عاد البيتكوين (BTC) إلى ما فوق 80,000 دولار بعد مكسب بنسبة 4.3% يوم الجمعة، لكن فيديليتي تحذر من أن هذا الارتداد لا يكفي للاعتقاد بأن سوق العملات المشفرة الهابطة قد انتهى.
يُستحسن التذكّر
سجّل البيتكوين للتوّ أكبر صعود شهري منذ نوفمبر 2024 بفضل انتعاشة في نهاية أغسطس.
وفقاً لفيديليتي، إذا تكرر دورة الأربع سنوات، فتبقى إمكانية وجود قاع في نوفمبر 2026، حتى لو كان أدنى مستوى قد تم بلوغه في يوليو بالفعل.
تتضمن إشارات تتابعها فيديليتي ارتفاع تبنّي الاستخدام، وتطور التنظيم، والتحول من تقلب منخفض إلى تقلب مرتفع.
قراءة دورة بيتكوين
في تقريرها لتوقعات العملات المشفرة للربع الرابع، والمؤرخ في 1 سبتمبر، توضح Fidelity أن بيتكوين قضت جزءًا كبيرًا من الربع الثالث تحت الضغط قبل أن يتيح لها ارتفاع نهاية أغسطس تسجيل أفضل أداء شهري لها منذ نوفمبر 2024. ومع ذلك، تؤكد الشركة أن هذه المكاسب الأخيرة، منفردة، لا تكفي لتأكيد بداية سوق صاعدة جديدة.
ويُبقي إطار تحليله القائم على دورة من أربع سنوات شهر نوفمبر تحت الأضواء، لأن قاع السوق الهابطة السابقة يعود إلى نوفمبر 2022، أي قبل نحو أربع سنوات من نقطة القاع النظرية التالية للدورة.
تذكّر Fidelity بأن هذا التوقيت لم يكن يومًا دقيقًا تمامًا، وأن السوق كان يمكن أن يلامس القاع في يوليو أو، على العكس، يسجل قاعًا جديدًا في نوفمبر أو بعده.
تضيف التقلبات عنصرًا آخر للتفسير. فقد تحركت بيتكوين ضمن نظام تقلب منخفض نسبيًا من يونيو حتى منتصف أغسطس، قبل أن تقفز بأكثر من 25% خلال الأسبوع الثالث من أغسطس. وفي الوقت نفسه، ارتفعت إيثريوم (ETH) بنسبة 34.1%، وكسبت سولانا (SOL) 28%. وبالنسبة إلى Fidelity، فإن هذه السلسلة «تقلب منخفض ثم مرتفع» تذكّر بالديناميكية التي لوحظت في أواخر الأسواق الهابطة السابقة، من دون أن تقدم دليلًا على انتهاء مرحلة التراجع الحالية.
اقرأ أيضًا: Sui تستهدف الذكاء الاصطناعي وDeFi ببرنامج بقيمة 10 ملايين دولار للمطورين
إشارات السوق التي تتابعها Fidelity
يؤكد كريس كويبر، نائب رئيس الأبحاث لدى Fidelity Digital Assets، أن الهدوء الصيفي كان يوحي بأن البائعين استنفدوا طاقتهم وأن الأصول المشفرة تتجه نحو أدنى مستويات نطاقاتها التاريخية للتقييم. كما يشير إلى أن حادثة الأمن المرتبطة بـ Coldcard وتعثّر قانون CLARITY لم يتسببا في تسجيل قيعان جديدة للأسعار.
وقد واصل التبني من جهته التقدم. وأشارت Bitwise Investments في يوليو إلى أن حجم معاملات العملات المستقرة بلغ 2.3 ضعف حجم معاملات Visa، بينما أفادت MetaMask بأن سوق الأصول الواقعية قد نما في عام 2026 بوتيرة أسرع من أي عام سابق. وبالنسبة إلى Fidelity، فقد يشير ارتداد أغسطس إلى بداية «إعادة الاقتران» بين التبني والأسعار.
قد تشكل السياسة العامة حافزًا آخر. فقد اجتاز قانون CLARITY مرحلة مجلس النواب لكنه لا يزال قيد الدراسة في مجلس الشيوخ، بينما يهدف مشروع «تنظيم الأصول المشفرة» التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى توضيح الإعفاءات المحتملة من التسجيل لبعض الإصدارات المشفرة في مراحلها المبكرة. كما تذكر Fidelity من بين العوامل التي قد تنهي السوق الهابطة تحولات السياسة النقدية، والتبني المؤسسي، وظهور حالات استخدام جديدة.
وقد لوحظ هذا الانفصال المشابه بين التبني والأسعار من قبل خلال السوق الهابطة 2021-2022، وهي فترة استمرت خلالها الأنشطة على بروتوكولات التشفير في النمو رغم أن الأسعار واصلت تراجعها.
عندما بدأ السوق الصاعد الجديد في أواخر 2022، عاد التبني والأسعار إلى التحرك معًا، وأصبح قاع نوفمبر 2022 لبيتكوين المرجع المركزي للمتابعة الحالية لدورة الأربع سنوات.
تابع: Astra تحقق 100% كاملة في أصعب اختبار سيبراني لدى OpenAI