هل إن رفع الفائدة يعني بالضرورة انهيارًا في السوق؟ هذه المرة الأمر ليس بهذه البساطة
تقرير الوظائف (غير الزراعي) جاء أعلى من المتوقع، ما عزّز توقعات رفع الفائدة، فتعزز الدولار وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية。
وبحسب أبسط معادلة في الماضي:
قوة سوق العمل → رفع الفائدة → قوة الدولار → تراجع السلع → $BTC ، $ETH ستهويان。
لكن مؤخرًا، السوق لم يتبع هذا السيناريو حرفيًا。
فالنفط استطاع تجاوز 100 دولار، ومع ذلك ظل الذهب يتذبذب عند مستويات مرتفعة؛ وفي أسواق العملات الرقمية، لم يشهد كل من BTC وETH “انهيارًا” كما كان متوقعًا في ظل توقعات رفع الفائدة。
لماذا؟!
لأن العوامل التي تؤثر على أسعار الأصول لم تعد الفائدة وحدها。
النفط يرتبط بالحرب وبالعرض، والذهب يرتبط بالملاذ الآمن وبالائتمان النقدي، وبدأت BTC تكتسب سمة أقوى لكونها أداة مفضلة لدى المؤسسات؛ بينما خلف ETH توجد عملات مستقرة (stablecoins)، وRWA، والـ staking، وحيازات المؤسسات، وتطور منظومة التمويل بأكملها على السلسلة。
لذا، الأهم الآن للمراقبة ليس:
«هل سيقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة؟»
بل:
عندما يعرف الجميع أن رفع الفائدة قد يحدث، وقد تم وضع الأثر السلبي على الطاولة بالفعل، ومع ذلك يستمر BTC وETH في التراجع بصعوبة متزايدة… فما الذي سيحدث؟
إذا لم يكن مؤشر CPI القادم أسوأ من توقعات السوق، فعندما يستقر الأثر السلبي وتُستهلك الأخبار، قد تعود الأموال بسرعة إلى البحث عن الأصول ذات المخاطر。
BTC تحدد منسوب المياه في سوق العملات الرقمية بأكمله، وETH تحدد ما إذا كانت هذه الجولة من العملات البديلة والبيئة على السلسلة يمكن أن تعود للحياة فعليًا。
لذلك ما زلت أرى BTC واعدة، وأركز أكثر على ما إذا كانت ETH قادرة على إتمام الاختراق القادم。
أقوى إشارة في السوق لم تكن يومًا مقتصرة على «كم عدد الأخبار الإيجابية التي ظهرت»。
بل إن السلبية تزداد باستمرار، ومع ذلك لا يزال السعر غير راغب في مواصلة التراجع。
في مثل هذا الوقت، لن أغادر بسهولة.🔥
$CL #美国10年期美债收益率创2023年11月新高 #美财政部拟回购最多60亿美元国债 #ZCSH资产规模突破5亿美元 #布伦特原油突破100美元
تقرير الوظائف (غير الزراعي) جاء أعلى من المتوقع، ما عزّز توقعات رفع الفائدة، فتعزز الدولار وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية。
وبحسب أبسط معادلة في الماضي:
قوة سوق العمل → رفع الفائدة → قوة الدولار → تراجع السلع → $BTC ، $ETH ستهويان。
لكن مؤخرًا، السوق لم يتبع هذا السيناريو حرفيًا。
فالنفط استطاع تجاوز 100 دولار، ومع ذلك ظل الذهب يتذبذب عند مستويات مرتفعة؛ وفي أسواق العملات الرقمية، لم يشهد كل من BTC وETH “انهيارًا” كما كان متوقعًا في ظل توقعات رفع الفائدة。
لماذا؟!
لأن العوامل التي تؤثر على أسعار الأصول لم تعد الفائدة وحدها。
النفط يرتبط بالحرب وبالعرض، والذهب يرتبط بالملاذ الآمن وبالائتمان النقدي، وبدأت BTC تكتسب سمة أقوى لكونها أداة مفضلة لدى المؤسسات؛ بينما خلف ETH توجد عملات مستقرة (stablecoins)، وRWA، والـ staking، وحيازات المؤسسات، وتطور منظومة التمويل بأكملها على السلسلة。
لذا، الأهم الآن للمراقبة ليس:
«هل سيقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة؟»
بل:
عندما يعرف الجميع أن رفع الفائدة قد يحدث، وقد تم وضع الأثر السلبي على الطاولة بالفعل، ومع ذلك يستمر BTC وETH في التراجع بصعوبة متزايدة… فما الذي سيحدث؟
إذا لم يكن مؤشر CPI القادم أسوأ من توقعات السوق، فعندما يستقر الأثر السلبي وتُستهلك الأخبار، قد تعود الأموال بسرعة إلى البحث عن الأصول ذات المخاطر。
BTC تحدد منسوب المياه في سوق العملات الرقمية بأكمله، وETH تحدد ما إذا كانت هذه الجولة من العملات البديلة والبيئة على السلسلة يمكن أن تعود للحياة فعليًا。
لذلك ما زلت أرى BTC واعدة، وأركز أكثر على ما إذا كانت ETH قادرة على إتمام الاختراق القادم。
أقوى إشارة في السوق لم تكن يومًا مقتصرة على «كم عدد الأخبار الإيجابية التي ظهرت»。
بل إن السلبية تزداد باستمرار، ومع ذلك لا يزال السعر غير راغب في مواصلة التراجع。
في مثل هذا الوقت، لن أغادر بسهولة.🔥
$CL #美国10年期美债收益率创2023年11月新高 #美财政部拟回购最多60亿美元国债 #ZCSH资产规模突破5亿美元 #布伦特原油突破100美元
