CPI今晚来袭，9月加息还有戏吗？
昨晚风险资产又集体走弱，不少交易员开始挠头：到底哪儿出问题了？
先别急着看K线，看看美债。
美国财政部现在发债，没以前那么顺了，美元债的压力正一点点往市场传导。10年期美债收益率已经摸到4.97%，离5%就差一层窗户纸。
这个位置为什么关键？
因为收益率往上走，影响的从来不只是华尔街。企业融资成本抬高，房贷利率承压，资金的风险偏好自然往下掉。
而市场马上要面对CPI。
所以这几天出现了一个挺有意思的组合：油价在涨，美债收益率在涨，通胀担忧又开始冒头。
如果CPI还是偏高，降息预期就得继续往后推。美股、债券、美元、黄金、原油，包括加密，全都要重新找自己的位置。
说白了，现在市场交易的不是某一个数据，而是“通胀到底还能不能压住”这件事。
这也是为什么CPI这么关键。通胀再给压力，收益率继续往5%以上冲，风险资产的估值压力只会更明显。反过来，CPI明显降温，收益率从高位回落，市场才有机会重新把注意力拉回宽松预期。
你们觉得，这次CPI出来之后，10年美债会先破5%，还是先掉头？