رواتب قوية غيّرت قواعد اللعبة. والآن يتولى مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) المهمة
أولاً، لنلقِ نظرة على بيانات يوليو قبل دعوة الخطوة التالية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
تم الإبلاغ مبدئياً عن أن كشوف رواتب يوليو كانت سلبية قبل أن تأتي تعديلات لاحقاً. بلغ معدل البطالة 4.1%، بينما جاء مؤشر CPI عند 0.1% شهرياً/3.4% سنوياً، مع CPI الأساسي عند 0.2% شهرياً/2.5% سنوياً. وهذا منح الاحتياطي الفيدرالي سبباً للإبقاء، لكن التضخم ظل مرتفعاً بما يكفي لعدم وجود مجال لخفض سهل.
غير أغسطس الصورة. أظهر تقرير ADP وظائف القطاع الخاص بزيادة قدرها 38 ألفاً فقط، لكن تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) فاجأ بزيادة قدرها 162 ألفاً. بقيت البطالة عند 4.1%، بينما تباطأ نمو الأجور إلى نحو 3.1% سنوياً. سوق العمل قوي، لكن ليس واضحاً أنه يتجه لفرط سخونة.
ارتفع مؤشر PPI بنسبة 0.4% شهرياً وبنسبة 5.4% سنوياً، بينما يضيف ارتفاع النفط فوق 100 دولار ضغطاً على مؤشر CPI الرئيسي. يمكن أن ينتقل ارتفاع PPI إلى أسعار المستهلكين، لكنه لا يضمن قراءة حارة لـ CPI.
التوقعات الحالية تقارب 0.4% لـ CPI الرئيسي، و0.2% لـ CPI الأساسي، و3.4% لـ CPI الرئيسي سنوياً، و2.4% لـ CPI الأساسي سنوياً. أتوقع الشيء نفسه، مع مخاطرة صغيرة بأن يصل الـ CPI الأساسي إلى 0.3%.
شخصياً، أميل إلى الإبقاء على السياسة، لكن ليس بثقة قوية.
إبقاء: 57%
رفع 25 نقطة أساس: 43%
خفض: غير مرجّح جداً
يدفع ترامب باتجاه خفض الفائدة، لكن ذلك قد يجعل الاحتياطي الفيدرالي أكثر إصراراً على إظهار الاستقلالية. إذا جاء CPI أحرّ من المتوقع، يصبح رفع الفائدة أكثر احتمالاً.
وبالنسبة للعملات المشفرة، قد يدعم CPI الأساسي عند 0.2% موجة تعافٍ (رالي) تخفيفية في $BTC and $ETH ، بينما قد يؤدي نطاق 0.3% إلى 0.4% إلى ضغط بيع جديد.
لن ألاحق صفقة قبل صدور البيانات. قد يرغب الاحتياطي الفيدرالي في الإبقاء، وقد يرغب ترامب في الخفض، لكن CPI سيحسم الكلمة.
#CPIWatch
أولاً، لنلقِ نظرة على بيانات يوليو قبل دعوة الخطوة التالية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
تم الإبلاغ مبدئياً عن أن كشوف رواتب يوليو كانت سلبية قبل أن تأتي تعديلات لاحقاً. بلغ معدل البطالة 4.1%، بينما جاء مؤشر CPI عند 0.1% شهرياً/3.4% سنوياً، مع CPI الأساسي عند 0.2% شهرياً/2.5% سنوياً. وهذا منح الاحتياطي الفيدرالي سبباً للإبقاء، لكن التضخم ظل مرتفعاً بما يكفي لعدم وجود مجال لخفض سهل.
غير أغسطس الصورة. أظهر تقرير ADP وظائف القطاع الخاص بزيادة قدرها 38 ألفاً فقط، لكن تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) فاجأ بزيادة قدرها 162 ألفاً. بقيت البطالة عند 4.1%، بينما تباطأ نمو الأجور إلى نحو 3.1% سنوياً. سوق العمل قوي، لكن ليس واضحاً أنه يتجه لفرط سخونة.
ارتفع مؤشر PPI بنسبة 0.4% شهرياً وبنسبة 5.4% سنوياً، بينما يضيف ارتفاع النفط فوق 100 دولار ضغطاً على مؤشر CPI الرئيسي. يمكن أن ينتقل ارتفاع PPI إلى أسعار المستهلكين، لكنه لا يضمن قراءة حارة لـ CPI.
التوقعات الحالية تقارب 0.4% لـ CPI الرئيسي، و0.2% لـ CPI الأساسي، و3.4% لـ CPI الرئيسي سنوياً، و2.4% لـ CPI الأساسي سنوياً. أتوقع الشيء نفسه، مع مخاطرة صغيرة بأن يصل الـ CPI الأساسي إلى 0.3%.
شخصياً، أميل إلى الإبقاء على السياسة، لكن ليس بثقة قوية.
إبقاء: 57%
رفع 25 نقطة أساس: 43%
خفض: غير مرجّح جداً
يدفع ترامب باتجاه خفض الفائدة، لكن ذلك قد يجعل الاحتياطي الفيدرالي أكثر إصراراً على إظهار الاستقلالية. إذا جاء CPI أحرّ من المتوقع، يصبح رفع الفائدة أكثر احتمالاً.
وبالنسبة للعملات المشفرة، قد يدعم CPI الأساسي عند 0.2% موجة تعافٍ (رالي) تخفيفية في $BTC and $ETH ، بينما قد يؤدي نطاق 0.3% إلى 0.4% إلى ضغط بيع جديد.
لن ألاحق صفقة قبل صدور البيانات. قد يرغب الاحتياطي الفيدرالي في الإبقاء، وقد يرغب ترامب في الخفض، لكن CPI سيحسم الكلمة.
#CPIWatch
