هل يلوح “لعنة سبتمبر” في الأسواق الأمريكية؟
بالنسبة لوول ستريت، لم يكن شهر سبتمبر يومًا شهرًا هادئًا.
وتُظهر البيانات منذ عام 1928 أن احتمال هبوط مؤشر S&P 500 في سبتمبر يصل إلى 56%، مع متوسط تراجع يتجاوز 1%؛ ومنذ عام 1897، بلغ متوسط الانخفاض الشهري لمؤشر داو جونز في سبتمبر 1.1%، بينما لم تتجاوز حالات الإغلاق على ارتفاع في هذا الشهر 42.2%. فما الذي يفسر هذا الأداء؟
مع دخول سبتمبر، بدأت المخاوف من “لعنة سبتمبر” تتصاعد في سوق الأسهم الأمريكية. ويُنظر إلى هذا الشهر تقليديًا على أنه الأسوأ أداءً خلال العام بالنسبة للأسهم الأمريكية، إذ تظهر على داو جونز وS&P 500 وناسداك جميعًا علامات ضعف موسمية واضحة.
لا ينبغي للمستثمرين أن يردعهم التاريخ، لأن أسوأ شهور سبتمبر في الماضي جاءت دائمًا في ظروف كانت فيها الأسواق مضطربة أصلًا أو ضعيفة الاتجاه. فـ“لعنة سبتمبر” هي ميل موسمي ضعيف حقيقي إحصائيًا لكنه غير حتمي، ويعكس في جوهره عوامل معقدة متعددة مثل تشتت الانتباه، وغياب السيولة الشرائية، وإعادة التقييم الكلي، ومخاطر الذيل القصوى. وفي الاستثمار العملي، ينبغي النظر إليه كمرجع احتمالي لا كقاعدة مطلقة. ورغم أن البيانات التاريخية تُظهر أن سبتمبر غالبًا ما يكون أسوأ أشهر العام بالنسبة لـS&P 500، فإن دخول المؤشر الشهر فوق متوسطه المتحرك لـ200 يوم يقلص مخاطر الهبوط بشكل ملحوظ.
المخاطر والفرص يترافقان
إذا انتقلنا من المؤشر العام إلى القطاعات والأسهم الفردية، تصبح استراتيجية الاستثمار في سبتمبر أكثر دقة.
كما يوفّر قطاع التكنولوجيا فرصًا للمشترين الذين ينتظرون التراجع. فقد سجّل صندوق SPDR للقطاعات التقنية المختارة التابع لـState Street انخفاضًا متوسطًا يزيد قليلًا على 1% من ذروة سبتمبر إلى القاع المرحلي، ثم ارتفع في المتوسط بأكثر من 6% من القاع حتى نهاية العام. وفي قطاع التكنولوجيا، ورغم استمرار الشكوك بشأن استدامة نمو الإنفاق على مراكز البيانات، فإن نتائج الشركات تقدم دعمًا أكثر مباشرة: إذ تشهد Dell Technologies نموًا انفجاريًا في الطلب على خوادم مراكز البيانات، وكانت أحدث أرباحها وتوجيهاتها المالية أعلى من توقعات السوق؛ كما أعلنت Nvidia عن توقعات للطلب في عام 2028 فاقت التقديرات بشكل كبير؛ وحققت أرباح Palo Alto Networks، الرائدة في برمجيات الأمن السيبراني، نتائج أعلى بكثير من المتوقع. ومن المتوقع أن تنمو أرباح السهم الإجمالية للقطاع بنسبة 36% في عام 2027.
$SPCX.US إن عملية تضاعف العوائد المركبة هي ثروة تحتاج إلى تراكم طويل الأمد!
$GOOGL.US
$NVDA.US
بالنسبة لوول ستريت، لم يكن شهر سبتمبر يومًا شهرًا هادئًا.
وتُظهر البيانات منذ عام 1928 أن احتمال هبوط مؤشر S&P 500 في سبتمبر يصل إلى 56%، مع متوسط تراجع يتجاوز 1%؛ ومنذ عام 1897، بلغ متوسط الانخفاض الشهري لمؤشر داو جونز في سبتمبر 1.1%، بينما لم تتجاوز حالات الإغلاق على ارتفاع في هذا الشهر 42.2%. فما الذي يفسر هذا الأداء؟
مع دخول سبتمبر، بدأت المخاوف من “لعنة سبتمبر” تتصاعد في سوق الأسهم الأمريكية. ويُنظر إلى هذا الشهر تقليديًا على أنه الأسوأ أداءً خلال العام بالنسبة للأسهم الأمريكية، إذ تظهر على داو جونز وS&P 500 وناسداك جميعًا علامات ضعف موسمية واضحة.
لا ينبغي للمستثمرين أن يردعهم التاريخ، لأن أسوأ شهور سبتمبر في الماضي جاءت دائمًا في ظروف كانت فيها الأسواق مضطربة أصلًا أو ضعيفة الاتجاه. فـ“لعنة سبتمبر” هي ميل موسمي ضعيف حقيقي إحصائيًا لكنه غير حتمي، ويعكس في جوهره عوامل معقدة متعددة مثل تشتت الانتباه، وغياب السيولة الشرائية، وإعادة التقييم الكلي، ومخاطر الذيل القصوى. وفي الاستثمار العملي، ينبغي النظر إليه كمرجع احتمالي لا كقاعدة مطلقة. ورغم أن البيانات التاريخية تُظهر أن سبتمبر غالبًا ما يكون أسوأ أشهر العام بالنسبة لـS&P 500، فإن دخول المؤشر الشهر فوق متوسطه المتحرك لـ200 يوم يقلص مخاطر الهبوط بشكل ملحوظ.
المخاطر والفرص يترافقان
إذا انتقلنا من المؤشر العام إلى القطاعات والأسهم الفردية، تصبح استراتيجية الاستثمار في سبتمبر أكثر دقة.
كما يوفّر قطاع التكنولوجيا فرصًا للمشترين الذين ينتظرون التراجع. فقد سجّل صندوق SPDR للقطاعات التقنية المختارة التابع لـState Street انخفاضًا متوسطًا يزيد قليلًا على 1% من ذروة سبتمبر إلى القاع المرحلي، ثم ارتفع في المتوسط بأكثر من 6% من القاع حتى نهاية العام. وفي قطاع التكنولوجيا، ورغم استمرار الشكوك بشأن استدامة نمو الإنفاق على مراكز البيانات، فإن نتائج الشركات تقدم دعمًا أكثر مباشرة: إذ تشهد Dell Technologies نموًا انفجاريًا في الطلب على خوادم مراكز البيانات، وكانت أحدث أرباحها وتوجيهاتها المالية أعلى من توقعات السوق؛ كما أعلنت Nvidia عن توقعات للطلب في عام 2028 فاقت التقديرات بشكل كبير؛ وحققت أرباح Palo Alto Networks، الرائدة في برمجيات الأمن السيبراني، نتائج أعلى بكثير من المتوقع. ومن المتوقع أن تنمو أرباح السهم الإجمالية للقطاع بنسبة 36% في عام 2027.
$SPCX.US إن عملية تضاعف العوائد المركبة هي ثروة تحتاج إلى تراكم طويل الأمد!
$GOOGL.US
$NVDA.US
