نشر
--
GiGiZ 發財豬
·
--
#中国八大金融机构注资3600亿元
أصدرت الدولة سندات خاصة إضافية، وضمّت معها الصين للبتوق现金، ثم قامت بإدخال الأموال إلى ثماني شركات مركزية مملوكة للدولة مثل بنك الصين الصناعي، والبنك الزراعي الصيني، وشركة الصين للتأمين على الحياة، وذلك بإجمالي استثمار قدره 3600 مليار. فما الذي تُخطط له هذه العملية بالضبط؟
أكثر تأثير مباشر هو تعزيز “قاعدة” الائتمان للمؤسسات المالية بشكل أكبر. خلال السنوات القليلة الماضية، كانت هوامش أرباح البنوك تُحصد بشدة، وكان الاعتماد على الادخار من الأرباح وحده لتكوين رأس المال بطيئًا جدًا. تدخل 3600 مليار لسد فجوة رأس المال الأساسي من الفئة الأولى؛ ومع تطبيق مضاعف الرافعة المالية في القطاع المالي، يتم توسيع مساحة الإقراض الجديدة مباشرةً إلى ما يقارب 30–40 ألف مليار.
والأمر المثير للاهتمام هو مصدر الأموال والوجهة. في السابق كان العبء تتحمله المالية العامة وحدها، لكن هذه المرة تم إشراك الصين للتبغ—وهي شركة تتمتع بتدفق نقدي وفير. والأمر لا يقتصر على ضخ السيولة للبنوك فقط؛ بل تم حزمها أيضًا للأثر لدى شركات التأمين. حصلت شركات التأمين على أكثر نوع من التمويل طويل الأجل الذي يندر توافره في السوق. ومع توفر رأس المال الكافي، أصبحت أكثر جرأة على الدخول في ارتباط وثيق مع السوق.
وبالنسبة للأسهم “A” في البورصة الصينية، فهذا يعادل تناول “حبة مهدّئة” تطمئن المستثمرين مباشرة. تم التخلص قسرًا من ضغط رأس المال على البنوك الكبرى، وتخف مخاوف الديون المعدومة، وهو ما يوفّر أساسًا متينًا لأسهم القطاعات ذات الأوزان المرجحة. ومع تحسّن وضع السيولة لدى شركات التأمين، سيكون لديها المزيد من الثقة لاحقًا في زيادة تخصيص محافظها لأصول أسهم تدفع أرباحًا مرتفعة (عائد توزيعات مرتفع).
أما الخطوة التالية فمسارها واضح: سيتجه الائتمان المُطلق حديثًا إلى التراكم بسرعة في التقنيات الصلبة والتشييد الاستثماري الكبير والبنية التحتية المهمة. كما ستظل أوضاع السيولة المرنة قائمة لفترة طويلة نسبيًا. ومن المرجح أن تتحسن حركة السوق عمومًا، مع ظهور فرص هيكلية.
لكن من ناحية أخرى، مع تليين السيولة على المستوى الكلي، وتفضيل وضع السيولة بشكل عام، قد ترتفع—بحد أقصى—موجة صغيرة على أصول التشفير، تمامًا مثل تحرك مياه العالم الكبير التي تدفعها قليلاً في نفس الاتجاه.
بعبارة أخرى: هذه المرة تستخدم الدولة ائتمانها المالي لتوفير ضمانات ودعمٍ للنظام المالي. ومن المرجح أن يستمر بيئة التيسير. ومن المرجح كذلك أن يستقر سوق الأسهم. أما “الدائرة” الخاصة بالتشفير فستظل تراقب الاتجاهات العالمية على مستوى الاقتصاد الكلي.
DYOR
أصدرت الدولة سندات خاصة إضافية، وضمّت معها الصين للبتوق现金، ثم قامت بإدخال الأموال إلى ثماني شركات مركزية مملوكة للدولة مثل بنك الصين الصناعي، والبنك الزراعي الصيني، وشركة الصين للتأمين على الحياة، وذلك بإجمالي استثمار قدره 3600 مليار. فما الذي تُخطط له هذه العملية بالضبط؟
أكثر تأثير مباشر هو تعزيز “قاعدة” الائتمان للمؤسسات المالية بشكل أكبر. خلال السنوات القليلة الماضية، كانت هوامش أرباح البنوك تُحصد بشدة، وكان الاعتماد على الادخار من الأرباح وحده لتكوين رأس المال بطيئًا جدًا. تدخل 3600 مليار لسد فجوة رأس المال الأساسي من الفئة الأولى؛ ومع تطبيق مضاعف الرافعة المالية في القطاع المالي، يتم توسيع مساحة الإقراض الجديدة مباشرةً إلى ما يقارب 30–40 ألف مليار.
والأمر المثير للاهتمام هو مصدر الأموال والوجهة. في السابق كان العبء تتحمله المالية العامة وحدها، لكن هذه المرة تم إشراك الصين للتبغ—وهي شركة تتمتع بتدفق نقدي وفير. والأمر لا يقتصر على ضخ السيولة للبنوك فقط؛ بل تم حزمها أيضًا للأثر لدى شركات التأمين. حصلت شركات التأمين على أكثر نوع من التمويل طويل الأجل الذي يندر توافره في السوق. ومع توفر رأس المال الكافي، أصبحت أكثر جرأة على الدخول في ارتباط وثيق مع السوق.
وبالنسبة للأسهم “A” في البورصة الصينية، فهذا يعادل تناول “حبة مهدّئة” تطمئن المستثمرين مباشرة. تم التخلص قسرًا من ضغط رأس المال على البنوك الكبرى، وتخف مخاوف الديون المعدومة، وهو ما يوفّر أساسًا متينًا لأسهم القطاعات ذات الأوزان المرجحة. ومع تحسّن وضع السيولة لدى شركات التأمين، سيكون لديها المزيد من الثقة لاحقًا في زيادة تخصيص محافظها لأصول أسهم تدفع أرباحًا مرتفعة (عائد توزيعات مرتفع).
أما الخطوة التالية فمسارها واضح: سيتجه الائتمان المُطلق حديثًا إلى التراكم بسرعة في التقنيات الصلبة والتشييد الاستثماري الكبير والبنية التحتية المهمة. كما ستظل أوضاع السيولة المرنة قائمة لفترة طويلة نسبيًا. ومن المرجح أن تتحسن حركة السوق عمومًا، مع ظهور فرص هيكلية.
لكن من ناحية أخرى، مع تليين السيولة على المستوى الكلي، وتفضيل وضع السيولة بشكل عام، قد ترتفع—بحد أقصى—موجة صغيرة على أصول التشفير، تمامًا مثل تحرك مياه العالم الكبير التي تدفعها قليلاً في نفس الاتجاه.
بعبارة أخرى: هذه المرة تستخدم الدولة ائتمانها المالي لتوفير ضمانات ودعمٍ للنظام المالي. ومن المرجح أن يستمر بيئة التيسير. ومن المرجح كذلك أن يستقر سوق الأسهم. أما “الدائرة” الخاصة بالتشفير فستظل تراقب الاتجاهات العالمية على مستوى الاقتصاد الكلي.
DYOR
إخلاء مسؤولية: يتضمن آراء جهات خارجية. لا تُعدّ نصيحة. يُمكن استخدام Binance AI دون أي ضمان. اطلع على الشروط والأحكام.