لقد مضى أكثر من شهر كامل على تداول سردية أسهم ميم (Meme) في الولايات المتحدة بقيادة Robinhood، لكن تطور أسهم الميم لكل سلسلة على حدة يختلف من سلسلة لأخرى.
· لماذا اشتعلت تداولات أسهم ميم (Meme) الأمريكية على سلسلة Robinhood بحماس شديد، بينما بدا ميم أسهم الولايات المتحدة على Base وكأنه نُفي إلى غرفة باردة؟
· لماذا ظهرت على BNB Chain مثل هذه الظواهر على مستوى «Meme» مثل الميمات التي تمثلت في وجود بقر وMarscoin، بينما كانت سولانا في الناحية الأخرى كأنها لا تفهم شيئًا؟
ذهب المُحرر بحثًا عن إجابات: درس مسارات الامتثال لإصدار رموز أسهم الميم في الولايات المتحدة على Robinhood وBNB Chain وBase وSolana، وبناء النظام البيئي. سيتناول هذا المقال من طريقة إصدار رموز أسهم الميم في كل واحدة من السلاسل الأربع، تحليل لماذا، لنفس جولة أسهم الميم الأمريكية، في النهاية تظهر نتائج مختلفة تمامًا.
1️⃣BNB Chain
في يونيو 2026، أطلقت Binance رسميًا bStocks. يتم إصدار bStocks بواسطة BTech Holdings، ويقابل كل نوع منها سهمًا حقيقيًا تحتًا، ويتم تداوله على BNB Chain.
عندما تتم إضافة bStock جديد، يتعين على BTech Holdings تجهيز مستندات الإصدار للأوراق/الأسهم المقابلة، والحصول على موافقة Prospectus من ADGM FSRA والدخول إلى Official List. بعد اكتمال إجراءات التنظيم، فقط عندها ستقوم Binance بإطلاق bStock المقابل رسميًا.
→ تم إصدار 70 توكنًا لأسهم أمريكية ضمن bStocks حتى الآن، بإجمالي قيمة إصدار (إصدار سوقي) يبلغ 687 M.
بفضل دعم Binance، تعد bStocks حاليًا من أفضل مجموعات توكنات الأسهم الأمريكية من حيث القيمة السوقية للإصدار والسيولة بين الخيارات المتاحة.
لكن في طريقة لعب «الأسهم الأمريكية × Meme»، تكون BNB Chain أبطأ قليلًا من Robinhood، والسبب في ذلك أساسًا أمران:
👉عدد رموز الأسهم الأمريكية
👉 تغطية Launchpad غير كافية لـ bStocks
حاليًا، أكبر Launchpad في BNB Chain هما: Four Meme وFlap
🔥1）Four Meme
http://Four.meme أطلقت مؤخرًا 4Stock، والهدف الرئيسي هو معالجة مشكلة أن سرعة توسيع نطاق bStocks ليست كافية.
بالنسبة لأسهم أمريكية مثل BNC: قبل إطلاق bStock رسميًا، يمكن لـ http://Four.meme شراء أسهم حقيقية أولًا باستخدام USDC يقدمه المستخدمون، ثم سكّ 4Stock بنسبة 1:1 بعدد الأسهم المشتراة فعليًا؛ لاحقًا عند إطلاق bStock المقابل، يتم دعم التحويل 1:1.
🔥2）Flap
يدعم Flap حاليًا 22 bStocks كـ Meme pool قاعدي، وعددها أعلى بوضوح من http://Four.meme. لذلك ظهرت أيضًا Meme شهيرة للأسهم الأمريكية مثل «牛来» و«MarsCoin»، وكلاهما تم إطلاقه على عقود Binance.
في آلية Launchpad، يدعم Flap تخصيص ضريبة، ويمكن أيضًا ضبط الحد الأدنى من الحيازة للحصول على أهلية التوزيع (الأرباح). لذلك فهو مناسب بطبيعته لصنع المزيد من طرق اللعب حول Robinhood Meme للأسهم الأمريكية.
المشكلة الأكبر حاليًا في BNB Chain ما زالت تتمثل في أن سرعة إطلاق رموز الأسهم الأمريكية لا تلحق بسرعة الترويج/الضجيج. في المقابل، يمكن لـ Robinhood تطوير الـMeme المقابلة بسرعة مع إطلاق رموز أسهم جديدة. بمجرد ظهور اهتمام/زخم جديد لدى شركة أسهم أمريكية، يمكن للـMeme على السلسلة أن يلحق بسرعة أيضًا.
لكن ربما يمكن لـ http://Four.meme لسد هذه الفجوة من خلال 4Stock الذي قدمته. لقد أثبت BNC إمكانية نجاح هذا النموذج. وإذا تمكنت سرعة الإضافة اللاحقة من الحفاظ على الوتيرة، فإن Meme للأسهم الأمريكية على BNB Chain ما زالت تستحق المتابعة.
2️⃣Robinhood Chain
في يونيو 2025، قدمت Robinhood لأول مرة Stock Tokens، وتم تشغيلها في البداية على Arbitrum. ثم بعد إطلاق Robinhood Chain mainnet في يوليو 2026، أصدرت توكنات أسهم أمريكية من الجيل الجديد، وأطلقتها رسميًا للتداول على Robinhood Chain.
من ناحية طريقة الإصدار: قامت Robinhood أولًا بالحصول على موافقة من FMA في ليختنشتاين على نشرة أساس موحدة (Base Prospectus)، وبعد ذلك عند إضافة أسهم جديدة، يكفي إصدار Final Terms لكل ورقة/سهم معني. لذلك لا تحتاج، كما في bStocks، لإعادة الموافقة على نشرة كاملة (Prospectus) من جديد كلما تمت إضافة سهم جديد.
→ حتى الآن، أطلقت Robinhood Chain 194 توكنًا لأسهم أمريكية، بإجمالي قيمة إصدار يبلغ 158 M.
كما أن Robinhood من أوائل السلاسل التي جعلت خيار «الأسهم الأمريكية × Meme» يعمل فعليًا على أرض الواقع.
موقف @vladtenev تجاه Robinhood Meme أكثر انفتاحًا، كما أن Robinhood أطلقت تباعًا بعض الأصول الأصلية (Native) ضمن Robinhood Chain.
كما هو معروف، عادةً ما يكون تدقيق Robinhood لإطلاق أصول الكريبتو صارمًا للغاية. لذلك، في كل مرة تدخل أصول أصلية على السلسلة إلى Robinhood، غالبًا ما يؤدي ذلك أيضًا إلى جذب اهتمام إضافي وطلبات شراء.
هنا لا بد من ذكر أهم منصتين للإطلاق (Launchpad) في سلسلة Robinhood Chain: Pons وLong. غالبًا ما تحدد آلية الـLaunchpad طريقة لعب الأصول، كما تؤثر على اتجاه ترويج المنظومة بأكملها.
👉Pons @ponsdotfamily： حاليًا أكبر Launchpad في Robinhood Chain. المنصة مقسمة إلى V1 / V2. تقوم V1 بطرح Meme بشكل أساسي، بينما تدعم V2 تجمع/وعاء (Pool) لرموز أسهم أمريكية، ويمكن للمُنشئ الحصول على 70% من إيرادات الرسوم.
👉Long @longdotxyz： عدد توكنات الأسهم الأمريكية المدعومة أكثر قليلًا من Pons، كما أن الـTicker فريد ولا يمكن تكراره بمجرد إنشائه. المنصة لا تدعم Dev Buy مضمّنًا، كما أنها لا تخصص للمُنشئ توكنات ابتدائية احتياطية.
بسبب طريقة إصدار توكنات أسهم Robinhood الأمريكية المختلفة عن غيرها، فهي تكون أسرع قليلًا من الآخرين في سرعة الإصدار، كما أنها تتفوق من ناحية عدد توكنات الأسهم الأمريكية. وهذا أيضًا سبب مهم لكون Robinhood أظهر أداءً أقوى في هذه الجولة من موجة Meme للأسهم الأمريكية.
3️⃣Base Chain
في يوليو 2026، تم إطلاق Base mainnet بمعيار B20؛ وفي أغسطس، أطلقت Coinbase رسميًا توكنات الأسهم الأمريكية. وشملت الدفعة الأولى AAPL وGOOGL وMETA وNVDA، ويتم تداولها على Base بصيغة B20 Token.
طريقة توسيع نطاق الإصدارات فيها تشبه bStocks: عند إضافة نوع جديد، يتعين على شهادة (Certificate) المعنية تقديم Prospectus إلى ADGM FSRA. بعد الحصول على الموافقة، يتم إصدارها رسميًا.
→ حتى الآن، أطلقت سلسلة Base 10 توكنات لأسهم أمريكية، بإجمالي قيمة إصدار يبلغ 12 M.
تتبع رموز الأسهم الأمريكية على Base مسار تنظيم مشابهًا لمسار bStocks، لكن سرعة الإطلاق أبطأ بكثير. هذا يشير إلى أن هذا المسار الخاص بالامتثال لا يزال في مرحلة التوافق المبكرة. لذلك، تتأخر أحجام رموز الأسهم الأمريكية على Base بوضوح عن سلاسل أخرى، كما لم يتشكل حتى الآن تأثير ثراء واضح لنسخ Meme الخاصة بالأسهم الأمريكية.
نظرًا لعدد الأصول الأساسية، يصعب على Launchpad في Base أن يحقق تأثيرًا كبيرًا.
يدعم O1 حاليًا 10 رموز لأسهم أمريكية تم إصدارها على Base، وحتى توسع ليشمل Robinhood Chain. ويُرجح أنه واحد من أكثر Launchpad التي تدعم رموز الأسهم الأمريكية على Robinhood Chain حتى الآن، كما أن العديد من Meme لأسهم أمريكية داخل المنصة تؤدي بشكل جيد.
بالإضافة إلى O1، ظهرت أيضًا منصات مبتكرة على Base مثل @Stonks_Exchange و@BaseStonk وغيرها. تركز هذه الابتكارات أساسًا على تعديلات صغيرة في آليات مثل الرسوم والتوزيعات. لذلك تبقى المشكلة الأكبر في Base هي عدد رموز الأسهم الأمريكية. حتى لو كانت سرعة توصيل Launchpad كافية، وإذا لم تكن الأصول الأساسية غنية بما يكفي، فسيظل توسع النظام البيئي محدودًا. في المرحلة الحالية، قد تتجه مكاسب Base أكثر نحو Launchpad Token نفسه.
4️⃣Solana
Solana ليست مثل السلاسل الثلاث الأخرى. حاليًا ليس لديها نظام توكنات «أسهم أمريكية» مخصص للإصدار من جانبها، بل تستخدم أساسًا توكنات صادرة من طرف ثالث، وهي xStocks.
في يونيو 2025، أطلقت xStocks أولًا على Solana، لتأتي الدفعة الأولى بـ 60+ من أسهم أمريكية وETFs. يتم إصدار xStocks بواسطة Backed، وكل توكن مدعوم 1:1 بسهم أساسي مطابق.
لذلك سلكت Solana طريقًا آخر⬇️
Stonk Fun هو Launchpad جديد تم إطلاقه على Solana. فكرتهم: بما أنه لا توجد توكنات أسهم أمريكية أصلية، فلنقم بتوسيع المزيد من الأصول لتكون بمثابة pool/وعاء.
يدعم Stonk Fun أنواع أصول كثيرة، بما في ذلك $ZEC و$HYPE و$TAO وغيرها. وبشكل أساسي، يمكن استخدام معظم الأصول الكريبتو الشائعة لعمل pool.
رغم أن Solana ليست بارزة على خط Meme للأسهم الأمريكية، إلا أنها تتميز بمدى أوسع للأصول. على سبيل المثال، استلهم ZCat زخم $ZEC وأدخله إلى المنصة للتداول عبر أصول خارجية. لكن من خلال الأداء الحالي، يبدو أن Meme حقيقيًا للأسهم الأمريكية داخل المنصة ما زال نسبيًا عاديًا.
🌟كلمة في النهاية
عند وضع أربع سلاسل معًا للنظر، ستجد أن موجة Meme الخاصة بالأسهم الأمريكية ليست عشوائية كما تبدو على السطح.
مسار الامتثال يحدد سرعة توسيع نطاق الإصدارات (إدراج/زيادة الأنواع)، وسرعة توسيع نطاق الإصدارات تحدد عدد الأصول التي يمكن تداولها فعليًا. ثم تقوم Launchpad والسيولة بتحديد ما إذا كانت هذه الأصول ستتشكل فعليًا لتصبح موجة Meme.
المشكلات التي واجهت Base وBNB Chain تتمثل في سرعة توسيع نطاق الإصدارات. وقد حلّت BNB Chain هذه المشكلة بالفعل عبر طريقة بناء البنية التحتية. أما Base فتتقدم ببطء في هذا النوع من القضايا؛ فحتى المراجعات التنظيمية لعدد أربعة أهداف امتدت لنصف شهر. ومن المتوقع أن يكون الجميع الآخرون قد انتهوا من ترويج الدورة قبل أن تكتمل الأمور هنا.
سواء من ناحية البنية التحتية أم من ناحية مطوري النظام البيئي، Solana موجودة في القمة. لكن للأسف اختارت Solana اتجاهًا فيه انحراف، وحتى اليوم لا توجد على Solana Meme جديرة بالذكر للأسهم الأمريكية. ولم يقدم Pump fun أزواج تداول الأسهم إلا في اليوم نفسه.
أما أمس، فكانت توكنات Meme المتعلقة بالأسهم الأمريكية مثل PONS قد بدأت بالفعل في التصحيح. لكن الكاتب ميال أكثر للاعتقاد بأن هذه الجولة مجرد نهاية المرحلة الأولى، وليست نهاية السردية كاملة.
⭐حاليًا، ما أطلقته كل الأطراف هو «الأسهم النجمية» فقط، لكن تداول الأسهم على السلسلة سيكون أمرًا لا مفر منه. لاحقًا، عندما يتمكن ETF والسلع وحتى أصول تقليدية أخرى كثيرة من نقلها بسرعة إلى السلسلة، سيصبح Meme pool أكبر وأكبر، وستتحرك نقاط المنافسة بين السلاسل مع ذلك للأعلى.
💰تختلف الأصول، وبالتالي يختلف اتجاه الترويج النهائي. اليوم Meme للأسهم الأمريكية، وغدًا قد تكون ETF Meme أو Commodity Meme، وحتى طرق لعب على السلسلة للأصول التقليدية أكثر.
بعد ذلك، ما يستحق الاهتمام فعليًا هو سرعة توسيع نطاق رموز الأسهم الأمريكية عبر كل سلسلة. من يستطيع نقل المزيد من الأصول الواقعية إلى السلسلة بشكل أسرع، فسيكون لديه فرصة أكبر لالتقاط موجة الاهتمام/الزخم الجديدة في السوق مبكرًا، بل وحتى التأثير على اتجاه الترويج للمرحلة التالية على السلسلة🔥.