ESMA: قد تُضخِّم العملات المشفّرة المخاطر في الأسواق المالية
تتزايد أهمية الروابط بين العملات المشفّرة والتمويل التقليدي بدرجة كافية لجذب المزيد من اهتمام المنظم الأوروبي. في تقريرها عن الإشراف على المخاطر الصادر في 10 سبتمبر، تطلب ESMA متابعة دقيقة لهذه الترابطات. وتُذكر مباشرة الأصول المرمّزة، وDeFi، والأسواق التنبؤية. لا يتحدث المنظم بعد عن وجود خطر منهجي راسخ، لكنه يشير إلى قنوات جديدة قادرة على نقل صدمة مرتبطة بالعملات المشفّرة إلى بقية الأسواق المالية.
تُشرف ESMA على تقارب سوق العملات المشفّرة مع التمويل التقليدي.
تُعد الأصول المرمّزة وعمليات الاستغلال (exploits) في DeFi من ضمن المخاطر المحددة.
كما تواجه الأسواق التنبؤية مشكلات تتعلق بالتلاعب واستخدام المعلومات الداخلية.
العملات المشفّرة والتمويل التقليدي أصبحا أقل انفصالاً
الصيغة التي تستخدمها ESMA واضحة إلى حد كبير. يطلب المنظم مزيداً من اليقظة تجاه العلاقة المتنامية بين الأسواق المشفّرة التي يعتبرها «أكثر فأكثر هشاشة» بالنسبة للنظام المالي بالمعنى الواسع.
تُعد الأصول المرمّزة أحد الأمثلة المذكورة. لا يزال وزنها ضئيلاً مقارنةً بالأسواق البورصية العالمية. ومع ذلك، فإن تبنيها يتقدم، وإدخال بنى تحتية جديدة ومستثمرين جدد ووسطاء جدد في دائرة واحدة.
لقد سبق لنا أن فصّلنا تحفظات ESMA بشأن الأصول المرمّزة، خصوصاً عندما لا يمنح الرمز (token) بالضبط الحقوق نفسها التي يمنحها السهم التقليدي الذي يمثله.
تغيير النبرة مثير للاهتمام. ففي مارس، كانت ESMA لا تزال تكتب أن تبني الترميز ظل محدوداً، مع أحجام تداول منخفضة نسبياً وتطبيقات ضيقة.
$ESML.ETF
$MARA
$TOKEN
#ESMA
تتزايد أهمية الروابط بين العملات المشفّرة والتمويل التقليدي بدرجة كافية لجذب المزيد من اهتمام المنظم الأوروبي. في تقريرها عن الإشراف على المخاطر الصادر في 10 سبتمبر، تطلب ESMA متابعة دقيقة لهذه الترابطات. وتُذكر مباشرة الأصول المرمّزة، وDeFi، والأسواق التنبؤية. لا يتحدث المنظم بعد عن وجود خطر منهجي راسخ، لكنه يشير إلى قنوات جديدة قادرة على نقل صدمة مرتبطة بالعملات المشفّرة إلى بقية الأسواق المالية.
تُشرف ESMA على تقارب سوق العملات المشفّرة مع التمويل التقليدي.
تُعد الأصول المرمّزة وعمليات الاستغلال (exploits) في DeFi من ضمن المخاطر المحددة.
كما تواجه الأسواق التنبؤية مشكلات تتعلق بالتلاعب واستخدام المعلومات الداخلية.
العملات المشفّرة والتمويل التقليدي أصبحا أقل انفصالاً
الصيغة التي تستخدمها ESMA واضحة إلى حد كبير. يطلب المنظم مزيداً من اليقظة تجاه العلاقة المتنامية بين الأسواق المشفّرة التي يعتبرها «أكثر فأكثر هشاشة» بالنسبة للنظام المالي بالمعنى الواسع.
تُعد الأصول المرمّزة أحد الأمثلة المذكورة. لا يزال وزنها ضئيلاً مقارنةً بالأسواق البورصية العالمية. ومع ذلك، فإن تبنيها يتقدم، وإدخال بنى تحتية جديدة ومستثمرين جدد ووسطاء جدد في دائرة واحدة.
لقد سبق لنا أن فصّلنا تحفظات ESMA بشأن الأصول المرمّزة، خصوصاً عندما لا يمنح الرمز (token) بالضبط الحقوق نفسها التي يمنحها السهم التقليدي الذي يمثله.
تغيير النبرة مثير للاهتمام. ففي مارس، كانت ESMA لا تزال تكتب أن تبني الترميز ظل محدوداً، مع أحجام تداول منخفضة نسبياً وتطبيقات ضيقة.
$ESML.ETF
$MARA
$TOKEN
#ESMA
