تداولت عملة بيتكوين فوق 81,000 دولار خلال ساعات الصباح الآسيوية يوم الجمعة، مرتفعة بنحو 4% خلال 24 ساعة، بعد أن قامت سوق الفائدة بعملها.
يضع المتداولون الآن احتمالات زيادة سعر الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر عند نحو النصف، مقارنةً بأكثر من 63% في وقت سابق من الأسبوع، وفقاً لأداة CME FedWatch. دفعت التوقعات الألينّة عوائد السندات إلى الوراء وأرسلت المشترين إلى الأصول ذات المخاطر في مختلف المجالات.
والي أعطى الحركة محفزها
قدّم محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر المحفز، قائلاً إنه سيدعم تثبيت أسعار الفائدة إذا ظلت ضغوط الأسعار تتراجع. واحتفظت السندات الأميركية والذهب بالمكاسب التي حققاها في جلسة نيويورك التي تلت ذلك.
يحمل التعليق وزنًا يتجاوز محتواه. قال والّر في وقت سابق هذا الأسبوع إن صورة الوظائف في "حالة مرضية" — وهو تعبير بدا كأنه يمهّد الطريق لرفع الفائدة عبر إزالة العمالة كعائق. إن مسؤولًا وضع جانبًا مسألة العمالة يوم الثلاثاء وأشار إلى ارتياحه لإبقاء الفائدة ثابتة يوم الخميس يُعدّ تحولًا ملموسًا في نبرة الصوت نفسه مقارنة بما كان عليه.
كما يتعارض ذلك مع تأطير رئيسة/رئيسة الجلسة كيفن ورش في جاكسون هول، الذي بنى الحجة المتشددة بالكامل على التضخم ووصف الظروف المالية بأنها غير مقيدة. كان ثلاثة أعضاء في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) قد صوتوا بالفعل لصالح زيادة في الاجتماع السابق.
الاحتمالات عادت الآن مرتين إلى نقطة البداية (Round-Tripped)
تحرك تسعير سبتمبر تجاوز مقدار البيانات الأساسية.
ارتفعت احتمالاتها إلى نحو 35% قبل أن يتحدث ورش في جاكسون هول، ثم صعدت إلى 56% و63% مع دفع النفط فوق 90 دولارًا في سياق صراع إيران، وبلغت ذروتها قرب 70% يوم الخميس، ثم عادت الآن إلى حالة تقاسم متساوٍ. كما دفعت الجدول الزمني لرفعٍ ثانٍ أيضًا — من ديسمبر 2026 إلى مارس 2027.
تمسكت العوائد عند 3.50%–3.75% منذ ديسمبر 2025 بعد ثلاث تخفيضات في 2025. ستكون الزيادة في سبتمبر الأولى منذ يوليو 2023.
تهبط كشوف رواتب أغسطس يوم الجمعة الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت ET، مع توقعات إجماع بين 53,000 و65,000 حسب الاستطلاع، عقب خسارة يوليو البالغة 23,000. وتنعكس دالة رد الفعل هذا العام: فطباعة قوية تقوّي حجة رفع الفائدة، بينما طباعة ضعيفة تُسقطها.
Zcash يواصل سلسلة تركت السوق خلفه
كانت Zcash أبرز الرابحين، إذ ارتفعت بنحو 15% خلال 24 ساعة و20% على مدار الأسبوع — في تمديد لسلسلة جعلتها بعيدة بوضوح عن بقية السوق.
أضافت HYPE التابعة لـHyperliquid نحو 6% وXRP قرابة 6%. بينما حققت الإيثريوم وBNB وDogecoin مكاسب تراوحت بين 4% و5%، في حين ارتفعت سولانا بنحو 3% تقريبًا وتمكنت TRON من تحقيق أكثر قليلًا من 1%، وهو الأضعف بين الشركات الرائدة.
كانت رموز الخصوصية في الصدارة لعدة جلسات الآن. ارتفع Dash بنسبة 17% وZcash بنسبة 16.5% يوم الخميس بعد أن تخطى البيتكوين لأول مرة حاجز 80,000 دولار. تميل هذه الفئة إلى التفوق عندما يعود الشغف المضاربي بدلًا من هيمنة التدفقات المؤسسية — فهي تميل إلى أن تكون ذات وزن أكبر لدى التجزئة وتتأثر أكثر بالمعنويات مقارنة بقرارات التخصيص.
صورة السبعة أيام أكثر كتمانًا بكثير
تنعكس الزيادات اليومية لتُظهر الأسبوع أقل بكثير.
ارتفع البيتكوين بنحو 1% خلال سبعة أيام. ولا تزال الإيثريوم وXRP قريبة من حالة الثبات. بينما انخفضت سولانا وTRON بنحو 3% تقريبًا لكلٍ منهما.
يقول هذا الفارق إن تحرّك يوم الجمعة كان تعافيًا من خسائر تكبدتها وقتًا سابقًا هذا الأسبوع وليس اختراقًا. رُفضت البيتكوين مرارًا عند 80,000 دولار عبر يومي الثلاثاء والأربعاء، وقد دفعت ضربات إيران إلى عمليات بيع مخاطر واسعة أصابت الأسماء عالية بيتا بأشدّ الضرر — فقد تخلّت سولانا وTRON عن أكثر من 3% في جلسة واحدة يوم الثلاثاء.
Zcash هو الاستثناء. فمكسبه الأسبوعي البالغ 20% مقابل سوق متحركة على نطاق واسع بشكل مسطح يُعد أداءً متفوقًا حقيقيًا وليس مجرد ارتداد إلى المتوسط.
تدفقات صناديق ETF لم تُؤكد بعد الطلب
جلبت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (US spot Bitcoin ETFs) نحو 731 مليون دولار يوم الخميس وفق أرقام أولية، بعد أربع جلسات تتناوب بين تدفقات داخلة وخارجة.
هذه الوتيرة المتناوبة هي القيد. لم تتصل الأموال بعد بسلسلة شراء من شأنها تأكيد الطلب بدلًا من مجرد ارتداد ليوم واحد — كما أن صندوقًا واحدًا فقط هو من قاد أكبر خروج وأكبر دخول في الأسبوع الماضي، ما يشير إلى إعادة تموضع كبيرة على مستوى مكتب واحد بدلًا من قناعة واسعة لدى المُخصِّصين.
تحرك الين هو القصة الآسيوية الأهم
واصلت الأسهم العالمية توسعها، حيث ارتفع مؤشر آسيا والمحيط الهادئ لدى MSCI بنحو 1% تقريبًا، وارتفع مؤشر All Country World Index لليوم الثالث على التوالي. استقر الدولار بعد أن تراجع إلى أدنى مستوى له منذ مايو، وبلغ مؤشر العملات الآسيوية مستويات لم تُرصد آخر مرة إلا في أكتوبر 2024.
استحوذ الين على معظم الاهتمام، إذ تعزز بنحو 2% يوم الخميس وأزال شهرًا كاملًا من التراجع التدريجي. رفع المتداولون رهاناتهم على زيادات أسعار فائدة بنك اليابان وظلوا يقظين إزاء مخاطر التدخل الرسمي. وقد خفّض جزءًا من هذا التحرك للتداول قرب 156.35 مقابل الدولار، بعد أن لامس 155.30 في الجلسة السابقة.
يعكس ذلك نزولًا كان قد دفع الين إلى ما بعد 160 في وقت سابق من الأسبوع — وهو مستوى وضع فيه الاستراتيجيون عتبات التدخل عند 161 ثم عند 162-163. العملية الأمريكية-اليانية المنسقة في 31 يوليو، وهي أول عملية شراء مشتركة للين منذ 1998، شهدت تفكيكًا لأكثر من نصف مكاسبها قبل تحوّل هذا الأسبوع.
بالنسبة للعملات المشفرة، فإن الين مهم عبر ما يتعلق بصفقات التداول بالاقتراض (carry trade). تتفكك المراكز المموّلة بالين في الأسهم الأمريكية والسندات عندما يتعزز الين بشكل حاد، ما يبيع أصول الدولار التي كان هذا التداول يمولها. تحرك بنسبة 2% مهم لكنه مُنظّم. وقد وصف وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسينت التحركات الأخيرة بأنها "محتواة إلى حدٍّ كبير" مع التحذير من أن اضطراب السوق قد يمتد إلى ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.