ثمة درس قديم من المجتمعات الأفريقية: عندما تصبح الطريق ناجحة، يبدأ المزيد من الناس في استخدامها. وفي النهاية، تصبح نفس الطريق التي كانت تنقل الجميع بسهولة مزدحمة.
هذا أسلوب مفيد للنظر إلى Hyperliquid اليوم.
لقد قامت Hyperliquid ببناء واحدة من أقوى منظومات التداول على السلسلة في عالم العملات المشفرة، لكن تزايد النشاط يبرز أيضًا قيودًا في البنية التحتية. وقد واجهت HyperEVM فترات من الازدحام وارتفاع تكاليف المعاملات، ما يشكّل تحديًا للتطبيقات التي تحتاج إلى تنفيذ سريع وغير مكلف.
وهنا تصبح Elysium، طبقة 2 المقترحة من Kinetiq لـ Hyperliquid، مثيرة للاهتمام.
بدلًا من إنشاء سلسلة بلوكتشين معزولة أخرى، صُممت Elysium لتعمل حول منظومة Hyperliquid الحالية. يُراد لـ HYPE أن يكون وقودًا (غازًا)، بينما صُممت Elysium لتفاعل أكثر إحكامًا مع HyperCore وتطبيقات عالية الأداء.
الهدف واضح وبسيط: إنشاء سعة تنفيذ إضافية دون فصل التطبيقات عن سيولة Hyperliquid وبنيته التحتية للتداول.
لماذا يجب أن يهتم البنّاؤون والمتداولون
تُعد إحدى أكثر أفكار Elysium إثارة للاهتمام هي منهجها في إنشاء الأسواق.
تتمثل دورة الحياة المقترحة في:
AMM → PropAMM → HyperCore Spot → HIP-3 Perps
بعبارات بسيطة، يمكن أن تبدأ أصل جديد بسيولة مُدارة آليًا، ثم تتطور إلى صناع سوق محترفين عبر PropAMMs، وتصل إلى سوق HyperCore الفوري الأصلي، وإذا اكتسب طلبًا كافيًا، فقد يصل إلى أسواق العقود الدائمة.
وهذا يخلق مسارًا أكثر وضوحًا من إطلاق التوكن إلى سيولة أعمق وتداول أكثر تطورًا.
بالنسبة للمتداولين، تتمثل الفائدة المحتملة في تنفيذ أفضل والسيولة. وبالنسبة للبنّائين، فهذا يعني بيئة مصممة خصيصًا للتطبيقات التي تتطلب نشاطًا عالي التردد وإتاحة أقرب للبنية المالية الأساسية لدى Hyperliquid.
لكن هذه أهداف تصميم وليست نتائج ينبغي التعامل معها كأنها مثبتة بالفعل. ما يزال على Elysium أن تُثبت الإنتاجية الفعلية والسيولة والاعتماد في العالم الحقيقي.
اتصال KNTQ
تحتل Kinetiq بالفعل موقعًا مهمًا في DeFi على Hyperliquid. تُظهر بيانات DefiLlama الحالية أن Kinetiq تبلغ حوالي 1.23B دولار من إجمالي القيمة المقفلة (TVL)، مقارنةً بنحو 1.44B دولار في Hyperliquid L1 DeFi TVL. قد تتضمن منهجيات TVL تداخلًا، لذلك لا ينبغي تفسير الرقم حرفيًا على أنه يعني أن Kinetiq تتحكم في تلك النسبة من إجمالي نشاط الشبكة.
تُتيح منتجاتها الأساسية kHYPE للمستخدمين الرهان على HYPE مع الاحتفاظ بأصل سائل يمكن استخدامه عبر DeFi.
تضيف Elysium طبقة أخرى محتملة لتراكم القيمة.
توزيع الرسوم المقترح للـ sequencer هو:
25% للبنّائين | 25% للخزانة | 50% شراء KNTQ و الحرق
الأهم ليس مجرد العنوان الرئيسي بنسبة 50%.
إذا ولّدت Elysium نشاطًا حقيقيًا للمعاملات، فسيتم توجيه نصف رسوم الـ sequencer تلك إلى شراء KNTQ من السوق المفتوحة وحرق التوكنات المشتراة.
وهذا يخلق حلقة تغذية راجعة محتملة:
مزيد من الاستخدام → مزيد من الرسوم → مزيد من مشتريات KNTQ → مزيد من التوكنات المُزالة من العرض.
كما أن النسبة المتبقية البالغة 50% مهمة أيضًا. يحصل البنّاؤون على حافز اقتصادي لإنشاء تطبيقات مفيدة، بينما تحصل الخزانة على موارد لدعم النظام البيئي الأوسع.
وجهة نظري
من المعقول وصف Elysium بأنها “تراكمية للقيمة” كشرح لاقتصادياتها المقترحة، لكن ذلك ليس بعد دليلًا على نجاحها.
لا يصبح آلية الحرق ذات معنى إلا عندما يكون هناك توليد كبير للأتعاب. وبالمثل، لا يهم تحسين البنية التحتية إلا إذا اختار المطورون والمستخدمون فعليًا استخدامها.
لذلك فإن ما يجعل Elysium جديرة بالمتابعة ليس فقط الضجيج حول L2 أخرى. بل هو محاولة ربط قابلية التوسع وسيولة التداول والبنّائين واقتصاديات التوكن في نظام واحد.
الاختبار الحقيقي الآن بسيط: هل يمكن لـ Elysium تحويل البنية المعمارية إلى نشاط مستدام؟
هذا ما سيحدد ما إذا كانت هذه حقًا حقبة جديدة لـ Hyperliquid أم مجرد تجربة أخرى طموحة في البنية التحتية للـ crypto.
@kinetiq_research