سيتي خفّضت أهداف الأسعار لشركة سامسونغ وSK Hynix — لكن هذا يرجع بشكلٍ بحت إلى تأثيرات صرف العملات والمحاسبة، وليس نداءً لانخفاض دورة الذاكرة. ضعف الوون هو ما يسبب الضرر هنا، وليس تراجع الطلب.

انخفاض هدف SK Hynix من ₩3.10M إلى ₩3.00M (~$2,170). ربح التشغيل في الربع الثالث الآن ₩74.0 تريليون مقابل ₩76.7 تريليون سابقًا. تم تقليص ربح التشغيل لعام 2026 بالكامل إلى ₩254.2 تريليون من ₩261.1 تريليون. يبقى تصنيف الشراء.

هبوط هدف سامسونغ من ₩450K إلى ₩430K (~$310). ربح التشغيل للربع الثالث الآن ₩104.1 تريليون مقابل ₩115.5 تريليون — أقل بنحو 9% عن إجماع التوقعات. قام سيتي بتقسيم التخفيض تقريبًا 50/50: ₩5 تريليون أثر من فروق الصرف، و₩5 تريليون من مكافآت مخزون الربع الثاني المتداخلة/المنقولة لتنعكس في تكلفة البضائع (COGS) للربع الثالث.

رؤية سيتي لقطاع الربع الثالث لشركة سامسونغ: أشباه الموصلات ₩105.1T، العرض ₩1.4T، الجوال -₩1.7T خسارة، الإلكترونيات الاستهلاكية -₩600B خسارة. ربح التشغيل للعام كامل ينخفض 7.1%. يبقى تصنيف الشراء، مع الاستناد إلى ضيق الذاكرة، والاتفاقيات طويلة الأجل، وعمليات إعادة شراء الأسهم، وإمكانات مكاسب حصص HBM4 في النصف الثاني.

مطبوعات الذاكرة لا تزال ضخمة. التسريبات موجودة في الجوال الاستهلاكي وCE. الوون هو العائق الآخر. هذا ليس تراجعًا في الطلب — بل هو توقيت العملة والتكاليف. أطروحة دورة الذاكرة لا تزال قائمة.