يظنّ الجميع أن حملات إنفاذ اللوائح الإخبارية ضد المخططات التنظيمية تعني على الفور اندفاعًا إلى عالم العملات المشفّرة، لكن الواقع أن صدمات السيولة هذه غالبًا ما تُسقط عادةً المتاجرين المفرطين في الرافعة المالية قبل أي موجات مضخات سردية.
معظم الناس يرون عقوبات على البنوك فيبادرون فورًا بشراء العملات البديلة، متوقعين خروجًا سريعًا من التمويل التقليدي (tradfi)، لكنهم ينتهي بهم الأمر إلى أن يُقصَفوا ويُصفَّووا عندما تتحرك السيولة المؤسسية مباشرة إلى خارج السوق بدلًا من ذلك.
رأينا هذا السيناريو نفسه يتكرر خلال أزماتٍ مصرفية سابقة. اندفع المتداولون إلى المراهنة على الأصول عالية بيتا مثل $ARB بينما كانوا يدورون للخروج من أزواج الستابل $USDT، مقتنعين بأن الفوضى الاقتصادية الكلية ستُشعل فورًا صعودًا ضخمًا. لكن ما حدث فعلًا كان عجزًا حادًا في السيولة على المدى القصير؛ حيث سحبت صناع السوق السيولة من عمق دفاتر الأوامر واتسعت الفروقات (spreads) بشكل كبير.
عندما تواجه المؤسسات الكبيرة ضغوطًا مفاجئة بسبب العقوبات، فإن رد الفعل الفوري عبر مكاتب الاقتصاد الكلي هو تقليل المخاطر والابتعاد عنها (risk-off de-risking) بدلًا من الدوران المضاربي. الأموال الذكية تُركن أولًا في النقد أو تدافع عن مراكز الضمانات. هذا يعني أن الشركات متوسطة الحجم تنزف تدريجيًا ببطء، بينما ينتظر التجار الصغار مضخة لم تأتِ أبدًا في اليوم الأول.
ما رأيك فيما يحدث للسيولة هذا الأسبوع؟
#USToSanctionBigBankMonday #CryptoSectorsFallSecondDay #US10YTreasuryYieldHitsHighestSinceOct2023
معظم الناس يرون عقوبات على البنوك فيبادرون فورًا بشراء العملات البديلة، متوقعين خروجًا سريعًا من التمويل التقليدي (tradfi)، لكنهم ينتهي بهم الأمر إلى أن يُقصَفوا ويُصفَّووا عندما تتحرك السيولة المؤسسية مباشرة إلى خارج السوق بدلًا من ذلك.
رأينا هذا السيناريو نفسه يتكرر خلال أزماتٍ مصرفية سابقة. اندفع المتداولون إلى المراهنة على الأصول عالية بيتا مثل $ARB بينما كانوا يدورون للخروج من أزواج الستابل $USDT، مقتنعين بأن الفوضى الاقتصادية الكلية ستُشعل فورًا صعودًا ضخمًا. لكن ما حدث فعلًا كان عجزًا حادًا في السيولة على المدى القصير؛ حيث سحبت صناع السوق السيولة من عمق دفاتر الأوامر واتسعت الفروقات (spreads) بشكل كبير.
عندما تواجه المؤسسات الكبيرة ضغوطًا مفاجئة بسبب العقوبات، فإن رد الفعل الفوري عبر مكاتب الاقتصاد الكلي هو تقليل المخاطر والابتعاد عنها (risk-off de-risking) بدلًا من الدوران المضاربي. الأموال الذكية تُركن أولًا في النقد أو تدافع عن مراكز الضمانات. هذا يعني أن الشركات متوسطة الحجم تنزف تدريجيًا ببطء، بينما ينتظر التجار الصغار مضخة لم تأتِ أبدًا في اليوم الأول.
ما رأيك فيما يحدث للسيولة هذا الأسبوع؟
#USToSanctionBigBankMonday #CryptoSectorsFallSecondDay #US10YTreasuryYieldHitsHighestSinceOct2023