سجّلَت الأسواق المالية العالمية مؤخرًا تقلبات لافتة، حيث ارتفعت عوائد سندات الحكومة الألمانية لأجل 10 سنوات بمقدار 3.9 نقطة أساس إلى 3.377%، مُسجِّلة أعلى مستوى منذ أبريل 2011. وفي الوقت نفسه، صرّحت شركة الوساطة Tokyo Shorts بأن احتمال قيام بنك اليابان المركزي (BOJ) برفع الفائدة خلال اجتماعه في سبتمبر قد قفز إلى 97%.

وتُظهر هذه التزامنية مدى استمرار ضغوط تثبيت أسعار الفائدة المرتفعة في أنحاء أوروبا، بينما يقترب اليابان جدًا من إنهاء حقبة التيسير النقدي شديد السعة تمامًا. إن استعداد بنك اليابان المركزي لتشديد السياسة النقدية عكسًا لتوقعات التيسير القادمة من الغرب، قد يؤدي إلى إعادة تسعير واسعة النطاق لتكلفة رأس المال عالميًا.

وبالنسبة للأسواق المالية التقليدية، فإن ارتفاع عوائد السندات سيلقي ضغطًا على تقييم الأسهم وقد يُثير خطر عكس مراكز Yen Carry Trade الكبيرة. وتتجه التدفقات الرأسمالية الدولية إلى سحب الأموال من الأسواق ذات المخاطر والعودة إلى الأصول الدفاعية أو تسوية القروض بالين الياباني.

ومن المرجّح أن يتأثر سوق العملات الرقمية بشكل غير مباشر نتيجة تراجع السيولة العالمية هذه. قد تتباطأ التدفقات إلى $BTC والـAltcoins على المدى القصير مع تضييق شهية المخاطرة لدى المستثمرين، ما يستدعي قدرًا أكبر من الحذر إزاء التقلبات الاقتصادية الكلية عبر الأسواق.

#lai_suat #nhat_ban #duc