ما يستحق المتابعة حقًا هو: من الذي يبيع
هناك بيانات غريبة في BTC مؤخرًا.
صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية ETF سجلت تدفقات صافية داخلة لمدة 3 أسابيع متتالية، بإجمالي نحو 3.8 مليار دولار، وهو أقوى تدفق متواصل لثلاثة أسابيع منذ عام 2026.
وفي الأسبوع الماضي فقط، بلغ صافي التدفقات الداخلة نحو 987 مليون دولار.
وفي 3 سبتمبر كان الأمر أكثر لفتًا، إذ سجل اليوم الواحد تدفقات صافية داخلة بنحو 731 مليون دولار، وهو من أكبر التدفقات اليومية منذ يناير هذا العام.
لكن السؤال هو:
إذا كانت 3.8 مليار دولار قد دخلت خلال ثلاثة أسابيع، فلماذا لا يزال BTC حول 80 ألف دولار؟
إذا نظرنا فقط إلى أموال ETF، فهذا يفترض أن يكون شراءً مؤسسيًا قويًا جدًا.
لكن الواقع هو أن BTC لا يزال مؤخرًا يتأرجح حول 80 ألف دولار، بل هبط يوم الجمعة لفترة وجيزة إلى ما دون 79 ألف دولار.
وهذا يوضح أن المشكلة الحقيقية في السوق الآن ليست: «هل يوجد من يشتري؟».
بل هي:
هذا الشراء الكبير من صناديق ETF، لمن بالضبط يلتقط السيولة المعروضة؟
خلال الأسبوع الماضي، سجّل IBIT التابع لـ BlackRock تدفقات صافية داخلة بنحو 692 مليون دولار، ليكون أحد أبرز المشترين في هذه الدورة.
وعندما تراجع BTC يوم الجمعة من قرب 81.2 ألف دولار، وهبط لفترة وجيزة إلى ما دون 79 ألف دولار، ظلّت صناديق BTC الفورية الأمريكية ETF تسجّل في ذلك اليوم تدفقات صافية داخلة بنحو 175 مليون دولار.
أي أن:
السعر يهبط، بينما أموال ETF لا تزال تلتقط المعروض.
وهذا في الحقيقة يستحق المتابعة أكثر من مجرد رؤية BTC يخترق 82 ألف دولار.
لأن السوق يوجد فيه الآن بوضوح قوتان متقابلتان.
من جهة، هناك ETF وأموال المؤسسات التي تواصل الشراء.
ومن جهة أخرى، هناك حجم ضخم من أوامر البيع قادر على امتصاص هذه الأموال الإضافية.
من الذي يبيع؟ لا يمكن الجزم بذلك ببساطة في الوقت الحالي.
وقد يشمل ذلك جني الأرباح بعد الارتداد السابق، أو تقليص حيازات المستثمرين طويل الأجل، أو خروج الأموال ذات المخاطر تحت ضغط العوامل الكلية، وكذلك انتقال العملات المحتجزة فوق 80 ألف دولار إلى أيدٍ جديدة.
لكن النتيجة أصبحت واضحة هنا:
دخلت أموال جديدة بقيمة 3.8 مليار دولار، لكنها لم تدفع BTC إلى الانطلاق مباشرة، بل امتصها السوق عبر موجات بيع كبيرة.
ويمكن فهم هذا الأمر من زاويتين مختلفتين تمامًا.
المتشائمون سيقولون:
حتى 3.8 مليار دولار لم تحرك السوق، وهذا يعني أن ضغط البيع فوق 80 ألف دولار قوي جدًا.
أما المتفائلون فسيقولون:
إذا كانت كل هذه الكميات من البيع لم تنجح في إسقاط السعر، فهذا يعني أن أموال المؤسسات تلتقط المعروض من السوق.
الذي سيحدد الحركة التالية فعليًا هو: أي طرف سيستنفد طاقته أولًا.
إذا واصلت ETF امتصاص الأموال يوميًا، بينما بدأ ضغط البيع يتراجع تدريجيًا، فإن BTC قد يبحث سريعًا عن توازن جديد بعد اختراقه مجددًا مستوى 83 ألف دولار.
أما إذا تراجعت تدفقات ETF بوضوح، وبقي مستوى 80 ألف دولار غير مستقر، فهذا يعني أن هذه الموجة الصاعدة ليست بالقوة المتوقعة.
لذلك، في الوقت الحالي، متابعة أموال ETF أهم من مراقبة شمعة واحدة فقط.
السعر لا يبدو قويًا جدًا، لكن السيولة ليست ضعيفة.
لقد دخلت 3.8 مليار دولار بالفعل.
والسؤال الحقيقي الآن ليس: «هل اشترت المؤسسات BTC؟».
بل هو:
كم بقي لدى أولئك الذين يبيعون للمؤسسات من BTC ليبيعوه؟
$BTC #BTC触及80000美元 #BitcoinETF #crypto