يقول المقال إن وزارة الخزانة الأمريكية تعتمد بشكل متزايد على تمويل أذون الخزانة، ما يجعل ميزانيتها أكثر حساسية لأسعار الفائدة بين عشية وضحاها، ويرفع المخاطر على استقرار الأسواق وعلى العوائد الحقيقية للأسهم والسندات. ووفقاً لسيناء فاينانس، تتحرك الوزارة أيضاً إلى مجالات سياسة كانت في السابق من اختصاص الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك عمليات إعادة شراء سندات الخزانة.

قالت وزارة الخزانة إنها تريد الحد من نمو إصدار الديون طويلة الأجل وتحويل المزيد من احتياجات التمويل إلى أذون الخزانة. وتشكل أذون الخزانة 22.7% من إجمالي ديون وزارة الخزانة الأمريكية القائمة، بما يتجاوز الحدّ غير الرسمي البالغ 20% لدى الوزارة، أو 24.1% إذا تم استبعاد حيازات الاحتياطي الفيدرالي.

تجادل المقالة بأن زيادة حصة الالتزامات قصيرة الأجل شبيهة بالنقود يمكن أن تضيف سيولة، وتخلق ضغوطًا تضخمية، وتُصعّب على الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة دون التأثير في تكاليف تمويل الخزانة. كما تقول إن صناديق أسواق المال يمكن أن تنتقل من عمليات إعادة الشراء إلى أذون الخزانة إذا دفعت الإمدادات الجديدة أسعار الأذون إلى الانخفاض ودفعت العوائد إلى الارتفاع، ما يزيد من مخاطر حدوث توتر مفاجئ في أسواق التمويل قصيرة الأجل.