لقد حان يوم الجمعة، ويبدو أننا سنستقبل عطلة نهاية أسبوع جميلة قريبًا!
فيما يتعلق بعملية الاقتـراض طويل الأجل (سندات طويلة) التي قام بها “بيسنتر” ضمن حد إعادة شراء قدره 6 مليارات يوان، يبدو أنه لم يشترِ بالكامل؛ إذ إن وزارة المالية قبلت فعليًا نحو 5.19 مليارات يوان من القيمة الاسمية.
يرى السوق أن الموقف لم يكن حازمًا بما يكفي؛ ومن زاوية التنفيذ، يبدو الأمر أقرب إلى أن بعض العطاءات لم تكن مناسبة بما يكفي، لذلك لم يتم استلام المبلغ بالكامل، ولا تزال عوائد سندات الخزانة الأميركية مرتفعة حاليًا.
هذه المرة تستهدف مدة 10–20 سنة، ومن ثم ستكون هناك عمليات لاحقة. أما ما إذا كان سيتم رفع الحد لاحقًا أو كم ستبلغ إعادة الشراء الفعلية، فسننتظر حتى وقت الإعلان، لأن ذلك ليس ثابتًا.
ستصدر الليلة بيانات مؤشر CPI، والسوق يتطلع إليها بشدة، وهي أيضًا آخر بيانات هذا الأسبوع.
كثيرون يتساءلون: لماذا يتم استبعاد بند الطاقة في مؤشر CPI الأساسي، لكن السوق ما زال يقول إن الطاقة تدفع التضخم للأعلى؟ فمؤشر CPI الإجمالي يتضمن الطاقة، والإعلام عادةً يفترض الحديث عن مؤشر CPI الإجمالي.
النفط لا يدخل مباشرة في مؤشر CPI الأساسي، لكنه ينتقل بشكل غير مباشر عبر جانب التكاليف، ويرفع الأسعار.
استبعاد النفط من CPI الأساسي يهدف فقط إلى تصفية التقلبات قصيرة الأجل، ولا يعني تجاهله، فهو لا يزال تكلفة طاقة أساسية للمجتمع.
لذلك، اعتماد CPI الأساسي كمرجع صحيح، لكن يلزم أيضًا النظر فيما إذا كان CPI الإجمالي يتسرب إلى CPI الأساسي.
إذا طلبت مني تقدير بيانات الليلة، فأرى أن احتمال أن تكون “مائلة للهبوط/عكس صالح” أعلى.
فقد كانت بيانات PPI أمس مرتفعة نوعًا ما، حتى لو لم تكن “كارثية”، وكسر سعر النفط حاجز 100 دولار موجود هناك أيضًا ولا يمكن تجاهله.
وبشكل أدق:
الـ CPI الأساسي على أساس شهري ارتفع إلى 0.3%—وهذا هو بالفعل الأكثر ميلاً للحمائم/التشدد (أكثر حدة)،
ارتفاع 0.2% للـ CPI الأساسي مع ارتفاع مؤشر الإجمالي بسبب الطاقة—فالبيانات محايدة، لكن قد تبقى المشاعر/العواطف متوترة،
ارتفاع 0.1% للـ CPI الأساسي—وهذا هو ما يوفر مساحة أكبر للتنفس.
لذلك، حتى لو لم تكن الأرقام المعلنة سلبية بشكل مباشر، فغالبًا ما سيظل السوق قلقًا إلى حد ما—وهذا يدخل ضمن “جانب المزاج/العاطفة”.
الأهم الآن ليس البيانات بحد ذاتها فقط، بل ماذا سيفعل المسؤولون/الأطراف المعنية إذا جاءت CPI أعلى من التوقعات.
لأن “بيسنتر” في الفترة الأخيرة قال إن سعر النفط سينخفض بوضوح بعد انتهاء حرب إسرائيل (إسرائيل/العدوان في المنطقة)، وحتى ذكر أنه قد يصل إلى 40–50 دولارًا!
لكن الواقع أن الأسعار كسرت أولًا حاجز 100 دولار.
من الناحية الكلامية هناك ضغط لخفض سعر النفط، لكن الأسعار تتحرك في الاتجاه الآخر أولًا—وهذا التباين لن يمر مرور الكرام دون أن ينتبه إليه السوق.
لخّص رأيي: بعد الإعلان عن PPI بالأمس، رفع السوق توقعاته لرفع سعر الفائدة في سبتمبر بمقدار 9. الآن الوضع هو أن سعر النفط تجاوز 100، وأن عوائد سندات الخزانة لا تزال مرتفعة. إذا جاءت الليلة CPI الأساسية أعلى من التوقعات، فسيتم رفع توقعات رفع الفائدة في سبتمبر مرة أخرى بمستوى إضافي. #بيانات_مؤشر_CPI_في_الطريق: هل يمكن أن تؤدي إلى تحفيز رفع الفائدة في سبتمبر؟
فيما يتعلق بعملية الاقتـراض طويل الأجل (سندات طويلة) التي قام بها “بيسنتر” ضمن حد إعادة شراء قدره 6 مليارات يوان، يبدو أنه لم يشترِ بالكامل؛ إذ إن وزارة المالية قبلت فعليًا نحو 5.19 مليارات يوان من القيمة الاسمية.
يرى السوق أن الموقف لم يكن حازمًا بما يكفي؛ ومن زاوية التنفيذ، يبدو الأمر أقرب إلى أن بعض العطاءات لم تكن مناسبة بما يكفي، لذلك لم يتم استلام المبلغ بالكامل، ولا تزال عوائد سندات الخزانة الأميركية مرتفعة حاليًا.
هذه المرة تستهدف مدة 10–20 سنة، ومن ثم ستكون هناك عمليات لاحقة. أما ما إذا كان سيتم رفع الحد لاحقًا أو كم ستبلغ إعادة الشراء الفعلية، فسننتظر حتى وقت الإعلان، لأن ذلك ليس ثابتًا.
ستصدر الليلة بيانات مؤشر CPI، والسوق يتطلع إليها بشدة، وهي أيضًا آخر بيانات هذا الأسبوع.
كثيرون يتساءلون: لماذا يتم استبعاد بند الطاقة في مؤشر CPI الأساسي، لكن السوق ما زال يقول إن الطاقة تدفع التضخم للأعلى؟ فمؤشر CPI الإجمالي يتضمن الطاقة، والإعلام عادةً يفترض الحديث عن مؤشر CPI الإجمالي.
النفط لا يدخل مباشرة في مؤشر CPI الأساسي، لكنه ينتقل بشكل غير مباشر عبر جانب التكاليف، ويرفع الأسعار.
استبعاد النفط من CPI الأساسي يهدف فقط إلى تصفية التقلبات قصيرة الأجل، ولا يعني تجاهله، فهو لا يزال تكلفة طاقة أساسية للمجتمع.
لذلك، اعتماد CPI الأساسي كمرجع صحيح، لكن يلزم أيضًا النظر فيما إذا كان CPI الإجمالي يتسرب إلى CPI الأساسي.
إذا طلبت مني تقدير بيانات الليلة، فأرى أن احتمال أن تكون “مائلة للهبوط/عكس صالح” أعلى.
فقد كانت بيانات PPI أمس مرتفعة نوعًا ما، حتى لو لم تكن “كارثية”، وكسر سعر النفط حاجز 100 دولار موجود هناك أيضًا ولا يمكن تجاهله.
وبشكل أدق:
الـ CPI الأساسي على أساس شهري ارتفع إلى 0.3%—وهذا هو بالفعل الأكثر ميلاً للحمائم/التشدد (أكثر حدة)،
ارتفاع 0.2% للـ CPI الأساسي مع ارتفاع مؤشر الإجمالي بسبب الطاقة—فالبيانات محايدة، لكن قد تبقى المشاعر/العواطف متوترة،
ارتفاع 0.1% للـ CPI الأساسي—وهذا هو ما يوفر مساحة أكبر للتنفس.
لذلك، حتى لو لم تكن الأرقام المعلنة سلبية بشكل مباشر، فغالبًا ما سيظل السوق قلقًا إلى حد ما—وهذا يدخل ضمن “جانب المزاج/العاطفة”.
الأهم الآن ليس البيانات بحد ذاتها فقط، بل ماذا سيفعل المسؤولون/الأطراف المعنية إذا جاءت CPI أعلى من التوقعات.
لأن “بيسنتر” في الفترة الأخيرة قال إن سعر النفط سينخفض بوضوح بعد انتهاء حرب إسرائيل (إسرائيل/العدوان في المنطقة)، وحتى ذكر أنه قد يصل إلى 40–50 دولارًا!
لكن الواقع أن الأسعار كسرت أولًا حاجز 100 دولار.
من الناحية الكلامية هناك ضغط لخفض سعر النفط، لكن الأسعار تتحرك في الاتجاه الآخر أولًا—وهذا التباين لن يمر مرور الكرام دون أن ينتبه إليه السوق.
لخّص رأيي: بعد الإعلان عن PPI بالأمس، رفع السوق توقعاته لرفع سعر الفائدة في سبتمبر بمقدار 9. الآن الوضع هو أن سعر النفط تجاوز 100، وأن عوائد سندات الخزانة لا تزال مرتفعة. إذا جاءت الليلة CPI الأساسية أعلى من التوقعات، فسيتم رفع توقعات رفع الفائدة في سبتمبر مرة أخرى بمستوى إضافي. #بيانات_مؤشر_CPI_في_الطريق: هل يمكن أن تؤدي إلى تحفيز رفع الفائدة في سبتمبر؟
