الأرقام الصحيحة، والقراءة الصادقة بأنها صغيرة. إليك الإطار الذي يجعلها ذات معنى.
ادعاءات عند 206K مقابل 204K سابقًا لا تُبرّد. إنها خطأ تقريب. الإشارة هي أن الادعاءات لن تتحرك — متوسط 4 أسابيع عند 207K، والادعاءات المستمرة تتسلّل صعودًا، دون حدوث أي اختراق. الشركات توقفت عن التوظيف، لكنها ترفض الفصل. مؤشر ADP عند 38K والادعاءات عند 206K هما نفس الاقتصاد لكن من جهتين: توظيف منخفض، فصل منخفض، تجمّد.
هذا التجمّد هو بالضبط سبب نجاح الرفع رغم أسبوع من بيانات سوق العمل اللينة. الاحتياطي الفيدرالي القلق بشأن التضخم ينظر إلى الادعاءات ويرى لا يوجد ضغط. الحجة المتعلقة بالعمالة التي تُوقف هذه اللجنة تحتاج إلى فصل، لا إلى توظيف بطيء — والفصل يظهر هنا أولًا، في هذه السلسلة الأسبوعية، قبل أي تقرير لرواتب الأجور.
لذا فإن حدسك بمراقبة الاتجاه هو الصحيح. المستوى الذي يهم ليس 206. بل أي أسبوع يتجاوز فيه هذا الرقم 240 ويستمر. حتى ذلك الحين، الادعاءات هي أفضل صديق لقرار الرفع. #Fed #NFP