صرّح الرئيس الأمريكي السابق ترامب مؤخرًا مرة أخرى بمقولة مثيرة للدهشة على منصته الاجتماعية Truth Social الخاصة به، حيث أوضح أنه يعتزم صرف ما يصل إلى 5,000 دولار لكل بالغ أمريكي ضمن ما أسماه “عائد ترامب”. ويدّعي أن مصدر هذه الأموال يأتي من مكاسب تصل إلى عشرات التريليونات من الدولارات ناجمة عن نمو الاقتصاد الأمريكي والاستثمارات الخارجية، كما رد على الانتقادات التي وُجهت له من جانب الحزب الديمقراطي. وأضاف ترامب أيضًا ادعاءات خاصة بما يسمى مقترحات مشروع قانون “كبرى” وأورد سوابق سابقة تتعلق بالإعانات المقدمة للجنود، مؤكدًا أن الخطة المباشرة المتمثلة في إرسال الأموال—والتي تبدو غير ممكنة—يمكن تنفيذها تمامًا طالما تم تحسين أداء الاقتصاد.
ما إن خرجت هذه التصريحات حتى أثارت نقاشات حادة في السوق. ينبغي أن يكون لدى من يهتمون بالاتجاهات الكلية ذاكرة واضحة بتلك الإعانات الشاملة التي وُزعت على الجميع في الماضي؛ إذ إن توزيع النقد مباشرة على عامة الناس يُعد أبسط وأفْظع وسيلة لتحفيز الاستهلاك. ومع ذلك، فإن موقف السوق إزاء وعود الميزانية من نوع “غمر الساحة بالسيولة” يبدو معقدًا: فمن جهة يشكك في قابلية تنفيذ هذا المخطط في ظل اتساع عجز ديون الولايات المتحدة الحالية وصراعات الكونغرس، ومن جهة أخرى يخشى أنه إذا تم الترويج مجددًا لبرنامج تحفيز مالي واسع النطاق، فقد يعيد إشعال شرارة التضخم التي انخفضت حدتها بصعوبة.
وبحسب منطق رد فعل الأسواق المالية التقليدية، فإن توقعات صرف الأموال مباشرة غالبًا ما ترفع بسرعة من توقعات صفقات “إعادة التسعير لمستوى التضخم” (خاصة مع القلق من التضخم). فإذا تم حقًا ضخ سيولة بمئات المليارات من الدولارات في حسابات الأسر مع توجيه النقد مباشرة إلى الجانب السكني، فقد تضغط منحنيات عوائد سندات الخزانة الأمريكية صعودًا، كما قد تسعى قيمة مؤشر الدولار إلى إيجاد توازن جديد بين وفرة السيولة وارتفاع معدلات الفائدة. وقد تتجه الأموال—بسبب مخاوف التضخم—إلى السلع الأساسية والذهب كملاذ آمن، كما قد تدفع في الأجل القصير إلى تعزيز قطاعات المستهلكين في سوق الأسهم الأمريكية.
أما بالنسبة للسوق المشفرة، فكل مرة يُذكر فيها توزيع الأموال على الجميع، سيربط اللاعبون القدامى في “عالم العملات الرقمية” موجة دخول أموال المستثمرين الأفراد التي كانت وراء انطلاق دورة السوق الصاعد في ذلك الوقت. فإذا حصلت حسابات المقيمين على دفعة نقدية بلا مخاطرة، فعادةً ما يدخل جزء من الأموال الأكثر استعدادًا لتحمل المخاطر إلى $BTC وسوق العملات البديلة السائدة. ومع ذلك، وبدون أن تتشكل سياسات على شكل مشروع قانون فعلي على أرض الواقع، فإن مثل هذه الأخبار غالبًا ما تبقى في نطاق المضاربة القائمة على العاطفة؛ وحتى أثناء مشاهدة المشهد، يجدر بالجميع الحفاظ على قدر من الملاحظة والعقلانية.
#特朗普 #美国经济 #通胀
ما إن خرجت هذه التصريحات حتى أثارت نقاشات حادة في السوق. ينبغي أن يكون لدى من يهتمون بالاتجاهات الكلية ذاكرة واضحة بتلك الإعانات الشاملة التي وُزعت على الجميع في الماضي؛ إذ إن توزيع النقد مباشرة على عامة الناس يُعد أبسط وأفْظع وسيلة لتحفيز الاستهلاك. ومع ذلك، فإن موقف السوق إزاء وعود الميزانية من نوع “غمر الساحة بالسيولة” يبدو معقدًا: فمن جهة يشكك في قابلية تنفيذ هذا المخطط في ظل اتساع عجز ديون الولايات المتحدة الحالية وصراعات الكونغرس، ومن جهة أخرى يخشى أنه إذا تم الترويج مجددًا لبرنامج تحفيز مالي واسع النطاق، فقد يعيد إشعال شرارة التضخم التي انخفضت حدتها بصعوبة.
وبحسب منطق رد فعل الأسواق المالية التقليدية، فإن توقعات صرف الأموال مباشرة غالبًا ما ترفع بسرعة من توقعات صفقات “إعادة التسعير لمستوى التضخم” (خاصة مع القلق من التضخم). فإذا تم حقًا ضخ سيولة بمئات المليارات من الدولارات في حسابات الأسر مع توجيه النقد مباشرة إلى الجانب السكني، فقد تضغط منحنيات عوائد سندات الخزانة الأمريكية صعودًا، كما قد تسعى قيمة مؤشر الدولار إلى إيجاد توازن جديد بين وفرة السيولة وارتفاع معدلات الفائدة. وقد تتجه الأموال—بسبب مخاوف التضخم—إلى السلع الأساسية والذهب كملاذ آمن، كما قد تدفع في الأجل القصير إلى تعزيز قطاعات المستهلكين في سوق الأسهم الأمريكية.
أما بالنسبة للسوق المشفرة، فكل مرة يُذكر فيها توزيع الأموال على الجميع، سيربط اللاعبون القدامى في “عالم العملات الرقمية” موجة دخول أموال المستثمرين الأفراد التي كانت وراء انطلاق دورة السوق الصاعد في ذلك الوقت. فإذا حصلت حسابات المقيمين على دفعة نقدية بلا مخاطرة، فعادةً ما يدخل جزء من الأموال الأكثر استعدادًا لتحمل المخاطر إلى $BTC وسوق العملات البديلة السائدة. ومع ذلك، وبدون أن تتشكل سياسات على شكل مشروع قانون فعلي على أرض الواقع، فإن مثل هذه الأخبار غالبًا ما تبقى في نطاق المضاربة القائمة على العاطفة؛ وحتى أثناء مشاهدة المشهد، يجدر بالجميع الحفاظ على قدر من الملاحظة والعقلانية.
#特朗普 #美国经济 #通胀