$UNI لقد حدث تطور حقيقي “مُكتسح”
إطلاق Uniswap v4 لـ StablePair Hook،
تأتي تغييرات جديدة على منطق أرباح مزودي سيولة العملات المستقرة (LP)
أطلقت Uniswap Labs على شبكة Ethereum الرئيسية StablePair Hook، لتدعم الدفعة الأولى من الأزواج: USDC/USDT و USDC/USDG.
ولا يتعلق الأمر بزيادة الرسوم بشكلٍ بسيط،
بل يتم احتساب الرسوم ديناميكيًا وفقًا لدرجة انحراف سعر الجهة الداخلية عن السعر المرجعي:
أولاً، عندما يكون السعر ضمن النطاق الطبيعي، يتم الحفاظ على فروق شراء/بيع مستقرة نسبيًا وقابلة للتنبؤ.
ثانيًا، بعد انحراف السعر، تدخل عمليات التداول التي تعمل على إصلاح السعر إلى آلية المزاد الهولندي، وتتناقص الرسوم تدريجيًا من مستوى مرتفع إلى أن تنخفض على أساس كل بلوك.
ثالثًا، يمكن إعادة جزء من قيمة السعر، الذي كان يُحصل عليه في الأصل في الغالب روبوتات التحكيم (Arbitrage)، إلى مجال أرباح LP.
جوهر هذا التصميم هو إعادة توزيع أرباح التحكيم داخل حوض العملات المستقرة.
بالنسبة لمزودي السيولة (LP)، قد ترتفع الإيرادات لكل وحدة حجم تداول؛
وبالنسبة للمتداولين، يُتوقع أن تصبح عروض الأسعار أكثر استقرارًا في ظل ظروف السوق الطبيعية.
والأهم من ذلك: هذه هي أول Hook للرسوم الديناميكية القابلة للترقية من Uniswap Labs.
يمكن تعديل معلمات الحوض ومنطق الرسوم عبر الحوكمة (Governance) دون الحاجة إلى ترحيل السيولة، ما يوضح أن Uniswap v4 ينتقل من AMM عام إلى منصة هيكل سوق على السلسلة قابلة للتخصيص.
لكن تحسين الآلية لا يعني أن الأرباح ارتفعت بالفعل.
إذا كانت البيانات ستثبت فعالية ذلك، فقد يصبح StablePair Hook أداة محورية لـ Uniswap في المنافسة على أحجام تداول العملات المستقرة والسيولة المتخصصة من مزودي السيولة (LP).
إطلاق Uniswap v4 لـ StablePair Hook،
تأتي تغييرات جديدة على منطق أرباح مزودي سيولة العملات المستقرة (LP)
أطلقت Uniswap Labs على شبكة Ethereum الرئيسية StablePair Hook، لتدعم الدفعة الأولى من الأزواج: USDC/USDT و USDC/USDG.
ولا يتعلق الأمر بزيادة الرسوم بشكلٍ بسيط،
بل يتم احتساب الرسوم ديناميكيًا وفقًا لدرجة انحراف سعر الجهة الداخلية عن السعر المرجعي:
أولاً، عندما يكون السعر ضمن النطاق الطبيعي، يتم الحفاظ على فروق شراء/بيع مستقرة نسبيًا وقابلة للتنبؤ.
ثانيًا، بعد انحراف السعر، تدخل عمليات التداول التي تعمل على إصلاح السعر إلى آلية المزاد الهولندي، وتتناقص الرسوم تدريجيًا من مستوى مرتفع إلى أن تنخفض على أساس كل بلوك.
ثالثًا، يمكن إعادة جزء من قيمة السعر، الذي كان يُحصل عليه في الأصل في الغالب روبوتات التحكيم (Arbitrage)، إلى مجال أرباح LP.
جوهر هذا التصميم هو إعادة توزيع أرباح التحكيم داخل حوض العملات المستقرة.
بالنسبة لمزودي السيولة (LP)، قد ترتفع الإيرادات لكل وحدة حجم تداول؛
وبالنسبة للمتداولين، يُتوقع أن تصبح عروض الأسعار أكثر استقرارًا في ظل ظروف السوق الطبيعية.
والأهم من ذلك: هذه هي أول Hook للرسوم الديناميكية القابلة للترقية من Uniswap Labs.
يمكن تعديل معلمات الحوض ومنطق الرسوم عبر الحوكمة (Governance) دون الحاجة إلى ترحيل السيولة، ما يوضح أن Uniswap v4 ينتقل من AMM عام إلى منصة هيكل سوق على السلسلة قابلة للتخصيص.
لكن تحسين الآلية لا يعني أن الأرباح ارتفعت بالفعل.
إذا كانت البيانات ستثبت فعالية ذلك، فقد يصبح StablePair Hook أداة محورية لـ Uniswap في المنافسة على أحجام تداول العملات المستقرة والسيولة المتخصصة من مزودي السيولة (LP).
