#CPI数据来袭能否触发9月加息 الليلة (11 سبتمبر) 20:30، من المقرر الإعلان عن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أغسطس (CPI). وهذه هي آخر بيانات تضخم رئيسية قبل اجتماع لجنة السياسة النقدية لدى الاحتياطي الفيدرالي المقرر في 15-16 سبتمبر.
لنبدأ ببيانات الوظائف «غير الزراعية» (غير الرسمية): المفاجأة على نحو «مبالغ فيه». فقد أضاف اقتصاد الولايات المتحدة 162 ألف وظيفة غير زراعية في أغسطس، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 55 ألفًا. كما تمت مراجعة الرقم السابق من -23 ألفًا إلى +21 ألفًا، بينما بقي معدل البطالة مستقرا عند 4.1%. سوق العمل يتمتع بمرونة قوية، لكن من ناحية التركيب، فإن ما يقرب من ثلثي الوظائف الجديدة جاء من قطاعات ذات أجور أقل/طبيعة موسمية مثل الفنادق والمطاعم وتعليم الحكومات المحلية، ما يعني وجود جزء من «المبالغة» في الصورة.
ومن جهة التضخم، تتزايد الضغوط: ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) على أساس سنوي بنسبة 5.4% في أغسطس، متجاوزًا التوقعات. كما تجاوز سعر خام النفط الأمريكي 100 دولار للبرميل، واستمرت التطورات في الشرق الأوسط في دفع تكاليف الطاقة إلى الأعلى. يتوقع السوق أن يظل مؤشر CPI الإجمالي في أغسطس على أساس سنوي عند 3.4%، وأن يبطئ مؤشر CPI الأساسي قليلًا إلى 2.4%.
احتمالات رفع الفائدة ارتفعت بالفعل: تُظهر بيانات CME FedWatch أن احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وصل إلى 71.3%، مقارنة بنحو 60% قبل أسبوع. حتى إن بنك أوف أمريكا الأكثر تشددًا يتوقع احتمال رفع الفائدة بشكل متكرر ثلاث مرات قبل نهاية العام.
رأيي: الارتداد القوي في بيانات الوظائف غير الزراعية أزال إلى حد كبير سردية «ضعف سوق العمل يجبر الاحتياطي الفيدرالي على الإبقاء على الفائدة دون تغيير». وفي الوقت نفسه، فإن تجاوز سعر النفط 100 دولار للبرميل وارتفاع PPI فوق التوقعات يواصلان الضغط نحو جانب التضخم. إذا جاءت بيانات CPI الليلة بإجمالي سنوي ≥ 3.4% ولم يظهر مؤشر CPI الأساسي تباطؤًا واضحًا على أساس شهري، فسيكون رفع الفائدة في سبتمبر حدثًا مرجحًا للغاية. لكن إذا انخفض CPI الأساسي على أساس شهري بشكل واضح عن 0.2%، فسيظل لدى الاحتياطي الفيدرالي سبب لمزيد من الترقب.
الميل لدي يميل إلى أن احتمال رفع الفائدة أعلى، لأن رئيس الاحتياطي الفيدرالي ووش يكرر مؤخرًا أن PCE هو المرجع الرسمي، بينما يبلغ إجمالي PCE حاليًا 3.7%، ولا يزال بعيدًا عن الهدف.
هل ستكون بيانات CPI الليلة «متشددة» أم «متفائلة»؟ الساعة 20:30 سنرى النتيجة. 🔥
#CPI数据来袭能否触发9月加息 #美联储
لنبدأ ببيانات الوظائف «غير الزراعية» (غير الرسمية): المفاجأة على نحو «مبالغ فيه». فقد أضاف اقتصاد الولايات المتحدة 162 ألف وظيفة غير زراعية في أغسطس، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 55 ألفًا. كما تمت مراجعة الرقم السابق من -23 ألفًا إلى +21 ألفًا، بينما بقي معدل البطالة مستقرا عند 4.1%. سوق العمل يتمتع بمرونة قوية، لكن من ناحية التركيب، فإن ما يقرب من ثلثي الوظائف الجديدة جاء من قطاعات ذات أجور أقل/طبيعة موسمية مثل الفنادق والمطاعم وتعليم الحكومات المحلية، ما يعني وجود جزء من «المبالغة» في الصورة.
ومن جهة التضخم، تتزايد الضغوط: ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) على أساس سنوي بنسبة 5.4% في أغسطس، متجاوزًا التوقعات. كما تجاوز سعر خام النفط الأمريكي 100 دولار للبرميل، واستمرت التطورات في الشرق الأوسط في دفع تكاليف الطاقة إلى الأعلى. يتوقع السوق أن يظل مؤشر CPI الإجمالي في أغسطس على أساس سنوي عند 3.4%، وأن يبطئ مؤشر CPI الأساسي قليلًا إلى 2.4%.
احتمالات رفع الفائدة ارتفعت بالفعل: تُظهر بيانات CME FedWatch أن احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وصل إلى 71.3%، مقارنة بنحو 60% قبل أسبوع. حتى إن بنك أوف أمريكا الأكثر تشددًا يتوقع احتمال رفع الفائدة بشكل متكرر ثلاث مرات قبل نهاية العام.
رأيي: الارتداد القوي في بيانات الوظائف غير الزراعية أزال إلى حد كبير سردية «ضعف سوق العمل يجبر الاحتياطي الفيدرالي على الإبقاء على الفائدة دون تغيير». وفي الوقت نفسه، فإن تجاوز سعر النفط 100 دولار للبرميل وارتفاع PPI فوق التوقعات يواصلان الضغط نحو جانب التضخم. إذا جاءت بيانات CPI الليلة بإجمالي سنوي ≥ 3.4% ولم يظهر مؤشر CPI الأساسي تباطؤًا واضحًا على أساس شهري، فسيكون رفع الفائدة في سبتمبر حدثًا مرجحًا للغاية. لكن إذا انخفض CPI الأساسي على أساس شهري بشكل واضح عن 0.2%، فسيظل لدى الاحتياطي الفيدرالي سبب لمزيد من الترقب.
الميل لدي يميل إلى أن احتمال رفع الفائدة أعلى، لأن رئيس الاحتياطي الفيدرالي ووش يكرر مؤخرًا أن PCE هو المرجع الرسمي، بينما يبلغ إجمالي PCE حاليًا 3.7%، ولا يزال بعيدًا عن الهدف.
هل ستكون بيانات CPI الليلة «متشددة» أم «متفائلة»؟ الساعة 20:30 سنرى النتيجة. 🔥
#CPI数据来袭能否触发9月加息 #美联储