هل سيؤدي مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) إلى رفع سعر الفائدة؟ #CPIWatch

تحول أسبوع مؤشر CPI إلى اختبار أكبر بكثير لسياسة رفع الفائدة مما كنت أتوقع.

في 4 سبتمبر، جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر أغسطس عند 162 ألف وظيفة، أعلى بكثير من التوقعات بحوالي 56 ألفًا، بينما بقي معدل البطالة عند 4.1%. كما جرى تعديل كشوفات يوليو صعودًا إلى 21 ألفًا بدلًا من انخفاض 23 ألفًا السابق. دفعت بيانات الوظائف احتمالية قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع في سبتمبر إلى أعلى، لكن مؤشر CPI الآن هو الرقم الذي يمكنه تأكيد هذا الرأي أو دحضه.

وليست بيئة التضخم مريحة تمامًا.

سجل مؤشر CPI لشهر يوليو 3.4% على أساس سنوي، بينما بلغ مؤشر CPI الأساسي 2.5% على أساس سنوي، وكلاهما ما زال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% للتضخم. وبالنسبة لأغسطس، كان الاقتصاديون يتوقعون أن يرتفع مؤشر CPI الرئيسي بنسبة 0.4% شهريًا و3.4% سنويًا، مع وصول مؤشر CPI الأساسي إلى 0.2% شهريًا و2.4% سنويًا. من المقرر صدور التقرير في 11 سبتمبر الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

ثم جاء تحذير آخر. ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر أغسطس بنسبة 0.4% شهريًا، ووصل تضخم أسعار المنتجين السنوي إلى 5.4%، ما يزيد الضغط على قصة التضخم. كانت الأسواق تسعّر بالفعل احتمالًا يقارب 70% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 15–16 سبتمبر.

وجهة نظري: أميل إلى توقع هبوط للأسهم والترجيح لصالح صفقة رفع الفائدة إذا جاء مؤشر CPI أعلى من التوقعات. قد يدفع الرقم الساخن عوائد سندات الخزانة والدولار إلى الأعلى، مع زيادة الضغط على الأصول ذات المخاطر والذهب.

لكن إذا جاء مؤشر CPI ضعيفًا، فقد تنعكس هذه التمركزات بسرعة. ومع تفوق الوظائف على التوقعات والتركيز على CPI، ما الذي تتوقعه بعد ذلك: رفع من الفيدرالي، أم إبقاء الفائدة دون تغيير، أم حركة صعودية/هبوطية في الأسواق؟
$BNB
$SOL
$BTC