يعاد عرض سيناريو «الطرح للاكتتاب والذروة فور الإدراج» في سوق A-share مرارًا وتكرارًا.
وصلت شركة Unitree Technology إلى سوق A-share، بسعر إصدار قدره 1100 يوان. وفي غضون 17 يوم تداول فقط، انخفض سعر السهم بالفعل إلى ما دون 500 يوان، لتصل نسبة الانخفاض التراكمية إلى 55%.
ومن منظور تسعير الإصدار، فإن تقييم Unitree Technology بحد ذاته ما يزال ضمن نطاق معقول. لكن بعد إدراجها، أدى الهوس الشديد بالشراء والمضاربة في السوق الثانوية إلى خلق فقاعة كبيرة من علاوة السعر (premium). ويمكن وصف الوضع الحالي بدقة على أنه تضخيم للتقييم بصورة مبالغ فيها ومقامرة ومضاربة، دون مبالغة.
وفي المقابل، في أسواق رأس المال الخارجية مثل بورصة هونغ كونغ وبورصة الولايات المتحدة، نادرًا ما تظهر ظاهرة قفزة بأسعار تتضاعف عدة مرات في يوم طرح الـIPO الأول. فبدلًا من الحديث عن سيناريوهات تضخمية تبلغ 5 أضعاف أو 8 أضعاف وحتى 10 أضعاف، حتى تَضاعُف سعر السهم نفسه صعب جدًا ملاحظته. بل إن كسر سعر الإصدار (انخفاض السهم عن سعر الطرح) هو بالأحرى الحالة المعتادة.
إن التقييم المرتفع الذي ينفصل عن الأساسيات هو احتفال للمال/رأس المال، لكنه قيد على المستثمر العادي. ما دام السوق يتعامل مع سلوك المضاربة هذا بتسامح مفرط، متخذًا ستار «التسعير وفق آليات السوق»، ويستخدم خدعة «تذاكر الحلاوة/حصص العائد الكبير» لإغراء صغار المستثمرين بالدخول، ثم يجري الترويج لفقاعة العلاوة المرتفعة وكأنها إنجاز يستحق الاحتفال.
في هذا المأدبة، لا يحقق الربح فعليًا إلا رأس المال الذي يملك حصصًا (موجودات/أسهم). وعندما تبدأ دورة المضاربة هذه، فإن نتيجة هبوط السهم كانت في الحقيقة محسومة مسبقًا.
والأمر وراء ذلك لا يتعلق فقط بضعف في جانب أنظمة التداول، بل أيضًا بتضخيم مشاعر السوق؛ إنها إسقاط حقيقي لطمع البشر في سوق رأس المال.
#宇树科技 #宇树机器人 #宇树科技上市首日涨629% $NVDAB
$BTC
$ETH
وصلت شركة Unitree Technology إلى سوق A-share، بسعر إصدار قدره 1100 يوان. وفي غضون 17 يوم تداول فقط، انخفض سعر السهم بالفعل إلى ما دون 500 يوان، لتصل نسبة الانخفاض التراكمية إلى 55%.
ومن منظور تسعير الإصدار، فإن تقييم Unitree Technology بحد ذاته ما يزال ضمن نطاق معقول. لكن بعد إدراجها، أدى الهوس الشديد بالشراء والمضاربة في السوق الثانوية إلى خلق فقاعة كبيرة من علاوة السعر (premium). ويمكن وصف الوضع الحالي بدقة على أنه تضخيم للتقييم بصورة مبالغ فيها ومقامرة ومضاربة، دون مبالغة.
وفي المقابل، في أسواق رأس المال الخارجية مثل بورصة هونغ كونغ وبورصة الولايات المتحدة، نادرًا ما تظهر ظاهرة قفزة بأسعار تتضاعف عدة مرات في يوم طرح الـIPO الأول. فبدلًا من الحديث عن سيناريوهات تضخمية تبلغ 5 أضعاف أو 8 أضعاف وحتى 10 أضعاف، حتى تَضاعُف سعر السهم نفسه صعب جدًا ملاحظته. بل إن كسر سعر الإصدار (انخفاض السهم عن سعر الطرح) هو بالأحرى الحالة المعتادة.
إن التقييم المرتفع الذي ينفصل عن الأساسيات هو احتفال للمال/رأس المال، لكنه قيد على المستثمر العادي. ما دام السوق يتعامل مع سلوك المضاربة هذا بتسامح مفرط، متخذًا ستار «التسعير وفق آليات السوق»، ويستخدم خدعة «تذاكر الحلاوة/حصص العائد الكبير» لإغراء صغار المستثمرين بالدخول، ثم يجري الترويج لفقاعة العلاوة المرتفعة وكأنها إنجاز يستحق الاحتفال.
في هذا المأدبة، لا يحقق الربح فعليًا إلا رأس المال الذي يملك حصصًا (موجودات/أسهم). وعندما تبدأ دورة المضاربة هذه، فإن نتيجة هبوط السهم كانت في الحقيقة محسومة مسبقًا.
والأمر وراء ذلك لا يتعلق فقط بضعف في جانب أنظمة التداول، بل أيضًا بتضخيم مشاعر السوق؛ إنها إسقاط حقيقي لطمع البشر في سوق رأس المال.
#宇树科技 #宇树机器人 #宇树科技上市首日涨629% $NVDAB
$BTC
$ETH
