تُظهر ملفات 13F حتى 30 يونيو 2026 أن إجمالي التعرض لثلاثة صناديق ETF تابعة لـ Hyperliquid لدى 30 جهة مؤسسية معروفة يبلغ 74,882,768 دولارًا، أي ما يعادل 1,151,386 HYPE تقريبًا. ويلزم فهم هذا الرقم في سياق القيمة السوقية المتداولة لـ HYPE في ذلك الوقت—فالنسبة منخفضة للغاية وما زالت مشاركة المؤسسات في مرحلة مبكرة. وتُعد درجة تركّز الحيازات مسألة هيكلية أكثر جدارة بالاهتمام. تتصدر Wealth High Governance Asset Management القائمة بـ 23.94 مليون سهم، تليها OLP Capital Management بـ 10.50 مليون، ثم يأتي كل من UBS وBank of Montreal وJane Street في المراكز من الثالث إلى الخامس. يبلغ مجموع المراكز الخمسة الأولى 53.04 مليون دولار، أي 70.84% من إجمالي التعرض المفصح عنه. وتعني هذه الدرجة من التركّز أن ما يُسمى «حيازات المؤسسات» الخاصة بـ HYPE يخضع عمليًا لقرارات صندوق أو صندوقين محدودين—فإذا قرر أيٌّ منها تقليص الحيازة، فإن أثر ذلك على السوق سيتضخم. ومن المرجح أن حيازة Jane Street (4.38 مليون دولار) تمثل مخزونًا ناتجًا عن أنشطة صُنع السوق أكثر من كونها قرارًا محددًا من «جون ستريت» بشأن التوجه الإيجابي تجاه HYPE. عادةً ما يحتفظ صُناع السوق بحصص صناديق ETF لأغراض التحوط أو المراجحة، وهو ما يختلف جوهريًا عن الاستثمار طويل الأجل. أما حيازات UBS وBank of Montreal فمن المرجح أكثر أنها تعكس الترتيبات الأساسية لطلبات العملاء—إذ تتم صفقات العملاء عبر البنك، وعند تقديم الإقرارات تُضم هذه المراكز إلى اسم البنك. وبالمقارنة الأفقيّة مع بيانات مرحلة الإطلاق الأولى لصناديق ETF تابعة لـ L1 أخرى، فإن مستوى الإفصاح البالغ 74.9 مليون دولار عبر 13F ليس منخفضًا بشكل خاص، لكن تأثير هذا الرقم على قيمة HYPE السوقية أقل بكثير من تأثيره على العملات الرمزية الصغيرة. ومن قيود بيانات 13F كذلك أنها تغطي فقط مستشاري استثمار مسجلين في الولايات المتحدة؛ إذ لا تظهر في هذه الوثيقة كثير من الصناديق الخارجية التي تمتلك HYPE أو الجهات التي تحصل على التعرض عبر المشتقات خارج البورصة. لذلك فإن هذه البيانات تمثل حدًا أدنى لمشاركة المؤسسات وليست الصورة الكاملة. النقاط الأساسية للملاحظة: إذا أظهر 13F في الربع القادم أن حيازة Wealth High Governance قد تغيرت (زيادة أو تصفية)، فسيكون ذلك إشارة أقوى من تقلبات سعر HYPE نفسها—لأنها تمتلك حاليًا أكبر مركز مؤسسي مفصح عنه في صفقة واحدة.