الجيل الصفري: عصر الفوضى البدائية لخلق الكون｜دوجكوين DOGE
الزمن: 2013‑2019
- الدورة الاقتصادية الكلية: دورة كاملة من الثور والدب؛ 2013 سيولة توسعية عبر QE، 2015 تقليص، 2018 سوق دب نتيجة رفع الفائدة
- موقع سوق الثور/الدب: سوق مبكر للمهووسين التقنيين، لا ينتمي إلى المراحل القياسية لبدء الثور أو ذروته أو نهايته؛ ثقافة فرعية متخصصة جدًا، وقلّة شبه تامة من المستثمرين الأفراد الذين دخلوا على نطاق واسع
- السياسة النقدية: ضخ سيولة عبر QE → تقليص الميزانية → رفع الفائدة (سوق هابطة)
- مراحل الصناعة: نمو وحشي بالكامل دون تشكّل مسار MEME واضح. لا توجد أداة إصدار عملات بضغطة واحدة؛ كانت الميمات مجرد توكنات نكتة متفرقة بدون نموذج للترويج؛ والبلوكشين كان مقتصرًا على بيتكوين وسلاسل إيثرِيم المبكرة.
- الساحة الرئيسية: BTC وإيثيريوم فقط، بدون منافسة متعددة السلاسل
- العملات المُعبّرة: DOGE
- سقف القيمة السوقية: قمة سوق 2017 كانت عند عشرات/بضع عشرات المليارات فقط (حوالي عشرات الملايين دولار)
- خصائص الحقبة:
فقط مزحة على الشبكة: لا توجد أدوات لإصدار “土狗” بشكل حقيقي، وعدد المشاريع قليل جدًا. لم يصبح الـMEME بعد مسارًا مستقلًا؛ أغلب الأموال كانت متمركزة في العملات الرئيسية وICO. عملة DOGE هي حالة منفردة بلا منافسين من نفس النوع؛ لكن الدائرة صغيرة جدًا فلا يمكن أن تنشأ قيمة سوقية بمستوى آلاف الملايين.
الجيل الأول | عصر 1.0: ذهبية سلسلة واحدة على ETH (انفجار SHIB وDOGE)
الزمن: 2020–2021، في أواسط إلى أواخر هذه السوق الصاعدة العملاقة (ذيل الثور)
- الدورة الاقتصادية الكلية: QE لا نهائي لكوفيد-19، ضخّ تاريخي هائل من الاحتياطي الفيدرالي، ما أدى إلى فيضان سيولة الدولار
- مرحلة ثور/ذئب: منتصف إلى أواخر السوق الصاعد–ذيل الثور، وتدفق المستثمرين الأفراد الباحثين عن المكاسب بسرعة مجنونة
- السياسة النقدية: تيسير كمي غير محدود، الفائدة قريبة من الصفر، وتدفق هائل من الدولارات يتجه إلى سوق العملات المشفرة
- مرحلة الصناعة: ذروة فترة النمو الهمجي
الرقابة غير واضحة: الولايات المتحدة لم تحدد بعد تشريعًا تنظيميًا واضحًا موجهًا للـMEME؛ أدوات إصدار العملة بنقرة واحدة ظهرت للتو، لكن عدد المشاريع التي تلعب الـMEME ما زال محدودًا.
تقريبًا كل الـMEME كانت على ETH (ERC20)، لا توجد سوى ساحة رئيسية واحدة، ولا وجود لتفريغ عبر سلاسل متعددة.
- الساحة الرئيسية: إيثيريوم ETH
- العملات المُعبّرة: SHIB وDOGE وFLOKI
- القيمة السوقية في الذروة: SHIB≈٩٠ مليار دولار، DOGE≈٨٨ مليار دولار
- منطق الحقبة:
تتدفق الأموال الإضافية مثل موجات مدّ، وقطاع الـMEME يعاني من ندرة في الأصول/الرموز المستهدفة. لا يستطيع الجميع سوى اللعب بالـmeme على إيثيريوم.
لا توجد سلاسل عامة أخرى تنافس ETH على تدفق حركة الـMEME؛ تتجمع الأموال والمتداولون الأفراد والمجتمعات كلها لتشكل تآزرًا موحدًا على مستوى السوق بالكامل.
بسبب أن قلة من “الأسماك الكبيرة/القيادات” تلتهم تقريبًا كل سيولة القطاع، يمكن دفع السوق إلى قيم سوقية بمئات المليارات.
- نقطة الضعف: رسوم غاز إيثيريوم مرتفعة جدًا، ما يجعل عتبة التفاعل على السلسلة عالية جدًا للمتداولين الصغار العاديين.
الجيل الثاني | عصر 1.5: موجة PEPE، وأعلى لحظات ETH الأخيرة
الزمن: 2023.03–2023.05، نهاية السوق الهابط، وقبيل بداية السوق الصاعد
- الدورة الاقتصادية الكلية: ذيل دورة رفع الفائدة العدوانية من الاحتياطي الفيدرالي، فائدة مرتفعة، منافسة على كميات سيولة موجودة في السوق بدون ضخ واسع النطاق لإغراق السوق بدولارات جديدة
- موضع السوق (ثور/ذئب): أواخر السوق الهابط، ارتداد صغير من ذئب صغير، ولم نصل بعد إلى سوق ثور كبير
- السياسة النقدية: رفع فائدة مستمر، فائدة مرتفعة، وتقليص السيولة
- مرحلة الصناعة: أواخر النمو الهمجي، وبدأت مناقشات التنظيم تزداد؛ انتشرت أدوات إصدار العملة بنقرة واحدة، وبدأت أعداد “ال土狗” على سلسلة ETH تزيد، لكن منظومة الـMEME على سلاسل عامة أخرى لم تتشكل بعد.
- الساحة الرئيسية: ما زالت إيثيريوم ETH
- العملات المُعبّرة: PEPE
- القيمة السوقية في القمة: قريبة من ٥٠٠ مليار دولار
- منطق الحقبة:
على الرغم من أن السوق الإجمالي هو سوق “كمية ثابتة” بالفعل، فإن قطاع الـMEME يظل متمركزًا فقط في ETH؛ وما زالت منظومات الـmeme على سلاسل أخرى غير ناضجة.
لا تزال أموال المضاربة العامة لقطاع الـMEME تتركز في إيثيريوم، لذلك ما زال يمكن أن تتولد “أساطير” بقيمة سوقية بمئات مليارات.
لكن قد حدث تغيير بالفعل: بدأت تظهر كميات كبيرة من “تقليدات/نسخ” عملات PEPE المزيفة فوق ETH، وفي داخل المسار بدأ التقاسم الداخلي يصبح أكثر احتكاكًا وتنافسًا، لكن لم يحدث تفكك عبر سلاسل مختلفة بعد.
الجيل الثالث | عصر 2.0: SOL تتحكم بمسار MEME (WIF وBOME)
الزمن: أواخر 2023–النصف الأول من 2024، بداية هذه السوق الصاعد (بداية الثور)
- الدورة الاقتصادية الكلية: بلوغ رفع الفائدة ذروته، والسوق بدأ يتداول توقعات خفض الفائدة؛ توقعات صندوق تداول بيتكوين الفوري ETF بدأت تتحمس، ودخلت الأموال المؤسسية تدريجيًا
- موضع السوق (ثور/ذئب): بداية السوق الصاعد
- السياسة النقدية: إبقاء الفائدة عند مستويات مرتفعة، وإيقاف زيادة الفائدة، والمراهنة في السوق على خفض الفائدة مستقبلًا؛ ولا يزال لا توجد عملية ضخ حقيقية واسعة النطاق
- مرحلة الصناعة: من نمو همجي خالص، إلى الانتقال نحو قدرٍ من التنظيم النسبي (شبه تقنين).
ظهور Solana برسوم منخفضة جعل ساحة الـMEME الرئيسية تنتقل من إيثيريوم إلى SOL. وبدأت حرارة الـmeme على ETH تنخفض.
لكن النقطة المحورية هي: ما زالت هناك مسار رئيسي واحد فقط، ولاعب كبير في MEME على نطاق واسع وهو Solana؛ أما نظام MEME على BASE وعلى ترون فما زال غير متشكل.
ظهرت أداة إصدار عملات بنقرة واحدة shturl.c؛ صار إصدار العملة بلا عتبة تقريبًا، فزاد عدد المشاريع بشكل انفجاري، وأصبحت المنافسة داخل المسار شديدة جدًا.
- الساحة الرئيسية: Solana
- العملات المُعبّرة: BONK وWIF وBOME
- القيمة السوقية في القمة: WIF≈٣.٥ مليار؛ BOME≈٢ مليار
- منطق الحقبة:
تتحرك الأموال من ETH إلى Solana، لكن أموال الـmeme في كامل الشبكة تظل متركزة في سلسلة عامة واحدة فقط.
على الرغم من أن مشاعر السوق كانت حارة في بداية السوق الصاعد، فإن إمداد المشاريع على السلسلة قد انفجر بالفعل، ما يزيد من شدة المنافسة داخل المسار (التزاحم/الاحتكاك).
سقف القيمة السوقية هبط مباشرة بمقدار رتبة كاملة، ولا يمكن تكرار بلوغ قمم مثل PEPE وSHIB بعد الآن إلى ذلك الارتفاع.
رغم أنه ما زال يوجد تآزر، إلا أن التآزر تم تقطيعه/تجزئته بواسطة عدد لا يحصى من المشاريع الجديدة على السلسلة.
الجيل الرابع | عصر 3.0: زمن تشرذم متعدد السلاسل الحالي، وانهيار كامل لتشكل “القوة المشتركة/التآزر”
الزمن: النصف الثاني من 2024–حتى الآن، وسط السوق الصاعد
- الدورة الاقتصادية الكلية: تم بدء دورة خفض الفائدة، لكن التضخم يتكرر؛ وتشريع الرقابة (القانون الواضح CL، وقانون GENIUS لعملات مستقرة) يجري التنافس على طريقة ترسيخه على أرض الواقع
- موضع السوق (ثور/ذئب): وسط السوق الصاعد
- السياسة النقدية: وتيرة خفض الفائدة تتقلب مرارًا، ما يحسن السيولة، لكن ليس كضخّ QE اللامحدود في 2020.
- مرحلة الصناعة: انتهت حقبة النمو الهمجي، ودخلت مرحلة مقيدة بالتخطيط والقيود التي تفرضها الرقابة
تستمر مناقشة تشريعات الرقابة في الولايات المتحدة، وأصبح تدقيق إدراج الـMEME في البورصات أكثر صرامة؛
نضجت عدة سلاسل عامة في الوقت نفسه: SOL وETH وBASE وسلسلة ترون TRON وBNB Chain، وكلها تدعم بقوة منظومة الـMEME.
كل سلسلة لديها منصة لإصدار عملات بنقرة واحدة، تولد مشاريع جديدة بلا توقف على مدار 7×24 ساعة.
- الساحة الرئيسية: لا توجد ساحة رئيسية موحدة؛ حرب متعددة السلاسل تعمل بالتوازي والفوضى
- العملات المُعبّرة: “土狗” تتذكر وتتلاشى بسرعة على كل سلسلة؛ التناوب سريع جدًا
- القيمة السوقية في القمة: أغلب “القيادات” تبلغ ذروتها عند ٨–١٥ مليار دولار ثم تتوقف، والقليل جدًا يتجاوز ٢٠ مليار
- التغير الأساسي على الطبقة (وهو نفس وجهة النظر التي طرحتها أنت في الدردشة)
١. التفريغ عبر السلاسل: أموال المضاربة تُقتطع من قبل أربع أو خمس سلاسل عامة في الوقت نفسه. في السابق كان الجميع يقاتل الوحوش داخل نفس “النسخة/المود” (server instance)؛ الآن يتم تشغيل خمسة أو ستة نسخ في الوقت نفسه، ويتم تفريق اللاعبين، ولا يعود هناك توافق موحد وقوة تآزرية على مستوى السوق كله.
٢. إمداد لا نهائي يتمدد: مشاريع جديدة تتدفق بلا توقف، ودورات الحماس تقصر بشكل شديد. تتقلص دورة الترويج لعملة واحدة من بضع أشهر إلى بضعة أيام فقط. قبل أن يترسخ توافق في الآراء، يخطف “الترابوغ/الـ土狗” الجديد حركة المرور بالفعل.
٣. تقييد التوقعات التنظيمية: السوق ظل يتداول حالة عدم اليقين المتعلقة بتشريعات الرقابة، لذلك تخاف الأموال الكبيرة من اتخاذ مراكز ضخمة طويلة الأجل في MEME، أما الأموال المؤسسية تقريبًا فهي لا تلمس الـmeme.
٤. 2020 كانت سوق ثيران مع ضخ سيولة إضافية لا نهائي (إغراق نقدي)؛ أما الآن فتركز أكثر على منافسة على “سيولة قائمة/موجودة” ولا توجد البيئة الاقتصادية الكلية التي تطبع الأموال بلا حدود كما في ذلك الوقت.
جدول الملخص للمقارنة (الخلاف الجوهري في جملة واحدة)
الحقبة | الساحة الرئيسية | السيولة الكلية | حالة الصناعة | سقف “الميمات” الرائدة | حالة تآزر السوق
الجيل صفر DOGE على نمط BTC+ETH: دورات QE/رفع الفائدة تتناوب، بذور بدائية في الفوضى الأولى، بضع عشرات المليارات؟ (أحجام صغيرة جدًا) ضمن دائرة ضيقة جدًا بدون تآزر
الجيل الأول SHIB على ETH: عصر QE أسطوري وضخ هائل، قمة النمو الهمجي ≈٩٠ مليار، تمركز شديد لأموال الشبكة بالكامل، وأقوى تآزر
نسخة 1.5 PEPE على ETH، نهاية زيادة الفائدة العالية وتسريع التشديد، نمو همجي في المرحلة المتأخرة ≈٥٠ مليار، تركيز على سلسلة واحدة، وفي داخل المسار بدأ التقاسم/الـinvolution
الجيل الثاني WIF/BOME على SOL: بلوغ رفع الفائدة ذروته، ثم مراهنة على خفض الفائدة؛ تنظيم شبه تقنيني مع انتشار إصدار عملة بنقرة واحدة. ٢٠–٣٥ مليار على سلسلة واحدة هي الساحة الرئيسية، منافسة شديدة داخل المسار، وتآزر أقل
الجيل الثالث: زمن تعدد السلاسل الحالي SOL/BASE/ETH/TRX/BNB مع خفض الفائدة يتكرر، دون QE غير محدود؛ القيود عبر التخطيط التنظيمي أنهت حقبة الهمجية. غالبًا ٨–١٥ مليار. تمزق متعدد السلاسل، وتفكك كامل للتآزر
بلغة الناس: ألخص وجهة نظرك الأساسية:
في السابق كان يمكن للـmeme الوصول إلى مئات المليارات من القيمة السوقية، وليس فقط بسبب حماس السوق الصاعد في ذلك الوقت؛
المفتاح هو: الأموال خرجت من “ضخ لا نهائي/إغراق سيولة”؛ إضافة إلى أن كل من يشارك في ترويج memecoin يجتمعون على نفس السلسلة العامة، والرموز المستهدفة قليلة.
الآن، أولًا: لا توجد دولارات إضافية جديدة مثل فيضان 2020. ثانيًا: أربع أو خمس سلاسل عامة تقوم بتوليد عملات بسرعة مجنونة في وقت واحد، ويتم تفكيك الأموال والمتداولين الأفراد إلى شتات بلا تماسك.
حتى لو كان السياق سوقًا صاعدًا بنفس الشكل، فمن الصعب جدًا إعادة إنتاج “أسطورة MEME” مثل SHIB وPEPE بمئات المليارات.