وصّف المؤسس المشارك لمجمّع التعدين F2Pool، تشون وان (Chun Wang)، الارتفاع الحاد في سعر زكاش (Zcash - ZEC) بأنه مضاربة «مناورة عصر المراكز القصيرة السردية» غير مدعومة بمؤشرات أساسية للشبكة.

الحجج الرئيسية التي أثارت شكوكه:

الطابع المضاربي للمسيرة الصعودية: لاحظ فان أن ارتفاع سعر الأصل يُغذَّى بضجة الأخبار (بما في ذلك تحويل صندوق Grayscale الاستثماري إلى صندوق ETF)، وبعمليات شراء مضاربية، وبالتصفية القسرية للمراكز القصيرة، وليس بنمو الاستخدام الحقيقي للشبكة.

الفجوة بين القيمة السوقية والنشاط: من حيث القيمة السوقية، اقتربت Zcash من مشاريع مثل Solana. ومع ذلك، بقيت المؤشرات الفعلية للنشاط—عدد العناوين المجهولة، وحجم المعاملات اليومية، وعمليات الالتزام (commits) للمطورين—على المستوى نفسه.

إصدار غير عادل (Founder Reward): خلال السنوات الأربع الأولى، كانت 20% من المكافآت عن العثور على كتلة تُوزَّع على المؤسسين والمستثمرين والمشاركين الأوائل (إجماليًا حوالي 2.1 مليون ZEC، أي 10% من إجمالي المعروض)، وهو ما يزال يثير تساؤلات حول لا مركزية العملة.

الخصوصية الاختيارية: لا تُضمَّن المعاملات السرّية في Zcash افتراضيًا. وبما أن الغالبية العظمى من العملات تُتداول عبر العناوين الشفافة العادية، فإن الميزة الأساسية التي تراها الشبكة تُعتبر—حسب تقييم الخبراء—حيلة تسويقية.

ثغرات تقنية ومشكلات في الإدارة: ذكّر فان بوجود ثغرة تم اكتشافها في مجموعة الخصوصية Orchard (التي كانت قد تتيح نظريًا إنشاء عملات غير قابلة للكشف)، كما أشار إلى وجود تعارضات بين Electric Coin Company (ECC) وZcash Foundation أدت إلى مغادرة جزء من الفريق الرئيسي للمشروع.