منذ تصاعد المواجهة بين إيران وأمريكا في أواخر أغسطس، تسببت التطورات الجيوسياسية مباشرة في إشعال سوق الطاقة، حيث تجاوز سعر النفط الدولي حاجز 100 دولار للبرميل مرة واحدة. وبالنظر إلى ضغوط التضخم المستورد، تتوقع المصرفية المركزية الأوروبية (ECB) أن تعلن هذا الخميس عن رفع سعر الفائدة الأساسي من 2.25% إلى 2.50%، وهذه أيضًا هي المرة الثانية لرفع الفائدة من جانب المصرفية الأوروبية خلال العام. يعتقد خبراء في الصناعة، من بينهم مدير الاقتصاد العالمي في معهد أَمُوندي للأبحاث، أليسا بيراردي، أن رفع الفائدة هذه المرة بات شبه محسوم، وأن ارتفاع التضخم المرتفع في أوروبا قد يستمر لعدة أشهر أخرى.
لقد أدى تجاوز سعر النفط عتبة المئة وإلى إحداث موجة من تقليد رفع الفائدة لدى البنوك المركزية الرئيسية، إلى تعطيل كلي للوتيرة المتفائلة التي كانت السوق تتوقعها لدورة خفض الفائدة عالميًا. فقد أدت الزيادة الهائلة في تكاليف الطاقة إلى رفع مركز التضخم، ما اضطر المصرفية الأوروبية لاتخاذ تشدد غير اختياري. كما انعكس ذلك على توقعات السوق لمسار السياسات المستقبلية، ولا تزال احتمالات إجراء مزيد من الجولات من التشديد غير مؤكدة.
أظهرت الأسواق المالية الكلية حساسية كبيرة تجاه ذلك. فارتفاع أسعار النفط وتوقعات رفع الفائدة معًا دفعت إلى ارتفاع عوائد سندات الولايات المتحدة وأوروبا، وظل الدولار قويًا، بينما انخفضت تقييمات الأصول عالية المخاطر عالميًا بشكل عام تحت ضغط. وتدفق جزء من الأموال الباحثة عن الأمان إلى الذهب وغيرها من العملات الصعبة التقليدية، بينما اختار جزء آخر الوقوف على الهامش في الأصول النقدية؛ وارتفعت بوضوح تقلبات أسواق الأسهم والصرف الأجنبي.
بالنسبة لقطاع العملات المشفرة، فإن تشديد السيولة على مستوى الاقتصاد الكلي لا يُعد دائمًا إشارة مريحة. ومع ارتفاع العائد على الأصول منخفضة المخاطر، فإن $BTC وغيرها من الأصول الرئيسية تواجه، على المدى القصير، منافسة بين تَشتّت السيولة والتوجّه نحو الأمان. وتزداد الانقسامات بين توجهات السوق للشراء والبيع. أما الخطوة التالية فيبدو أنها ستعتمد على ما إذا كان الاتجاه سيتبع الملاذ الآمن على مستوى الاقتصاد الكلي أم سيتجه إلى تماسك تحت الضغط، وهو ما يعتمد أساسًا على تطور الأوضاع الجيوسياسية وخطوات رفع الفائدة الفعلية للبنوك المركزية. #宏观经济 #加息 #المصرفية الأوروبية
لقد أدى تجاوز سعر النفط عتبة المئة وإلى إحداث موجة من تقليد رفع الفائدة لدى البنوك المركزية الرئيسية، إلى تعطيل كلي للوتيرة المتفائلة التي كانت السوق تتوقعها لدورة خفض الفائدة عالميًا. فقد أدت الزيادة الهائلة في تكاليف الطاقة إلى رفع مركز التضخم، ما اضطر المصرفية الأوروبية لاتخاذ تشدد غير اختياري. كما انعكس ذلك على توقعات السوق لمسار السياسات المستقبلية، ولا تزال احتمالات إجراء مزيد من الجولات من التشديد غير مؤكدة.
أظهرت الأسواق المالية الكلية حساسية كبيرة تجاه ذلك. فارتفاع أسعار النفط وتوقعات رفع الفائدة معًا دفعت إلى ارتفاع عوائد سندات الولايات المتحدة وأوروبا، وظل الدولار قويًا، بينما انخفضت تقييمات الأصول عالية المخاطر عالميًا بشكل عام تحت ضغط. وتدفق جزء من الأموال الباحثة عن الأمان إلى الذهب وغيرها من العملات الصعبة التقليدية، بينما اختار جزء آخر الوقوف على الهامش في الأصول النقدية؛ وارتفعت بوضوح تقلبات أسواق الأسهم والصرف الأجنبي.
بالنسبة لقطاع العملات المشفرة، فإن تشديد السيولة على مستوى الاقتصاد الكلي لا يُعد دائمًا إشارة مريحة. ومع ارتفاع العائد على الأصول منخفضة المخاطر، فإن $BTC وغيرها من الأصول الرئيسية تواجه، على المدى القصير، منافسة بين تَشتّت السيولة والتوجّه نحو الأمان. وتزداد الانقسامات بين توجهات السوق للشراء والبيع. أما الخطوة التالية فيبدو أنها ستعتمد على ما إذا كان الاتجاه سيتبع الملاذ الآمن على مستوى الاقتصاد الكلي أم سيتجه إلى تماسك تحت الضغط، وهو ما يعتمد أساسًا على تطور الأوضاع الجيوسياسية وخطوات رفع الفائدة الفعلية للبنوك المركزية. #宏观经济 #加息 #المصرفية الأوروبية