Ну што ж, инфляция як будто охладилась. Але, як завжди, є нюанс)

👉🏻 السنوية الأساسية ل لتضخم (وهي التي تُعرف بأنها Core) في الولايات المتحدة انخفضت من 2,5% إلى 2,4%، بينما بقي التضخم العام عند 3,4% — كل شيء هنا تقريبًا كما توقّع السوق.

🪤 للوهلة الأولى — يمكن التنفّس بارتياح. التضخم يتحرك تدريجيًا في الاتجاه الصحيح، ولا يوجد مفاجأة سلبية. لكن إذا حفرنا قليلًا أكثر، فالصورة ليست بهذه البساطة. التضخم الأساسي ارتفع خلال الشهر بنسبة 0,3% مقابل توقع 0,2%. وهذه الرقم تحديدًا مهم الآن بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، لأن الرقم السنوي يوضح لنا ما حدث خلال آخر 12 شهرًا، بينما الشهري يخبرنا بما يحدث بأسعار الآن مباشرة.

إذا نقلنا الوتيرة بشكل تقريبي جدًا عند 0,3% إلى سنة، سنحصل على حوالي 3,6%. أي أن الزخم التضخمي الجديد يبدو حتى الآن أكثر سخونة من 2,4% الجميلة في العنوان.

وهنا يبدأ الأكثر إثارة للاهتمام بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. الأسبوع الماضي تلقينا سوق عمل قوي — +162 ألف وظيفة شاغرة. الآن لدينا تضخم يتباطأ على أفق سنوي، لكنه داخل الشهر لا يمنح مساحة للاسترخاء بالكامل. وفوق ذلك، Brent أعلى من 100 دولار، ما يدفع التضخم العام مباشرة بسبب ارتفاع أسعار الوقود ومصادر الطاقة، ومع مرور الوقت قد يرفع أيضًا تكاليف الأعمال.

أي أن البيانات مرة أخرى لا تعطي مجلس الاحتياطي الفيدرالي قرارًا سهلاً.
هل نرفع الفائدة؟ التضخم الأساسي السنوي ما زال يبرد. هل نتركها دون تغيير؟ سوق عمل قوي، وcore الشهري أعلى من التوقعات، والنفط الغالي أيضًا لم يختفِ. لذلك تبقى الإثارة قبل اجتماع 15–16 سبتمبر حتى النهاية.

بالنسبة للسوق، أصف هذا CPI بأنه محايد أكثر مع تلميح صغير لتخفيف الضغط، وليس شيئًا جيدًا حقًا. لم يتضح أن التضخم أعلى من المتوقع وهذا بحد ذاته إيجابي. في الوقت الحالي يبدو الأمر أكثر كـ“توقف مؤقت” في المشكلة وليس حلًا لها. Brent فوق 100 دولار لا يضيف بالتأكيد قدرًا من التفاؤل هنا. لكن هذا كل شيء)

أتمنى للجميع نهاية أسبوع رائعة وإلى اللقاء يوم الاثنين.

ProІнвестиції | الاشتراك

 #CPIWatch #Inflation #Fed #CoreInflation #OilPrices #Brent #InterestRates #FOMC #NickHuppal