ما مقدار السيولة الموجودة فعليًا في Web3؟
تعتمد الإجابة على ما نعنيه بـ “السيولة”.
حتى 2 سبتمبر 2026، بعض المؤشرات المفيدة هي:
💵 العملات المستقرة: قيمة سوقية تقارب ~$303.7B
USDT: حوالي ~$183.3B
USDC: حوالي ~$73.5B
🔷 إيثريوم
حوالي ~$48.7B من القيمة الإجمالية المقفلة في DeFi (TVL)
حوالي ~$147.6B من العملات المستقرة
حوالي ~$1.25B من حجم تداول DEX خلال 24 ساعة
🟣 سولانا
حوالي ~$5.8B من القيمة الإجمالية المقفلة في DeFi (TVL)
حوالي ~$15.6B من العملات المستقرة
حوالي ~$2.35B من حجم تداول DEX خلال 24 ساعة
🌐 إجمالي TVL في DeFi: حوالي ~$85B
هذه أرقام كبيرة.
لكن هناك فرق مهم:
القيمة السوقية ≠ TVL ≠ حجم التداول ≠ السيولة المتاحة فورًا.
امتلاك بروتوكول لـ $10B في TVL لا يعني بالضرورة أنه يمكن بيع أو سحب $10B في الوقت نفسه من دون تأثير على السوق.
وبالمثل، فإن وجود أكثر من $300B من العملات المستقرة المتداولة لا يعني أن المبلغ كله متاح على منصة تداول أو في تجمع سيولة.
بالنسبة لي، يصبح هذا مهمًا بشكل خاص عندما نتحدث عن RWA.
تشبه بنية السيولة الناشئة ما يلي:
البنوك → الدولار الأمريكي → العملات المستقرة → سيولة على السلسلة → RWA مُرمَّز → الاسترداد → الدولار الأمريكي
يمكن للعملات المستقرة أن توفر طبقة تسوية.
يمكن لـ DeFi أن يساعد في توزيع السيولة ونشرها.
يمكن لـ RWA أن يربط هذا رأس المال بالأصول الاقتصادية في العالم الحقيقي.
لكن قوة هذا النظام ستعتمد على أكثر من مجرد مقدار القيمة التي يتم ترميزها.
نحتاج أيضًا إلى فهم:
→ ما مدى عمق الأسواق الثانوية؟
→ كم يمكن تداوله فعليًا من دون انزلاق سعري كبير؟
→ ما مدى موثوقية الاسترداد؟
→ ماذا يحدث للسيولة أثناء ضغط السوق؟
→ هل يمكن لرأس المال المؤسسي الدخول والخروج بكفاءة؟
لهذا السبب أعتقد أن السيولة — وليس الترميز وحده — هي إحدى أهم المجالات التي تستحق المتابعة في المرحلة التالية من Web3 وRWA.
الترميز يخلق الوصول.
السيولة تخلق سوقًا.
#Web3 #Liquidity #Stablecoins #RWA #Tokenization #DeFi #DigitalAssets #CapitalMarkets
تعتمد الإجابة على ما نعنيه بـ “السيولة”.
حتى 2 سبتمبر 2026، بعض المؤشرات المفيدة هي:
💵 العملات المستقرة: قيمة سوقية تقارب ~$303.7B
USDT: حوالي ~$183.3B
USDC: حوالي ~$73.5B
🔷 إيثريوم
حوالي ~$48.7B من القيمة الإجمالية المقفلة في DeFi (TVL)
حوالي ~$147.6B من العملات المستقرة
حوالي ~$1.25B من حجم تداول DEX خلال 24 ساعة
🟣 سولانا
حوالي ~$5.8B من القيمة الإجمالية المقفلة في DeFi (TVL)
حوالي ~$15.6B من العملات المستقرة
حوالي ~$2.35B من حجم تداول DEX خلال 24 ساعة
🌐 إجمالي TVL في DeFi: حوالي ~$85B
هذه أرقام كبيرة.
لكن هناك فرق مهم:
القيمة السوقية ≠ TVL ≠ حجم التداول ≠ السيولة المتاحة فورًا.
امتلاك بروتوكول لـ $10B في TVL لا يعني بالضرورة أنه يمكن بيع أو سحب $10B في الوقت نفسه من دون تأثير على السوق.
وبالمثل، فإن وجود أكثر من $300B من العملات المستقرة المتداولة لا يعني أن المبلغ كله متاح على منصة تداول أو في تجمع سيولة.
بالنسبة لي، يصبح هذا مهمًا بشكل خاص عندما نتحدث عن RWA.
تشبه بنية السيولة الناشئة ما يلي:
البنوك → الدولار الأمريكي → العملات المستقرة → سيولة على السلسلة → RWA مُرمَّز → الاسترداد → الدولار الأمريكي
يمكن للعملات المستقرة أن توفر طبقة تسوية.
يمكن لـ DeFi أن يساعد في توزيع السيولة ونشرها.
يمكن لـ RWA أن يربط هذا رأس المال بالأصول الاقتصادية في العالم الحقيقي.
لكن قوة هذا النظام ستعتمد على أكثر من مجرد مقدار القيمة التي يتم ترميزها.
نحتاج أيضًا إلى فهم:
→ ما مدى عمق الأسواق الثانوية؟
→ كم يمكن تداوله فعليًا من دون انزلاق سعري كبير؟
→ ما مدى موثوقية الاسترداد؟
→ ماذا يحدث للسيولة أثناء ضغط السوق؟
→ هل يمكن لرأس المال المؤسسي الدخول والخروج بكفاءة؟
لهذا السبب أعتقد أن السيولة — وليس الترميز وحده — هي إحدى أهم المجالات التي تستحق المتابعة في المرحلة التالية من Web3 وRWA.
الترميز يخلق الوصول.
السيولة تخلق سوقًا.
#Web3 #Liquidity #Stablecoins #RWA #Tokenization #DeFi #DigitalAssets #CapitalMarkets
