فيما يتعلق بهذه الزيادة في $BTC اليوم، لم تكن أول ردة فعلي هي الحماس، بل إعادة تقييم مدى ثِقل العوامل الكلية (الماكرو). مجرد أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي “رخّى” قليلاً في خطابه، مُشيراً إلى إمكانية إيقاف رفع الفائدة، حتى قام السوق مباشرة بتصفية مراكز البيع على المكشوف بقيمة 4.15 مليار دولار. هذا النوع من الانضغاط لا يشبه الارتداد العادي؛ بل أشبه بتحول سريع في توقعات الاقتصاد الكلي. كنت سابقاً أشعر دائماً أن BTC متأثرة سلباً بضغط توقعات رفع الفائدة، لكن ما إن بدأت التوقعات تترخى، فمن الطبيعي أن يتجه السعر نحو الاتجاه الذي يواجه أقل مقاومة.

لكنني لن أكون أيضاً متفائلاً بشكل أعمى بسبب شمعة خضراء كبيرة واحدة. الارتفاع السريع على المدى القصير يعني أن أرباحاً محققة ستتدفق بالتأكيد، ولا أستغرب إطلاقاً أن يكون هناك هبوط/تراجع خلال يوميّ الغد أو بعده. حكمي الأساسي هو: هذه المرة ليست BTC “مجرّد تداول بالمشاعر”، بل إعادة تسعير لقمة أسعار الفائدة. طالما أن البيانات الكلية اللاحقة لا تعكس الصورة بشكل كبير، فلا يزال هناك مجال للتعافي؛ حتى لو كانت التقلبات في المنتصف حادة، فقد لا يعني ذلك تغيير الاتجاه. لذا سأظل أكثر تركيزاً على علاوة/قسط المشتقات (derivatives premium) وتدفقات السيولة إلى السوق الفوري، وليس على السعر وحده. حالياً، من الواضح أن مراكز البيع على المكشوف تتقلص، وهذا بحد ذاته إشارة. أميل إلى الاعتقاد بأن قاع BTC أصبح أكثر رسوخاً مقارنةً بأسبوعين مضيا، وما سيحسم الأمر الآن هو الصبر.