《الضربة القاضية لغير-الزراعي و”استلام” من قبل المؤسسات: “معركة شدّ وجذب” عند عتبة 80 ألف دولار للبيتكوين》
في الليلة الماضية، شهدت البيتكوين “هبوطًا من علو”. إذ ارتفعت الأسعار مؤقتًا قرب 82 ألف دولار، لكن بعد صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر أغسطس — 162 ألف وظيفة جديدة، أي ما يقترب من ثلاثة أضعاف توقعات السوق — عادت احتمالات رفع الفائدة إلى الواجهة، فتم قصف BTC بسرعة إلى ما دون 80 ألف دولار، وانكمشت معنويات السوق فورًا.
غير أن هذه الصورة الكاملة للبيانات لا تخلو من جوانب مشجعة. فهناك تفصيلة تُخفيها التقلبات قصيرة الأجل: قبل يوم واحد من الإعلان عن بيانات غير الزراعي، بلغت صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة قرابة 731 مليون دولار في يوم واحد، وهو أكبر دخول منذ يناير من هذا العام. وضمن ذلك، استحوذ صندوق IBIT وحده على 454 مليون دولار.
وهذا يطرح جوهر التناقض في السوق الحالي: السياسة الكلية تضغط من جهة، بينما تمضي أموال المؤسسات إلى “التقاط القاع” من جهة أخرى.
على المدى القصير، تُضعف بيانات التوظيف القوية توقعات خفض الفائدة، وتكون الأصول الحساسة للفائدة في أولى الضربات، ما يجعل ضغط البيع على BTC أمرًا لا مفرّ منه. لكن الاندفاع العكسي لرؤوس أموال صناديق ETF يشير إلى أن المستثمرين المحترفين لم يغيّروا إيقاع خططهم المتوسطة والطويلة بسبب بيانات واحدة. فهم يهتمون أكثر بخصائص البيتكوين كأصل وتوقعات السيولة في المستقبل، وليس باضطراب مؤقت ناجم عن بيانات غير الزراعي.
لذلك، إزاء هذا التراجع، لا داعي للاستعجال في التحول إلى الرؤية السلبية. تقنيًا، ما يزال مستوى 80000 دولار هو الفاصل الحاسم. وإذا أمكن استعادته مجددًا والثبات فوقه، فسيظل من الممكن توقع القمم السابقة، وحتى منطقة الهدف عند 84000 دولار تبقى فعّالة.
أما العامل الحقيقي المتغير، فقد ينتظر حتى صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI في 11 سبتمبر. عندها ستحدد مسار التضخم إلى جانب بيانات التوظيف الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. وحتى ذلك الحين، فإن “معركة عتبة 80 ألف” هي في جوهرها منافسة قصيرة بين سرد السياسة الكلية وإيمان المؤسسات. ويحتاج المستثمرون الأفراد أكثر إلى متابعة استمرارية اتجاه تدفقات الأموال، بدل أن ينقادوا خلف مكاسب وخسائر يوم واحد.
يتأرجح السوق دائمًا بين التوقعات والواقع، وغالبًا ما يختار المال الذكي أن يضع خططه في لحظة التذبذب.
في الليلة الماضية، شهدت البيتكوين “هبوطًا من علو”. إذ ارتفعت الأسعار مؤقتًا قرب 82 ألف دولار، لكن بعد صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر أغسطس — 162 ألف وظيفة جديدة، أي ما يقترب من ثلاثة أضعاف توقعات السوق — عادت احتمالات رفع الفائدة إلى الواجهة، فتم قصف BTC بسرعة إلى ما دون 80 ألف دولار، وانكمشت معنويات السوق فورًا.
غير أن هذه الصورة الكاملة للبيانات لا تخلو من جوانب مشجعة. فهناك تفصيلة تُخفيها التقلبات قصيرة الأجل: قبل يوم واحد من الإعلان عن بيانات غير الزراعي، بلغت صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة قرابة 731 مليون دولار في يوم واحد، وهو أكبر دخول منذ يناير من هذا العام. وضمن ذلك، استحوذ صندوق IBIT وحده على 454 مليون دولار.
وهذا يطرح جوهر التناقض في السوق الحالي: السياسة الكلية تضغط من جهة، بينما تمضي أموال المؤسسات إلى “التقاط القاع” من جهة أخرى.
على المدى القصير، تُضعف بيانات التوظيف القوية توقعات خفض الفائدة، وتكون الأصول الحساسة للفائدة في أولى الضربات، ما يجعل ضغط البيع على BTC أمرًا لا مفرّ منه. لكن الاندفاع العكسي لرؤوس أموال صناديق ETF يشير إلى أن المستثمرين المحترفين لم يغيّروا إيقاع خططهم المتوسطة والطويلة بسبب بيانات واحدة. فهم يهتمون أكثر بخصائص البيتكوين كأصل وتوقعات السيولة في المستقبل، وليس باضطراب مؤقت ناجم عن بيانات غير الزراعي.
لذلك، إزاء هذا التراجع، لا داعي للاستعجال في التحول إلى الرؤية السلبية. تقنيًا، ما يزال مستوى 80000 دولار هو الفاصل الحاسم. وإذا أمكن استعادته مجددًا والثبات فوقه، فسيظل من الممكن توقع القمم السابقة، وحتى منطقة الهدف عند 84000 دولار تبقى فعّالة.
أما العامل الحقيقي المتغير، فقد ينتظر حتى صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI في 11 سبتمبر. عندها ستحدد مسار التضخم إلى جانب بيانات التوظيف الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. وحتى ذلك الحين، فإن “معركة عتبة 80 ألف” هي في جوهرها منافسة قصيرة بين سرد السياسة الكلية وإيمان المؤسسات. ويحتاج المستثمرون الأفراد أكثر إلى متابعة استمرارية اتجاه تدفقات الأموال، بدل أن ينقادوا خلف مكاسب وخسائر يوم واحد.
يتأرجح السوق دائمًا بين التوقعات والواقع، وغالبًا ما يختار المال الذكي أن يضع خططه في لحظة التذبذب.