أسهم وعملات الأسواق الناشئة تلقّت دفعة شراء للتو بعد أن خفّض المتعاملون رهاناتهم على رفع سعر الفائدة هذا الشهر. تصريحات والي أمس قلبت المعادلة عملياً. إذ قال بشكل أساسي إنه إذا استمرت البيانات القادمة في إظهار تباطؤ التضخم، فهو يميل إلى الإبقاء خلال اجتماع سبتمبر. وقد تسعّر السوق فوراً ذلك؛ إذ تراجعت احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر من منتصف الستينيات تقريباً إلى نحو 50%. انخفض الدولار، وتعزّزت السندات الأميركية، واستيقظت الأصول عالية المخاطر. هذا هو السيناريو الكلاسيكي الذي كانت الأسواق الناشئة تنتظره. عادةً ما يعني ضعف الدولار ما يلي: تدفّق رؤوس الأموال مجدداً إلى عملات الأسواق الناشئة ذات العوائد الأعلى والسندات المحلية ضغط أقل على الدول التي اقترضت بالدولار تحسّن المعنويات لأسهم الأسواق الناشئة التي كانت أصلاً تعمل على قوة الذكاء الاصطناعي/شبه الموصلات (تايوان، كوريا، وأجزاء من الهند). لقد شاهدنا هذا الفيلم عدة مرات هذا العام. فعندما تخفّ مخاوف رفع الفائدة ولو قليلاً، تميل أصول الأسواق الناشئة إلى التفوق بسرعة لأن التموضع لم يكن مزدحماً بعد الارتداد الأخير للدولار وطفرة النفط. هذا ليس “أمراً يُترك ويُنسى” بنهاية واضحة. بيانات الوظائف ما زالت قادمة، ووارش كان أكثر تشدداً من والي. مطبوعة حامية واحدة والاتجاه يمكن أن يعود بالدولار بسرعة. لكن في الوقت الحالي، يمنح الشريط الأسواق الناشئة الضوء الأخضر. هل تقومون بإضافة تعرض إلى الأسواق الناشئة على هذا التراجع في احتمالات رفع الفائدة، أم تنتظرون الرواتب أولاً؟ وما الأسواق التي تبدو الأكثر إثارة للاهتمام بالنسبة لكم الآن: تكنولوجيا آسيا، “كارِي” أميركا اللاتينية، أم شيئاً آخر؟ #BTC Price Analysis# #Macro Insights#