عودة البيتكوين إلى ٨٠ ألف دولار… هل هذه مجرد ارتدادة أم انعكاس؟
تمكن البيتكوين مرة أخرى من تجاوز ٨٠ ألف دولار، وهي تتداول حاليًا قرب ٨.١ ألف دولار. لكنني أعتقد أنه ما زال من المبكر إطلاق شعار «عودة السوق الصاعد الشاملة»؛ فالأجزاء الأصعب الحقيقية لم يتم اجتيازها بعد.
من جانب السيولة، ففي ٣ سبتمبر/أيلول سجّل صندوق بيتكوين المتداول الفوري في الولايات المتحدة تدفقات صافية داخلة تقارب ٣٠١.٦ مليون دولار، وفي اليوم السابق أيضًا سُجلت تدفقات صافية داخلة بنحو ١٠١.١ مليون دولار. وهذا يشير إلى أن أموال المؤسسات بدأت تعود إلى النشاط من جديد، لكن خلال الفترة الأخيرة ما زالت هناك تقلبات بين التدفقات الداخلة والخارجة، وبالتالي لا يمكن الحديث مؤقتًا عن مشتريات أحادية الاتجاه مستمرة.
على مستوى الاقتصاد الكلي، ظهرت أيضًا إشارات إيجابية على الهامش. بعد أن أطلق مسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي إشارة أكثر ميلاً إلى «التحول التيسيري»، انخفضت توقعات السوق لرفع الفائدة في سبتمبر من حوالي ٦٣% إلى ٥٠%. كما تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل ١٠ سنوات إلى قرابة ٤.٧٥%، ما منح BTC والذهب وغيرهما من الأصول مساحة للتنفس.
واللافت أن الارتباط بين BTC والذهب خلال ٩٠ يومًا ارتفع إلى أعلى مستوى قريبًا من ست سنوات، بينما انخفض ارتباط BTC مع مؤشر ناسداك (Nasdaq). السوق يعيد تسعير منطق «التحوط من تدهور قيمة العملة»، لكن ارتفاع الارتباط لا يعني أن BTC ستواصل الصعود فقط من الآن فصاعدًا دون هبوط.
من الناحية الفنية، فإن المستوى المهم الضاغط التالي يقع قرب ٨.٢٨ ألف دولار. لا بد من الاختراق الفعّال والثبات فوقه، وعندها فقط تتاح الفرصة لمهاجمة ٩٠ ألف دولار. أما إذا فشل الاندفاع للأعلى، فيجب الانتباه إلى مستويات الدعم قرب ٧.٥٧ ألف و٧.١٨ ألف دولار.
تقييمي مباشر: هذه الحركة لم تعد مجرد ارتداد صغير عادي؛ فالـ٨٠ ألف دولار تبدو أقرب إلى منطقة مواجهة حاسمة بين المشترين والبائعين، وليست منطقة يمكن الركض وراءها بثقة و«الاستثمار الأعمى». في الفترة المقبلة، إذا تجاوزت بيانات التوظيف والتضخم الأمريكية التوقعات ولو بدرجة بسيطة، فقد تنعكس «صفقة الفائدة» في أي لحظة. يمكنك المشاركة، لكن لا تملأ مركزك بالكامل مرة واحدة عندما تكون المشاعر في أعلى مستوياتها.#美国10年期国债收益率创2023年11月新高
تمكن البيتكوين مرة أخرى من تجاوز ٨٠ ألف دولار، وهي تتداول حاليًا قرب ٨.١ ألف دولار. لكنني أعتقد أنه ما زال من المبكر إطلاق شعار «عودة السوق الصاعد الشاملة»؛ فالأجزاء الأصعب الحقيقية لم يتم اجتيازها بعد.
من جانب السيولة، ففي ٣ سبتمبر/أيلول سجّل صندوق بيتكوين المتداول الفوري في الولايات المتحدة تدفقات صافية داخلة تقارب ٣٠١.٦ مليون دولار، وفي اليوم السابق أيضًا سُجلت تدفقات صافية داخلة بنحو ١٠١.١ مليون دولار. وهذا يشير إلى أن أموال المؤسسات بدأت تعود إلى النشاط من جديد، لكن خلال الفترة الأخيرة ما زالت هناك تقلبات بين التدفقات الداخلة والخارجة، وبالتالي لا يمكن الحديث مؤقتًا عن مشتريات أحادية الاتجاه مستمرة.
على مستوى الاقتصاد الكلي، ظهرت أيضًا إشارات إيجابية على الهامش. بعد أن أطلق مسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي إشارة أكثر ميلاً إلى «التحول التيسيري»، انخفضت توقعات السوق لرفع الفائدة في سبتمبر من حوالي ٦٣% إلى ٥٠%. كما تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل ١٠ سنوات إلى قرابة ٤.٧٥%، ما منح BTC والذهب وغيرهما من الأصول مساحة للتنفس.
واللافت أن الارتباط بين BTC والذهب خلال ٩٠ يومًا ارتفع إلى أعلى مستوى قريبًا من ست سنوات، بينما انخفض ارتباط BTC مع مؤشر ناسداك (Nasdaq). السوق يعيد تسعير منطق «التحوط من تدهور قيمة العملة»، لكن ارتفاع الارتباط لا يعني أن BTC ستواصل الصعود فقط من الآن فصاعدًا دون هبوط.
من الناحية الفنية، فإن المستوى المهم الضاغط التالي يقع قرب ٨.٢٨ ألف دولار. لا بد من الاختراق الفعّال والثبات فوقه، وعندها فقط تتاح الفرصة لمهاجمة ٩٠ ألف دولار. أما إذا فشل الاندفاع للأعلى، فيجب الانتباه إلى مستويات الدعم قرب ٧.٥٧ ألف و٧.١٨ ألف دولار.
تقييمي مباشر: هذه الحركة لم تعد مجرد ارتداد صغير عادي؛ فالـ٨٠ ألف دولار تبدو أقرب إلى منطقة مواجهة حاسمة بين المشترين والبائعين، وليست منطقة يمكن الركض وراءها بثقة و«الاستثمار الأعمى». في الفترة المقبلة، إذا تجاوزت بيانات التوظيف والتضخم الأمريكية التوقعات ولو بدرجة بسيطة، فقد تنعكس «صفقة الفائدة» في أي لحظة. يمكنك المشاركة، لكن لا تملأ مركزك بالكامل مرة واحدة عندما تكون المشاعر في أعلى مستوياتها.#美国10年期国债收益率创2023年11月新高
