آخر مرة رأيت فيها Meme ينجز من 1M إلى 100M في غضون نصف يوم كانت... آخر مرة. لكن الـ Meme في النهاية فئة شديدة التقلب وعالية المخاطر، والجلوس مترقبًا طوال الوقت ليس أسلوب جميع لاعبي الكريبتو.
إذن، كيف يمكن لغير لاعبي Meme أن يحصلوا على نصيب من العوائد؟ لنأخذ حكم سلسلة انتقال الاستفادة من الأستاذ BlueFox: PONS → UNI / الروبوت → HOOD → (تفريع ARB) → ETH.
إذا احتفظنا بهذه الإيجابيات الخمس الخاصة بـ Robinhood، يمكننا نحن أيضًا أن نحصل على نصيب من الكعكة ⬇️
1.PONS: المجرفة الذهبية الأكثر مباشرة
PONS قفز بالفعل إلى المرتبة الرابعة في الإيرادات اليومية داخل عالم الكريبتو، وهو أيضًا أكبر منصة إطلاق غير وصائية على Robinhood Chain. بإصدار ثابت قدره مليار وحدة، ثم الترقية إلى Uniswap v4 بعد التخرج، مع قفل السيولة. معدل الرسوم الأساسية للتداول يقارب 1%، وتحصل البروتوكول على نحو 30% منها، ثم يُستخدم 80% من إيرادات البروتوكول لإعادة شراء PONS وحرقه.
باختصار، كلما زاد إصدار PONS وازداد معدل الدوران، زادت إيرادات البروتوكول وزادت وتيرة الحرق، وبالتالي ارتفع سعر العملة.
المنطق
- الأعلى من حيث السخونة: في أوقات الذروة يمكنه أن يستحوذ على نسبة كبيرة من التداول والإطلاق على السلسلة، وقد يقترب دخل البروتوكول اليومي من مستوى السلسلة بأكملها.
- مسار التقاط القيمة واضح: رسوم → إعادة شراء وحرق، مع انكماش مستمر في العرض.
- اشترت Uniswap Labs بالفعل PONS من أجل «مواءمة طويلة الأجل»، ما يعني أن طبقة السيولة نفسها تعترف بخط الإطلاق هذا.
2.UNI: المضخّم الأقرب إلى التنفيذ
كلما تخرّج مشروع جديد من PONS، أضاف ذلك مجمّعًا جديدًا إلى Uniswap v4، ومجموعة جديدة من المتداولين، وفترة تداول مستمرة. ولذلك فإن UNI هي واحدة من أوضح المستفيدين البنيويين.
إضافةً إلى ذلك، فإن Stock Tokens والعملات المستقرة وغيرها من أصول النظام على Robinhood، تنتهي كلها بالتداول على DEX. وباعتبار Uniswap هو الـ AMM العام الرئيسي على Robinhood، فكلما زاد حجم السلسلة زادت رسوم بروتوكول UNI؛ وبعد فتح مفتاح الرسوم، ستدخل هذه الحصة أيضًا في مسار الخزانة/الحرق، ما يدفع سعر UNI صعودًا.
المنطق
- UNI تجني «ضريبة السيولة على كامل المنظومة»، وليس فقط على Meme واحد. رموز الأسهم، والعملات التي تخرّجت، وتبادلات العملات المستقرة كلها تمر عبرها.
- ساهمت Robinhood Chain لفترة في جزء كبير من تداولات Uniswap v4 وتدفّقات الخزانة، وكأنها فتحت لـ UNI طريقًا برسوم عالية ودوران مرتفع.
3.HOOD: مالك بوابة المستخدم والأصول
إذا كنت لا تريد لمس عملات السلسلة العشوائية، فهذا هو أكثر مدخل Beta «TradFi».
ففي النهاية، هذه السلسلة هي L2 خاصة بـ Robinhood؛ المستخدمون، والمحفظة، والأسهم المرمّزة، وEarn، والعقود الدائمة كلها مرتبطة بمنتجات الشركة نفسها. وأي انفجار في النشاط على السلسلة سيرفع حتمًا:
1) السرد (من الأسهم الأمريكية/الكريبتو الفوري، إلى أسهم مرمّزة متاحة 24/7 + L2 خاصة + RWA)؛
2) Robinhood Crypto / Wallet / جزء من الإيرادات المرتبطة بالسلسلة.
بالطبع، ما تجنيه شركة Robinhood هو جزء من رسوم التوزيع، والمحفظة، والمرتّب/بعد انتهاء نافذة الدعم، إضافةً إلى النشاط التجاري الكلي الناتج عن انتقال المستخدمين؛ وبالمقارنة، فإن المرونة أقل بالتأكيد من أصول Crypto.
4. ARB: اقتسام من الطبقة التقنية
تستخدم Robinhood Chain بنية Arbitrum Orbit / Dedicated Blockchains + Nitro. يجب أن تصعد البيانات إلى Ethereum، مع وجود هيكل تقاسم/ترخيص لصالح منظومة Arbitrum. بمعنى آخر، فإن Arbitrum تقتطف بشكل ثابت من سخونة Robinhood Chain.
المنطق
- من ناحية السرد، فهي تضيف إلى منظومة Arbitrum سلسلة Orbit أخرى شديدة النشاط، وهذا يفيد مقولة «حتى سلاسل L2 المؤسسية تريد استخدام مكدسنا التقني».
- إذا كانت نسب المشاركة أو حوافز النظام واضحة، يمكن لـ ARB أن تحصل على جزء بسيط من الرسوم أو الانتباه.
5. ETH: الأساس الأدنى، والأكثر يقينًا، والأقل مرونة
كل معاملة على سلسلة RH تدفع ETH كغاز، وتُسوى بيانات التداول إلى Ethereum بصيَغ مثل blob. وكلما ارتفع النشاط، زاد الاستهلاك الصلب لـ ETH وزادت الحاجة إلى التسوية. وعلى المدى الطويل، فإن ربط L2 أخرى عالية TPS وعالية الرسوم بإيثريوم يُعد إيجابيًا لـ ETH بوصفه طبقة تسوية.
الإيجابيات
- مسار الالتقاط هو الأقوى: لا يوجد جدل من نوع «هل سيُستخدم ETH كغاز أم لا».
- وهو إيجابي لسردية Ethereum: أن تختار عملاقة TradFi L2 بدلًا من إطلاق L1 جديدة.
لكن مقارنةً بحجم ETH، فإن استهلاك الغاز على L2 واحدة يبقى صغيرًا، لذا فإن مرونة السعر ضعيفة، ويمكن اعتباره مجرد عامل إيجابي طويل الأجل.