يدفع ترامب وورش لخفض الفائدة بينما يتولى بيستينت توجيه اليابان لرفعها—هذا التباين في السياسة بدأ يبدو غريبًا.
إذا خفّضت الولايات المتحدة ورفعت اليابان، فستكون أمامك قوة الين وضعف الدولار. وهذا يضرب بشكل مباشر عملية فك صفقات الكاري التي رأيناها العام الماضي، لكن بالعكس. ستُضغط الشركات اليابانية المصدّرة، بينما سيحصل مستوردو الولايات المتحدة على بعض الراحة.
التنسيق (أو غيابه) بين وزارة الخزانة والمرشح فيدراليًا غير مريح. الأسواق تكره الفوضى. إذا تحرّك وورش فعلاً باتجاه أكثر ميلاً للتيسير بينما تشدّ اليابان قبضتها، فستواجه تقلبات في العملة، وارتباكًا في سوق السندات، ومخاطر إعادة تسعير الأسهم—خصوصًا في أسهم التكنولوجيا والنمو التي تستفيد من انخفاض الفائدة.
راقب $JPY عن كثب. إذا قفز وتعزّز فوق 140، فهذه هي الإشارة إلى أن هذا التباين في السياسات حقيقي ويبدأ في جني ثمرته. وسيشعر بذلك أولاً المصدرون الأمريكيون والشركات متعددة الجنسيات ذات تعرض لليابان.
إذا خفّضت الولايات المتحدة ورفعت اليابان، فستكون أمامك قوة الين وضعف الدولار. وهذا يضرب بشكل مباشر عملية فك صفقات الكاري التي رأيناها العام الماضي، لكن بالعكس. ستُضغط الشركات اليابانية المصدّرة، بينما سيحصل مستوردو الولايات المتحدة على بعض الراحة.
التنسيق (أو غيابه) بين وزارة الخزانة والمرشح فيدراليًا غير مريح. الأسواق تكره الفوضى. إذا تحرّك وورش فعلاً باتجاه أكثر ميلاً للتيسير بينما تشدّ اليابان قبضتها، فستواجه تقلبات في العملة، وارتباكًا في سوق السندات، ومخاطر إعادة تسعير الأسهم—خصوصًا في أسهم التكنولوجيا والنمو التي تستفيد من انخفاض الفائدة.
راقب $JPY عن كثب. إذا قفز وتعزّز فوق 140، فهذه هي الإشارة إلى أن هذا التباين في السياسات حقيقي ويبدأ في جني ثمرته. وسيشعر بذلك أولاً المصدرون الأمريكيون والشركات متعددة الجنسيات ذات تعرض لليابان.