أحدث مقترح تعديل تنظيمي صادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بخصوص الأوراق المالية المُرقمنة، والذي يغطي فقط أشكال الترميز للأوراق المالية التقليدية التي تم تسجيلها بالفعل لدى هيئة SEC في الولايات المتحدة. أما الأصول المشفرة غير الخاضعة للأوراق المالية مثل BTC وETH فلا تقع ضمن نطاق الاستفادة المباشرة. كما أن المقترح ما يزال حالياً في مرحلة جمع آراء الجمهور، ولا يقلّ الفاصل الزمني عن 6-12 شهراً قبل تطبيقه رسمياً، وهي قيود جوهرية غالباً ما تتجاهلها معظم التغطيات الإعلامية. كانت مواقف هيئة SEC تجاه تنظيم قطاع التشفير قد تغيّرت وتبدّلت عدة مرات من قبل، وما زالت في العديد من الدعاوى منذ 2024 تصرّ على اعتبار معظم رموز سلاسل البلوكشين «security». ولا يزال من غير المعلوم ما إذا كان سيتم تعديل هذا المقترح لاحقاً من قبل الكونغرس أو الجهات ذات المصلحة في القطاع. إذا طُبق المقترح في النهاية وفقاً لنسخته الحالية، فستنخفض تكلفة إصدار وحفظ الأوراق المالية المُرقمنة المتوافقة بما لا يقل عن 30%، وستتسارع بشكل واضح وتيرة دخول المؤسسات المالية التقليدية إلى مسار RWA. ويتمثل معيار التحقق في أن تنشر هيئة SEC النسخة النهائية من القواعد قبل الربع الأول من عام 2027، وألا تُرفق بالمقترح بنود تقييد إضافية تستهدف الأصول المشفرة غير المسجلة. $BTC $ETH #加密监管 #代币化证券 #تحركات مؤسسية