سجلت GME أعلى دخل تشغيلي في الربع الثاني ومع ذلك انخفض السهم.
يقول أنصار الصعود إن وول ستريت لا تفهم عملية التحول. ربما وول ستريت تفهمها تمامًا.
ربح التشغيل البالغ 160.2 مليون دولار حقيقي. لكن جزءًا من صافي الدخل قيل إنه جاء من قيمة حصة EBAY الضخمة لدى GameStop. هذه حركة سوق، وليست أموالًا مُكتسبة من بيع الألعاب أو المقتنيات.
إذا ارتفعت EBAY، تبدو GME أغنى. وإذا انخفضت، تصبح الأرباح المبلغ عنها أضعف. نوع الربح هذا يستحق تقييمًا مختلفًا عن الربح الناتج عن العملاء الذين يشترون فعليًا منتجات.
بصراحة، تبدو GME الآن أقل مثل متجر تجزئة عادي وأكثر مثل شركة استثمارية مع فروع مرفقة.
رقم التجزئة الذي يهمني هو المقتنيات: 45.1% من المبيعات، بارتفاع 57%. إذا استمر هذا النمو وكانت المتاجر قادرة على دعم توقع EBITDA مُعدّل يتجاوز 650 مليون دولار، فسيكون لدى المتشائمين مشكلة حقيقية.
لكن "ربحًا قياسيًا" لا يعني دائمًا أن النشاط الأساسي أصبح فجأة رائعًا.
فحص مهم واحد: يستبعد EBITDA المُعدّل عادةً مكاسب الاستثمار. كما يجب التأكد مما إذا كانت حصة EBAY البالغة 4.9 مليار دولار المدرجة بالفعل ضمن رقم النقد والأوراق المالية البالغ 5.4 مليار دولار—فإضافة الاثنين قد تعني احتساب نفس الأصول مرتين.
يقول أنصار الصعود إن وول ستريت لا تفهم عملية التحول. ربما وول ستريت تفهمها تمامًا.
ربح التشغيل البالغ 160.2 مليون دولار حقيقي. لكن جزءًا من صافي الدخل قيل إنه جاء من قيمة حصة EBAY الضخمة لدى GameStop. هذه حركة سوق، وليست أموالًا مُكتسبة من بيع الألعاب أو المقتنيات.
إذا ارتفعت EBAY، تبدو GME أغنى. وإذا انخفضت، تصبح الأرباح المبلغ عنها أضعف. نوع الربح هذا يستحق تقييمًا مختلفًا عن الربح الناتج عن العملاء الذين يشترون فعليًا منتجات.
بصراحة، تبدو GME الآن أقل مثل متجر تجزئة عادي وأكثر مثل شركة استثمارية مع فروع مرفقة.
رقم التجزئة الذي يهمني هو المقتنيات: 45.1% من المبيعات، بارتفاع 57%. إذا استمر هذا النمو وكانت المتاجر قادرة على دعم توقع EBITDA مُعدّل يتجاوز 650 مليون دولار، فسيكون لدى المتشائمين مشكلة حقيقية.
لكن "ربحًا قياسيًا" لا يعني دائمًا أن النشاط الأساسي أصبح فجأة رائعًا.
فحص مهم واحد: يستبعد EBITDA المُعدّل عادةً مكاسب الاستثمار. كما يجب التأكد مما إذا كانت حصة EBAY البالغة 4.9 مليار دولار المدرجة بالفعل ضمن رقم النقد والأوراق المالية البالغ 5.4 مليار دولار—فإضافة الاثنين قد تعني احتساب نفس الأصول مرتين.
