النتائج الرئيسية
تتوقع مؤسسة استثمارية أن قد يصل سعر الخام إلى 120 دولارًا للبرميل إذا ساءت الهجمات البحرية في الشرق الأوسط
يُرجح سيناريو بديل تراجع برنت إلى 80 دولارًا إذا استقرت مسارات الإمداد الإقليمية
يُفضّل المحللون التعرض للغاز الطبيعي والديزل على التعرض المباشر للخام
تتداول خام برنت حاليًا قرب 97.55 دولارًا، مرتفعة بأكثر من 1% في آخر جلسة
من المتوقع أن يعتدل سلوك واردات بكين، بما قد يحدّ من أسعار الخام، لكنه لن يؤثر في الغاز أو المنتجات المكررة
أصدر محللو Goldman Sachs تحذيرًا صارمًا بأن أسعار النفط الخام قد ترتفع إلى 120 دولارًا للبرميل إذا استمرت وتفاقمت الهجمات البحرية في جميع أنحاء الشرق الأوسط. وفي الوقت نفسه، رسمت المؤسسة المالية سيناريو سلبيًا تتراجع بموجبه الأسعار إلى 80 دولارًا إذا هدأت التوترات الإقليمية وعادت عمليات التصدير إلى طبيعتها.
قد يرتفع سعر النفط إلى ما يصل إلى 120 دولاراً للبرميل إذا زادت الهجمات على الشحن في الشرق الأوسط، وفقاً لجولدمان، التي أوصت بالرهان على الغاز الطبيعي والديزل كطريقة لالتقاط المكاسب https://t.co/Ip0QykuoxF
— بلومبرغ (@business) 7 سبتمبر 2026
خلال مقابلة أجراها في عطلة نهاية الأسبوع مع تلفزيون بلومبرغ، أكد دانيال سترويفن، الذي يتولى منصب المدير المشارك لأبحاث السلع العالمية في جولدمان، أن التطورات الأخيرة تسلط الضوء على مخاوف حقيقية من توسع اضطرابات الشحن عبر المنطقة.
تتمحور الحالة المتصاعدة حول مضيق هرمز، وهو معبر حيوي لاختناقات شحن النفط حول العالم. فقد نفذت القوات العسكرية الأمريكية مؤخراً ضربات ضد ناقلات النفط الإيرانية، بينما أعلنت طهران منطقة بحرية مُقيّدة حديثاً بجوار هذا الممر المائي الحاسم.
تفيد التقارير بأن أصولاً بحرية تابعة للولايات المتحدة تفرض حصاراً يستهدف مرافق الموانئ الإيرانية. وفي الوقت نفسه، توفر هذه القوات الحماية للسفن التجارية التي تغادر من دول تصدّر النفط في البلدان المجاورة أثناء عبورها المياه المتنازع عليها.
ارتفعت مؤشرات قياس النفط الخام إلى مستويات لم تُرَ منذ منتصف الصيف. فقد وصلت عقود برنت الآجلة إلى 97.55 دولاراً للبرميل، وهو ما يمثل مكسباً بنسبة 1.32%، بينما صعدت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط إلى 92.64 دولاراً، بزيادة بلغت 1.28%.
الأفضلية للغاز الطبيعي والديزل على التعرض للنفط الخام
لا تدعو شركة جولدمان ساكس إلى شراء مباشر للنفط الخام. وبدلاً من ذلك، تنصح الشركة العملاء بإقامة مراكز شراء طويلة في أسواق الغاز الطبيعي الدولي والمنتجات البترولية المكررة مثل وقود الديزل.
ووفقاً لسترويفن، تكون الاضطرابات التي تؤثر على هذه الأسواق تحديداً عادةً أكثر حدة من تلك التي تؤثر على النفط الخام نفسه. فقد ارتفعت تقييمات الديزل بأكثر من 100% منذ بداية العام، بينما تفوق الغاز الطبيعي أيضاً على النفط الخام خلال هذه الفترة.
أدى الصراع المستمر، والذي يمتد الآن لأكثر من ستة أشهر، إلى ارتفاع تكاليف الطاقة بشكل عام. ومع ذلك، تفوقت المنتجات المكررة والغاز الطبيعي بشكل كبير على تحسن قيمة النفط الخام، ما يخلق—بحسب ما تراه جولدمان—فرصاً أفضل.
يعكس هذا التموضع الاستراتيجي تقييم جولدمان بأن المستثمرين قد يتمكنون من تحقيق عوائد أعلى عبر التعرض لأسواق بديلة للطاقة بدلاً من التركيز حصراً على عقود مستقبلات النفط.
تأثير بكين على أسواق الطاقة
أشار سترويفن إلى أن أنماط الشراء الصينية من المرجح أن تعمل كآلية تخفيف داخل أسواق النفط الخام. فعندما ترتفع الأسعار، تقلّل الصين تاريخياً أحجام وارداتها، ما يحدّ فعلياً من الزخم الصعودي للأسعار.
تشير تحليلات جولدمان إلى أن تأثير التهدئة هذا لن يمتد إلى الغاز الطبيعي أو المنتجات البترولية المكررة. ويجعل هذا الديناميكية تلك الأسواق أكثر عرضة بكثير لتقلبات الأسعار إذا استمرت الأعمال العدائية الإقليمية.
يمثل توقع 120 دولاراً سيناريو صعودياً لدى جولدمان، وليس توقعه الأساسي. ويتطلب هذا السيناريو استمرار تدهور أمن الشحن وتواصل قيود الإمداد من المنطقة.
تشير التقارير إلى أن أسواق النفط الخام لا تزال شديدة الحساسية للتطورات. وتواصل الأزمة المتصاعدة حول مضيق هرمز مسارها، حيث يراقب المشاركون في السوق عن كثب مؤشرات قد تدل على إما اشتداد المواجهة أو حلّها.
ظهر تقرير «توقعات جولدمان ساكس: قد يقفز سعر النفط الخام إلى 120 دولاراً مع تصاعد التهديدات البحرية في الشرق الأوسط» أولاً على موقع Blockonomi.