تحتفظ الأسر الأمريكية الآن بنحو 46% من الأصول المالية في الأسهم، مما يزيد من مخاطر التركّز إذا خيبت الأسهم الآمال.
ارتفعت توقعات نمو أرباح مؤشر S&P 500 على المدى الطويل إلى ما يزيد عن 25%، مما يترك مجالًا أقل لنتائج أضعف من المتوقع.
شهدت تقييمات العملات المشفرة والرافعة المالية إعادة ضبط خلال سوق الهبوط، مما خلق وضعًا مختلفًا قد ينوّع التعرض المركّز للأسهم.
تواجه الأسهم الأمريكية هامشًا أضيق للإحباط مع ارتفاع توقعات الأرباح، وفقًا لأبحاث غرايسكيل. وقالت الشركة إن الأسر الأمريكية تحتفظ الآن بنحو 46% من أصولها المالية في الأسهم الشركاتية. وقال زاك باندل، رئيس الأبحاث في غرايسكيل، إن العملات المشفرة لديها وضع مختلف بعد أن أعاد سوق هبوط ممتد ضبط التقييمات والرافعة المالية والمراكز.
التعرض للأسهم يصل إلى مستوى قياسي
قال باندل إن محافظ الأسر المعيشية أصبحت أكثر تركيزًا في الأسهم مقارنة بأي وقت مضى. وتشكل الأسهم في الشركات الآن نحو 46% من الأصول المالية للأسر المعيشية، وفقًا للبحث.
المصدر: Grayscale
يأتي هذا المستوى من التعرض إلى جانب ارتفاع قياسي تاريخيًا في نسب السعر إلى الأرباح عبر أسهم الشركات الأمريكية. ومع ذلك، يشير البحث أيضًا إلى توقعات أعلى لنمو أرباح مؤشر S&P 500 في المستقبل. تراوحت تقديرات الإجماع للنمو طويل الأجل للأرباح تاريخيًا بين 10% و15%. وخلال الفترة الأخيرة، صعدت تلك التقديرات فوق 25%، وفقًا لـ Grayscale.
توقعات أرباح أعلى ترفع الرهان
قالت Grayscale إن استثمارًا قويًا في الذكاء الاصطناعي قد يدعم تقييمات الأسهم الحالية. ومع ذلك، تترك توقعات أرباح أعلى مجالًا أقل لاحتمال تراجع النتائج عن التوقعات. ويصف البحث ذلك بأنه هامش أضيق لخيبة الأمل في سوق الأسهم الأمريكية.
يهم هذا التحول لأن المستثمرين يحتفظون بالفعل بحصة كبيرة من أصولهم المالية في الأسهم. وفي الوقت نفسه، تحركت العملات المشفرة خلال دورة سوقية مختلفة بعد فترة طويلة من السوق الهابط. وأوضح باندل أن التراجع أعاد ضبط التقييمات والرافعة المالية وتموضع المستثمرين عبر الأصول الرقمية.
تدخل العملات المشفرة بنظام سوق مختلف
قال باندل إن الأصول الرقمية قد توفر تعرضًا لدورة ناشئة مع تحسن الأساسيات. كما وصف تقييمات العملات المشفرة بأنها منخفضة نسبيًا بعد إعادة ضبط فترة السوق الهابط.
يقارن البحث نقطة البداية هذه بأسهم الولايات المتحدة، حيث تتطلب الأسعار نموًا قويًا أو هوامش أوسع. وبالنسبة للأسهم، قالت Grayscale إن نموًا قويًا بشكل غير معتاد في الإيرادات أو توسعًا في الهامش قد يدعم الأسعار المرتفعة.
بدلًا من ذلك، توفر العملات المشفرة تعرضًا منفصلًا دون الحاجة إلى أن يستبدل المستثمرون الأسهم ضمن محافظ الأسر المعيشية. وأطر باندل النهج على أنه تنويع بعيدًا عن التعرض المركز للأسهم. وقال إن التركيز يظل على إضافة فئة أصول مختلفة بدلًا من استبدال الأسهم.