 ألف وظيفة، وظل معدل البطالة عند 4.1%، وتمت مراجعة الشهور السابقة إلى أعلى. ثم ارتفع مؤشر CPI لشهر أغسطس بنسبة 0.4% على أساس شهري، بينما تسارع مؤشر CPI الأساسي بنسبة 0.3%.
ضع هذه الأجزاء معًا، وستجد أن لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي خيارًا صعبًا: سوق العمل ليس ضعيفًا بما يكفي ليتطلب سياسة أكثر تيسيرًا، بينما التضخم لا يتراجع بسرعة كافية لجعل التثبيت مريحًا.
توقعي: أن يرفع الفيدرالي الفائدة.
لكن هنا يصبح رأيي في السوق أكثر إثارة للاهتمام.
أنا متشائم بشأن الأسهم الحساسة للفائدة، ومتحيز لصالح الذهب.
الزيادة في الفائدة بحد ذاتها ليست القصة كاملة. القضية الأكبر هي ما الذي سيحدث للعوائد (اليields) إذا بدأ المستثمرون يصدقون أن هذه ليست حركة لمرة واحدة. قد يؤدي ارتفاع تكاليف التمويل إلى ضغط تقييمات الأسهم، في حين يمنح التضخم المستمر وعدم اليقين بشأن السياسة إعدادًا مختلفًا للذهب.
لذلك لست ألاحق الأسهم بعد ارتداد انتعاش. أفضّل الاحتفاظ بالأصل الذي لا يحتاج إلى أن يصبح الفيدرالي أكثر ميلاً للتيسير كي تنجح أطروحته.
إن الوظائف القوية مع تضخم لزج قد حوّلت السؤال من: «هل سيرفع الفيدرالي الفائدة؟» إلى: «إلى متى يمكنه ألا يفعل؟»
#CPIWatch
$牛来
$LAB
$LSK
