يخطط وزير الخزانة الأمريكي لإجراء مزاد سندات خزينة أمريكية لأجل 30 عامًا بقيمة 22 مليار دولار يوم الخميس من هذا الأسبوع، على أن تستحق في عام 2056، وذلك بالتزامن مع تصريحات أدلى بها ترامب مؤخرًا بأنّه إذا فازت الجمهوريون في الانتخابات النصفية فسيُنظر في منح كل مواطن 5000 دولار. وعلى الرغم من أن هذا الاقتراح يفتقر إلى تفاصيل محددة واحتمال تحويله إلى تشريع يبدو ضعيفًا للغاية، إلا أنه في ظل خلفية ارتفاع عائدات سندات الخزانة لأجل 30 عامًا لتقترب من أعلى مستوياتها منذ الأزمة المالية العالمية، عادت مخاوف الانضباط المالي وتوسع الإنفاق إلى الواجهة، إذ يحافظ العائد على السندات حاليًا على نطاق تقلبات ضيقة.
تتزايد حدة الاهتمام بهذه المسألة لأن الحكومة الأمريكية كانت قد خططت في وقت سابق لإعادة شراء سندات طويلة الأجل بحد أقصى 6.0 مليارات دولار في عملية واحدة فقط، ما خيّب آمال بعض المستثمرين الذين كانوا يتوقعون دعمًا أكبر للسيولة. ومع استمرار زيادة المعروض من الديون وقبيل إعلان بيانات التضخم الرئيسية CPI، تتسم قدرة السوق على استيعاب السندات الأمريكية طويلة الأجل بدرجة كبيرة من عدم اليقين، كما يخضع منطق تسعير المستثمرين لاختبار دقيق.
بالنسبة للأسواق المالية التقليدية، فإن بقاء عائدات سندات الخزانة طويلة الأجل مرتفعة يرفع مباشرة تكاليف الاقتراض على المدى الطويل، كما ستواصل تحركات الدولار ومعدل العائد الخالي من المخاطر ضغطها على مرونة تقييم مختلف الأصول ذات المخاطر. وقبل صد نتائج المزاد وقبل أن يتم الكشف عن بيانات CPI بنهاية هذا الأسبوع، يُرجّح أن تستمر الأموال الكبيرة في كل من سوقي الأسهم والديون في الحفاظ على موقف حذر.
وعند إسقاط الصورة على سوق العملات المشفرة، فإن لعبة توقعات السيولة وتكاليف الاقتراض على المستوى الكلي تؤثر أيضًا بشكل مباشر على أصول رئيسية مثل $BTC . فإذا واصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية الطويلة الأجل التذبذب عند مستويات مرتفعة، فمن المحتمل ألا تُظهر التدفقات الإضافية خارج البورصة في سوق العملات المشفرة قدرًا كبيرًا من الحماسة، ومن المتوقع أن تتسم معنويات السوق خلال الأجل القصير بتذبذب ضمن نطاق يتماشى مع البيانات الماكرو التي ستُعلن قريبًا.
#美债 #特朗普 #السيولة الكلية
تتزايد حدة الاهتمام بهذه المسألة لأن الحكومة الأمريكية كانت قد خططت في وقت سابق لإعادة شراء سندات طويلة الأجل بحد أقصى 6.0 مليارات دولار في عملية واحدة فقط، ما خيّب آمال بعض المستثمرين الذين كانوا يتوقعون دعمًا أكبر للسيولة. ومع استمرار زيادة المعروض من الديون وقبيل إعلان بيانات التضخم الرئيسية CPI، تتسم قدرة السوق على استيعاب السندات الأمريكية طويلة الأجل بدرجة كبيرة من عدم اليقين، كما يخضع منطق تسعير المستثمرين لاختبار دقيق.
بالنسبة للأسواق المالية التقليدية، فإن بقاء عائدات سندات الخزانة طويلة الأجل مرتفعة يرفع مباشرة تكاليف الاقتراض على المدى الطويل، كما ستواصل تحركات الدولار ومعدل العائد الخالي من المخاطر ضغطها على مرونة تقييم مختلف الأصول ذات المخاطر. وقبل صد نتائج المزاد وقبل أن يتم الكشف عن بيانات CPI بنهاية هذا الأسبوع، يُرجّح أن تستمر الأموال الكبيرة في كل من سوقي الأسهم والديون في الحفاظ على موقف حذر.
وعند إسقاط الصورة على سوق العملات المشفرة، فإن لعبة توقعات السيولة وتكاليف الاقتراض على المستوى الكلي تؤثر أيضًا بشكل مباشر على أصول رئيسية مثل $BTC . فإذا واصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية الطويلة الأجل التذبذب عند مستويات مرتفعة، فمن المحتمل ألا تُظهر التدفقات الإضافية خارج البورصة في سوق العملات المشفرة قدرًا كبيرًا من الحماسة، ومن المتوقع أن تتسم معنويات السوق خلال الأجل القصير بتذبذب ضمن نطاق يتماشى مع البيانات الماكرو التي ستُعلن قريبًا.
#美债 #特朗普 #السيولة الكلية