تباين بيانات ما قبل الوظائف غير الزراعية، وغموض احتمال رفع الفائدة في سبتمبر يصل إلى ذروته
بيانات أمريكية حديثة من مجموعتين أوجدت تحديًا للسوق.
انخفض مؤشر مديري المشتريات ISM التصنيعي في أغسطس من 55.6 إلى 54.6، وهو أقل من التوقعات البالغة 55.2، ما يشير إلى أن وتيرة توسع قطاع التصنيع بدأت تتباطأ؛ لكن مؤشر مدفوعات الأسعار ظل مرتفعًا عند 71.1، ما يعني أن ضغوط التضخم لم تظهر تباطؤًا واضحًا.
سوق العمل أيضًا يظهر استقرارًا على السطح وتبريدًا من الداخل. سجلت وظائف JOLTS الشاغرة في يوليو 7.271 مليونًا، أعلى من 7.182 مليونًا بعد التعديل في يونيو، لكن عدد التوظيف انخفض بمقدار 278 ألفًا إلى 5.054 مليونًا، ما يوضح أن الشركات لم تُجرِ تسريحات جماعية، لكنها باتت أكثر ترددًا في التوظيف.
أما المشكلة الحقيقية فتتمثل في استمرار ارتفاع أسعار النفط في دفع توقعات التضخم إلى الأعلى؛ وفي الوقت نفسه، تتعزز عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار بالتوازي. حاليًا، ارتفع تسعير السوق لاحتمال رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر بمقدار 25 نقطة أساس إلى نحو 66%—68%. وفي مرة، اقترب عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 4.8%.
بدأت الأصول ذات المخاطر في مواجهة ضغوط. تراجعت الأسهم الأمريكية الثلاثة الكبرى بشكل جماعي؛ وانخفض مؤشر ناسداك بنحو 1%؛ كما يتذبذب سعر BTC قرب 78,000 دولار بشكل متكرر.
الأهم الآن هو بيانات غير الزراعي (الوظائف غير الزراعية) في أغسطس، والتي ستُعلن يوم 4 سبتمبر الساعة 20:30 بتوقيت بكين. إذا كانت العمالة قوية جدًا، فستعمل على ترسيخ توقعات رفع الفائدة أكثر؛ وإذا تحولت إلى ضعف واضح، فسيؤدي ذلك إلى إثارة مخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد. وبالنسبة لـBTC، فإن الأمر على المدى القصير لم يعد مجرد: «ترتفع لأن البيانات سيئة»، بل يجب النظر في كيفية إعادة تسعير الدولار وعوائد سندات الخزانة واحتمالات رفع الفائدة في الوقت نفسه.
سأركز شخصيًا على قوة الاستيعاب بالقرب من 78,000 دولار. قبل صدور بيانات غير الزراعي، فإن مطاردة الصعود أو البيع اندفاعًا قد يكونان سهلين الوقوع في عمليات جني أرباح متبادلة. والاتجاه الحقيقي قد لا يتضح إلا بعد الإعلان عن البيانات. #美联储加息概率升至68%
بيانات أمريكية حديثة من مجموعتين أوجدت تحديًا للسوق.
انخفض مؤشر مديري المشتريات ISM التصنيعي في أغسطس من 55.6 إلى 54.6، وهو أقل من التوقعات البالغة 55.2، ما يشير إلى أن وتيرة توسع قطاع التصنيع بدأت تتباطأ؛ لكن مؤشر مدفوعات الأسعار ظل مرتفعًا عند 71.1، ما يعني أن ضغوط التضخم لم تظهر تباطؤًا واضحًا.
سوق العمل أيضًا يظهر استقرارًا على السطح وتبريدًا من الداخل. سجلت وظائف JOLTS الشاغرة في يوليو 7.271 مليونًا، أعلى من 7.182 مليونًا بعد التعديل في يونيو، لكن عدد التوظيف انخفض بمقدار 278 ألفًا إلى 5.054 مليونًا، ما يوضح أن الشركات لم تُجرِ تسريحات جماعية، لكنها باتت أكثر ترددًا في التوظيف.
أما المشكلة الحقيقية فتتمثل في استمرار ارتفاع أسعار النفط في دفع توقعات التضخم إلى الأعلى؛ وفي الوقت نفسه، تتعزز عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار بالتوازي. حاليًا، ارتفع تسعير السوق لاحتمال رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر بمقدار 25 نقطة أساس إلى نحو 66%—68%. وفي مرة، اقترب عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 4.8%.
بدأت الأصول ذات المخاطر في مواجهة ضغوط. تراجعت الأسهم الأمريكية الثلاثة الكبرى بشكل جماعي؛ وانخفض مؤشر ناسداك بنحو 1%؛ كما يتذبذب سعر BTC قرب 78,000 دولار بشكل متكرر.
الأهم الآن هو بيانات غير الزراعي (الوظائف غير الزراعية) في أغسطس، والتي ستُعلن يوم 4 سبتمبر الساعة 20:30 بتوقيت بكين. إذا كانت العمالة قوية جدًا، فستعمل على ترسيخ توقعات رفع الفائدة أكثر؛ وإذا تحولت إلى ضعف واضح، فسيؤدي ذلك إلى إثارة مخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد. وبالنسبة لـBTC، فإن الأمر على المدى القصير لم يعد مجرد: «ترتفع لأن البيانات سيئة»، بل يجب النظر في كيفية إعادة تسعير الدولار وعوائد سندات الخزانة واحتمالات رفع الفائدة في الوقت نفسه.
سأركز شخصيًا على قوة الاستيعاب بالقرب من 78,000 دولار. قبل صدور بيانات غير الزراعي، فإن مطاردة الصعود أو البيع اندفاعًا قد يكونان سهلين الوقوع في عمليات جني أرباح متبادلة. والاتجاه الحقيقي قد لا يتضح إلا بعد الإعلان عن البيانات. #美联储加息概率升至68%
