تم إعداده بواسطة 

• رؤى السياسات العالمية في باينانس | سبتمبر 2026

• ستيفن ماكويرتر، قائد السياسات العالمية

• دييغو مونتيس سيرالدِه، مدير السياسات العالمي

الملخص التنفيذي

غالبًا ما تُناقَش الذكاء الاصطناعي والتمثيل الرمزي والمال الرقمي كاتجاهات تقنية منفصلة. غير أن هذا التمييز بات أقل فائدة. فمع تطور أنظمة الذكاء الاصطناعي من أدوات محادثة إلى وكلاء قادرين على التخطيط والتفاعل مع الأنظمة الخارجية والعمل نيابةً عن الأفراد أو المؤسسات، فإنها تحتاج إلى بنية تحتية مالية قابلة للقراءة آليًا ومتاحة باستمرار ومحكومة بسلطة محددة بدقة.

بالتوازي، يجعل التنميط الأصول المالية والحقوق أكثر قابلية للبرمجة، بينما تخلق العملات المستقرة وأشكال أخرى من المال الرقمي آليات جديدة للتسوية الأصلية للبرمجيات. وتشير هذه التطورات معًا إلى بنية مالية ناشئة ذات أربع طبقات مترابطة.

يمتد الأمن والمرونة التشغيلية والمراقبة والمساءلة عبر جميع الطبقات الأربع. لذلك يتوسع التنافس التجاري من مجرد المدفوعات إلى بنية الثقة التحتية التي يُسمح فيها للآلات بالعمل اقتصاديًا.

الأطروحة المركزية

قد تكمن الفرصة التجارية الحاسمة لحقبة الوكلاء في بنية الثقة التي تربط النموذج والمال ومسار الدفع. وقد تكون الخندق الاستراتيجي، لذلك، هو قابلية التشغيل البيني مع الثقة.

1. من الذكاء الاصطناعي إلى الوكالة الاقتصادية

لا يزال معظم التفاعل مع الذكاء الاصطناعي استشاريًا: يطلب المستخدم معلومات أو بحثًا أو توصيةً، ثم يحصل على مخرجات. تغيّر أنظمة الوكلاء هذه العلاقة. قد يحدد مساعد ذكاء اصطناعي تقليدي رحلة مناسبة. ويمكن لنظام قائم على وكيل أن يحددها، ويتحقق من أنها تمتثل لتفويض متفق عليه، وأن يُجري مصادقة مع التاجر، ويحصل على سلطة لإنفاق الأموال، ويُكمل المعاملة، ويحدّث مسار رحلة المستخدم.

تصف Visa تطورًا من التجارة المُساعدة، حيث يدعم الذكاء الاصطناعي اتخاذ القرار ويحتفظ الإنسان بالموافقة النهائية، إلى المدفوعات المستقلة التي تتميز بقرارات غير متزامنة وسير عمل معقد وإجراءات تجارية من طرف إلى طرف. وبالمثل، تعرض Mastercard مدفوعات الآلات على أنها معاملات عالية التردد ومنخفضة زمن الوصول يمكن أن تحدث باستمرار في الخلفية أثناء التجارة الرقمية.

توضح رؤية Meta للذكاء الاصطناعي الشخصي مدى إمكانية أن يمتد ذلك في النهاية. تتصور وكلاءًا شخصيين ذوي قدرة عالية يعملون بشكل مستمر عبر مجالات تشمل التمويل وإدارة المنزل والتجارة. هذه رؤية مؤسسية وليست تنبؤًا، لكنها تُبرز تحدي البنية التحتية الذي قد ينشأ إذا تبنّت على نطاق واسع الوكلاء الشخصيون الدائمون.

بمجرد أن تتمكن البرمجيات من إحداث تغييرات في الحالة المالية أو التشغيلية، تصبح دقة النموذج أحد عناصر مشكلة تحكم أوسع بكثير. الأسئلة الأكثر أهمية تتعلق بمن فوّض الوكيل، وما الذي يمكنه الوصول إليه، وما الإجراءات التي يمكنه اتخاذها، وما الحدود التي تنطبق، وكيف يمكن تغيير تلك السلطة أو سحبها، ومن يبقى مسؤولاً عندما تسوء الأمور.

2. بنية من أربع طبقات

هذه البنية وظيفية وليست مؤسسية. تتيح مشاركة شركات وسلاسل كتل وشبكات دفع مختلفة، مع فصل الوظائف الاقتصادية التي يحتاجها سير عمل مالي مستقل كي يؤديها.

2.1 الحوكمة: تحويل النية إلى سلطة

إن الإمكانات التقنية لوكيل ما والسلطة الشرعية التي يتمتع بها شيئان مختلفان. قد يكون نظام ذكاء اصطناعي قادرًا على تحويل مبلغ كبير من المال. السؤال المالي ذي الصلة هو ما إذا كان مُصرحًا له بذلك، ولأي غرض، ضمن أي حدود، ومع من من الأطراف المقابلة.

تعالج بنى الدفع الناشئة هذا التمييز بشكل مباشر بشكل متزايد. يستخدم بروتوكول Google للمدفوعات بالوكالة توجيهات (mandates) مُصنّفة مُصممة لتوفير أدلة قابلة للتحقق على نية المستخدم وضوابط حماية للمعاملات قابلة للتكوين. كما تجمع اعتمادات Mastercard لـ Agent Pay for Machines بين تفويض صلاحيات برمجي، بينما تجمع Visa Intelligent Commerce بين بيانات اعتماد الدفع والتحكمات والمصادقة والحمايات.

قد تكمن الإضافة الابتكارية المهمة تجاريًا، لذلك، في سلطة مفوضة قابلة للبرمجة. ولكي يتوسع نظام مالي قائم على الوكلاء، يجب على البنية التحتية أن تُثبت أن الآلة تمثل مبدأ (principal) شرعيًا وتمتلك سلطة لتنفيذ الإجراء المقترح.

2.2 القرار: يحدد الذكاء الاصطناعي ما الذي ينبغي أن يحدث بعد ذلك

ضمن تلك السلطة، يحدد الذكاء الاصطناعي ما الذي يجب أن يحدث بعد ذلك. تحدد طبقة الحوكمة ما الذي يمكن أن يفعله الوكيل؛ وتحدد طبقة القرار ما ينبغي أن يفعله. قد يُمنح وكيل مشتريات صلاحية شراء فئات محددة من البرامج من موردين معتمدين ضمن ميزانية يومية. وقد يعيد وكيل الخزينة موازنة أصول سائلة محددة مع البقاء غير قادر على إضافة أطراف مقابلة جديدة.

يشير هذا التمييز إلى استقلالية محدودة (bounded autonomy). يمكن أن تكون الذكاء شديدًا في حين تبقى السلطة مقيدة بتفويضات حتمية، وحدود تنفيذ، وضوابط وقت التشغيل، وآليات الإلغاء. إن الثقة في بنية التحكم المحيطة تسمح للنظام المالي باستخدام نموذج استدلالي دون منحه ثقة غير مشروطة.

2.3 الأصل: يتيح التنميط (Tokenization) قيمة قابلة لتشغيل الآلة

إن اتخاذ القرار وحده غير كافٍ. إذا كان على وكلاء الذكاء الاصطناعي أن يشاركوا بكفاءة في النشاط المالي، فإن الأصول والحقوق التي يتفاعلون معها تحتاج بشكل متزايد إلى أن تكون مفهومة وقابلة للتشغيل بواسطة البرمجيات. يوفر التنميط (Tokenization) إحدى آليات تحقيق ذلك.

يكمن إمكانه الأعمق في جعل الملكية وقابلية التحويل والقيود وشروط التسوية وخصائص أخرى قابلة للبرمجة ومقروءة بواسطة الآلة. ويمكن أن يشمل ذلك الأوراق المالية المرمّزة (tokenized securities)، والصناديق، والإيداعات، ومراكز الضمانات (collateral positions)، والادعاءات التجارية. يوفّر الذكاء الاصطناعي الذكاء والتنسيق؛ ويوفّر التنميط بيئة أصلية قابلة للبرمجة.

2.4 التسوية: يصبح المال الرقمي بنية تحتية قابلة للبرمجة

بمجرد اتخاذ قرار مُصرح به، وتحديد أصل أو خدمة، يلزم تحريك القيمة. تمتلك العملات المستقرة (stablecoins) عدة خصائص تجعلها مناسبة للتجارة التي تتوسطها الآلة: فهي أصلية للبرمجيات، ومتاحة باستمرار، وقادرة على التحرك عبر واجهات برمجة التطبيقات وبنية سلسلة الكتل.

تشير السوق الناشئة إلى التعايش بين طرق التسوية. تدعم بنية Mastercard للمدفوعات بالآلات البطاقات والحسابات والعملات المستقرة، بينما تم تصميم بروتوكول Stripe للمدفوعات بالآلات للمدفوعات بالوكالة القابلة للبرمجة ويدعم العملات المستقرة وطرق العملات الورقية (fiat)، بما في ذلك البطاقات و"اشتري الآن وادفع لاحقًا" (buy now, pay later).

قد تأتي القيمة الاستراتيجية، لذلك، من تنسيق العملات المستقرة، والإيداعات المرمّزة، ونقود الحسابات البنكية التقليدية، والبطاقات، وغيرها من آليات التسوية وفقًا للسعر والتوفر والاختصاص (jurisdiction) والمخاطر.

3. المدفوعات تتحول إلى بروتوكولات على الإنترنت

تتعلق التحول الإضافي بالعلاقة بين المدفوعات والإنترنت نفسه. تاريخيًا، تفاعلت تطبيقات البرمجيات مع أنظمة دفع منفصلة. تسعى البروتوكولات الناشئة إلى جعل الدفع جزءًا من التفاعل الأصلي بين الآلات.

يعد x402 بروتوكولًا مفتوح المصدر يستخدم آلية HTTP 402 Payment Required بحيث يمكن للبرمجيات طلب مورد، واستلام تعليمات الدفع، وإتمام التسوية، والاستمرار في التفاعل برمجيًا. وفي يوليو 2026، أعلنت مؤسسة Linux Foundation الإطلاق التشغيلي لمؤسسة x402 كمقر حوكمة محايد للمدفوعات الأصلية على الإنترنت لوكلاء الذكاء الاصطناعي والتطبيقات.

يسعى بروتوكول Stripe للمدفوعات بالآلات لتحقيق هدف مماثل عبر معيار مفتوح يمكّن الوكلاء والخدمات من تنسيق المدفوعات الميكروية والمدفوعات المتكررة وغيرها من المعاملات البرمجية. كما تقوم Cloudflare بإدخال x402 في بنية التجارة القائمة على الوكلاء لديها، وأعلنت عن محافظ قابلة للبرمجة صُممت لدعم المدفوعات الأصلية للآلة، وضوابط إنفاق مفوضة، وهوية وكيل مستمرة.

لذلك يمكن أن يتطور تدفق المعاملة من البرمجيات والدفع عند إتمام الشراء ومزود الدفع نحو طلب البرمجيات، ومتطلبات الدفع، والتفويض الآلي، والتسوية، وتسليم المورد. تتحرك المدفوعات أعمق داخل بنية الإنترنت.

4. صعود بنية الثقة

تُقدَّم أحيانًا بروتوكولات الدفع الأصلية على الإنترنت والعملات المستقرة على أنها تهديدات لشبكات الدفع القائمة. تُظهر النظرة الأوسع كيف تتكيف Visa وMastercard مع القدرات القائمة لمعالجة تحديات الثقة التي تولدها التجارة بالآلات، بما في ذلك الهوية، وبيانات الاعتماد، والمصادقة، والتنميط، والأذونات، وضوابط الاحتيال، والتوافق بين أنظمة التسوية.

تصف Visa Intelligent Commerce بأنها تدمج بيانات اعتماد الدفع والتحكمات والحمايات والمصادقة داخل عمليات الشراء الآلية. وبالمثل تجمع Mastercard's Agent Pay for Machines بين إعداد بيانات الاعتماد والتحكمات البرمجية مع تسوية عبر مسارات متعددة، إلى جانب عملها الأوسع حول Verifiable Intent.

يشير ذلك إلى تطور اقتصادي محتمل في دور شبكات الدفع. قد تتوسع قيمة عروضها تدريجيًا من توجيه المدفوعات إلى تحديد ما إذا كان يمكن الوثوق بالوكيل والتفويض والمعاملة. تخلق التجارة بالوكلاء تحديات ثقة جديدة، بينما تمتلك شبكات الدفع القائمة بالفعل قبولًا عالميًا لدى التجار، وأطرافًا مقابلة مالية خاضعة للتنظيم، وقدرات تنميط، وبنية احتيال، وسجلات معاملات واسعة.

أثر تجاري

السؤال الاستراتيجي هو من يتحكم في الواجهات الموثوقة بين الطبقات: إثبات الهوية، وتحويل النية إلى سلطة قابلة للإنفاذ، والتوجيه عبر البروتوكولات، وربط أشكال المال المختلفة، وتأمين التنفيذ، والحفاظ على المساءلة.

5. Web3 كبيئة تنفيذ مبكرة

يُعد Web3 مثالًا مبكرًا على بنية تحتية مالية قابلة لتشغيل الآلة. تعمل سلاسل الكتل العامة بالفعل كبيئات متاحة باستمرار تتفاعل فيها المحافظ والأصول الرقمية والعقود الذكية والتطبيقات عبر البرمجيات بدلًا من واجهات خاصة بالمؤسسات.

يمكن فهم Web3 على أفضل وجه كبيئة تنفيذ يمكن أن تتفاعل فيها طبقات الحوكمة والقرار والأصل والتسوية بشكل أصلي عبر البرمجيات. وهذا مهم بشكل خاص لتمويل الوكلاء لأن التنفيذ والتسوية يمكن ربطهما داخل البيئة التقنية نفسها.

يوفر Binance x402 مثالًا عمليًا. يصف Binance تنفيذها على أنها تُمكّن من دفع HTTP-native على BNB Chain عبر واجهات برمجة التطبيقات والأدوات والخدمات الرقمية، مما يسمح بالتعامل مع متطلبات الدفع والتسوية برمجيًا ضمن تفاعل الويب.

قد تجمع المستقبل المرجح بين البنية التحتية على السلسلة (on-chain) مع الأنظمة المالية التقليدية. قد تختار الوكلاء بين العملات المستقرة، والإيداعات المرمّزة، وحسابات البنوك، والبطاقات، وغيرها من المسارات وفقًا لسياق المعاملة.

6. دراسة حالة: Binance وتقارب طبقات التمويل

يقدم Binance حالة تجارية مفيدة للدراسة لأن تطويره يمتد بشكل متزايد عبر عدة طبقات محددة في هذه الورقة. وقد تجاوز إطارها الاستراتيجي الحالي وظيفة التبادل ليصبح تطبيقًا ماليًا فائقًا متعدد الأصول يجمع بين الكريبتو والأسهم المباشرة والأوراق المالية المرمّزة ومشتقات الأسواق التقليدية داخل بيئة حساب مشتركة.

في يونيو 2026، وصف Binance تطبيقه الفائق متعدد الأصول بأنه يقدم أكثر من 7000 سهم وETF أمريكي إلى جانب الكريبتو في اختصاصات محددة. وبحلول أغسطس، وصف حسابًا موحدًا يعمل دائمًا (always-on) يمتد على الأسهم المباشرة والأوراق المالية المرمّزة و"perpetuals" الخاصة بـ TradFi.

توفر الأوراق المالية المرمّزة مثالًا ملموسًا على تحوّل طبقة الأصل إلى قابلية البرمجة. يذكر Binance أن مراكز أسهم مباشرة مؤهلة يمكن تحويلها إلى bStocks مقابلة والعودة مرة أخرى، بينما يمكن للتنسيق المرمّز أن يتداول بشكل مستمر وأن يُسحب إلى محافظ متوافقة. ذكرت Binance Research أن نحو 44% من حجم تداول bStocks حدث خارج ساعات السوق الأمريكية العادية اعتبارًا من 30 يونيو 2026.

تتمثل الفكرة الابتكارية في نقل أصل بين بيئات تقليدية وبيئات قابلة للبرمجة مع الحفاظ على اتصال بالأداة المالية الأساسية. ومع الدمج مع تسوية العملات المستقرة، والمحافظ، والاتصال على السلسلة، وبروتوكولات الدفع الأصلية للآلة، يبدأ ذلك في التشابه مع مكدس تشغيلي مالي متصل.

بالنسبة لتمويل الوكلاء، تصبح أنظمة الذكاء الاصطناعي أكثر فائدة عندما يمكن للذكاء ووصول الأصول والأذونات والتنفيذ والتسوية أن تتفاعل عبر واجهات قابلة للقراءة بواسطة الآلة بدلًا من أن تبقى مجزأة عبر أنظمة غير مرتبطة. وتمتد الفرصة الأطول أمدًا لمنصات Web3 الأصلية إلى توفير بيئات مالية قابلة للبرمجة يمكن من خلالها للبشر ووكلاء البرمجيات الانتقال بين الذكاء والأصول والتسوية ضمن ضوابط حوكمة محددة.

7. كيف يتغير الخريطة التجارية

يُحلَّل السوق بشكل أكثر فائدة من خلال وظيفة البنية التحتية أكثر من خلال فئة الصناعة التقليدية. قد تنافس شركة مصنفة اليوم على أنها شبكة دفع أو منصة كريبتو أو مزود سحابة أو بائع للأمن السيبراني نقاطًا مختلفة جدًا في مكدس التمويل القائم على الوكلاء غدًا.

قد تكون الأعمال الأكثر إثارة للاهتمام استراتيجيًا هي تلك التي تستطيع المشاركة عبر عدة طبقات دون أن تصبح معتمدة على بروتوكول أو عملة أو نظام بيئي لوكلاء واحد. وهذا يشير إلى المنافسة عند نقاط قابلية التشغيل البيني بين الطبقات، بدلًا من معركة يفوز فيها طرف واحد على مسار دفع واحد.

من المرجح أن تتعايش أطر متعددة للوكلاء ومعايير الهوية وبروتوكولات الدفع وأشكال مختلفة من المال الرقمي. وقد تكون الخندق (moat) الدائم هو القدرة على تحقيق عائد من نشاط اقتصادي موثوق مهما كان المسار المستخدم.

8. الحوكمة أصبحت جزءًا من بنية المنتج

عندما تنتقل السلطة من البشر إلى البرمجيات، تصبح الحوكمة أكثر تقنية. تصبح عناصر التحكم مثل الوصول بأقل قدر من الامتيازات، والعتبات الخاصة بالمعاملات، وقوائم السماح للأطراف المقابلة، وهويات الآلة، وبوابات الموافقة، والمراقبة أثناء وقت التشغيل، والإلغاء، وقابلية التدقيق (auditability) جزءًا من بنية المنتج نفسها.

وتظهر هذه الوجهة أيضًا في السياسة العامة إضافة إلى التصميم التجاري. تحدد خطة تبني الذكاء الاصطناعي في الخدمات المالية بالمملكة المتحدة المدفوعات الوكالة كبديل عملي قريب المدى للأنظمة المالية المستقلة الأوسع، وتُبرز المساءلة القانونية وهوية الوكيل والتحقق منه، والمصادقة بين الآلة والآلة كعناصر أساسية في إطار ثقة مقترح.

يعزز هذا التقارب الطرح التجاري. تُعد بنية الثقة في الوقت نفسه شرطًا للمنتج ومتطلبًا للتحكم في المخاطر ومصدرًا محتملاً للقيمة الاقتصادية.

9. الخاتمة: بنية الثقة لاقتصاد تُدار بوساطة الآلة

غالبًا ما توصف التجارة بالوكلاء بأنها تسوق بالذكاء الاصطناعي نيابةً عن المستهلكين. ودلالتها الأعمق هي دلالة معمارية. تبدأ البرمجيات في اكتساب القدرة على المشاركة مباشرة في النشاط الاقتصادي. وهذا يتطلب بنية تحتية قادرة على تحويل نية الإنسان أو المؤسسة إلى سلطة آلية موثوقة، وتطبيق الذكاء داخل تلك السلطة، والتفاعل مع أصول قابلة للبرمجة، وتسوية القيمة عبر مسارات مالية رقمية بشكل متزايد.

تتكون البنية المعمارية الناشئة، لذلك، من أربع طبقات مترابطة: توفر الهوية والتفويض الحوكمة؛ ويوفر الذكاء الاصطناعي الذكاء والتنسيق؛ ويوفر التنميط الأصول والحقوق القابلة للبرمجة؛ ويوفر المال الرقمي التسوية. يربط الأمان والمرونة والمساءلة بينها جميعًا.

تقلل العملات المستقرة وبروتوكولات الدفع الأصلية على الإنترنت من احتكاك التسوية بالآلة. يجعل التنميط الأصول المالية قابلة لتشغيل الآلة بدرجة متزايدة. يوفّر الذكاء الاصطناعي الذكاء لتحديد الإجراء الاقتصادي الذي ينبغي أن يحدث. وتسمح طبقة الحوكمة لهذه الوظائف بالتوسع بأمان.

السؤال المركزي

كيف يفوّض البشر والمؤسسات بأمان السلطة الاقتصادية إلى البرمجيات؟

قد يحدد هذا السؤال أحد أهم أسواق البنية التحتية المالية في العقد القادم. تبدو الفرصة التجارية أقوى على الواجهات بين الذكاء والهوية والأصول القابلة للبرمجة والمدفوعات والأمان. ستكون المنصات التي تجمع هذه القدرات مع الحفاظ على تحكم المستخدم والثقة التنظيمية وقابلية التشغيل البيني في وضع جيد لدعم المرحلة التالية من التمويل الرقمي.

تعمل Binance بالفعل عبر عدة من هذه الواجهات من خلال أسواق الأصول الرقمية العالمية، والمحافظ، ومسارات العملات المستقرة والدفع، والأصول المرمّزة، واتصال Web3، وبشكل متزايد أدوات ممكّنة بالذكاء الاصطناعي. والعبرة الأوسع هي القيمة الاستراتيجية لربط هذه الوظائف داخل بيئة موثوقة وقابلة للتشغيل البيني. وبالنسبة إلى سياسة Binance العالمية (Binance Global Policy)، تتمثل الفرصة في المساعدة في تشكيل أطر سياسات تسمح بالابتكار عبر هذه الطبقات مع الحفاظ على الأمان والمساءلة والمنافسة وخيار المستخدم. تمثل حقبة الوكلاء تطورًا أوسع في البنية التحتية الموثوقة التي تدعم النشاط الاقتصادي المُدار بوساطة الآلة.

تنبيه: يُقصد بهذه المقالة لأغراض المعلومات العامة والمناقشة فقط. ولا تشكل نصيحة قانونية أو مالية أو استثمارية، ولا تمثل التزامًا بإطلاق أي منتج أو خدمة أو ميزة في أي اختصاص قضائي. إن الإحالات إلى مشاريع وبروتوكولات طرف ثالث هي أمثلة توضيحية ولا تشكل تأييدًا. قد تختلف توافرات المنتجات حسب الاختصاص القضائي، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة واستشارة مستشارين مهنيين عند الاقتضاء.