قامت "UBS" بترقية "Leapmotor" (09863) إلى "شراء" من "محايد" مع الإبقاء على السعر المستهدف عند 50 دولاراً هونغ كونغ، وفقاً لـ"ETNet".

قالت الشركة الوسيطة إن أسهم "Leapmotor" انخفضت بنسبة 15% خلال أيام التداول الستة التالية لنتائجها المؤقتة، مما يعني أن السوق كان يضمّن بالفعل المخاوف المتعلقة بتوقعات أرباح أضعف لعام 2026 والضغط على الهوامش على مستوى الصناعة. وأشارت "UBS" إلى أن عمليات البيع أدت إلى جعل ملف المخاطر والعائد أكثر جاذبية، حيث تم عكس جانب كبير من الجانب السلبي، وهناك عدة محفزات محتملة في الأفق، بما في ذلك تسارع الزخم في المبيعات، وإطلاق تكنولوجيا جديدة في سبتمبر، وتحسن مستوى الرؤية بشأن علامة تجارية ثانية والشراكات الاستراتيجية.

ذكرت "يو بي إس" أن الإدارة خفّضت توجيهاتها الخاصة بأرباح الشركة للعام 2026 بالكامل إلى 3 مليارات رنمينبي من 5 مليارات رنمينبي في إحاطة النتائج المؤقتة، وذلك بسبب ارتفاع تكاليف المواد الخام، ما أدى إلى هبوط حاد في سعر السهم. وتتوقع الشركة أن تستقر تكاليف المواد الخام تدريجيًا خلال النصف الثاني وأن تعود الهوامش الإجمالية إلى نطاق 13% إلى 14% في الربع/الأرباع اللاحقة. وخفّضت "يو بي إس" توقعها لهامش ربح مركبات 2026 بمقدار 1.1 نقطة مئوية إلى 10.9% وخفّضت تقدير أرباحها الصافية لعام 2026 بنسبة 14% إلى 3 مليارات رنمينبي، بينما تتوقع الاستفادة من وفورات الحجم والاستقرار في أسعار الليثيوم ومواصلة تحسين التكاليف لدعم انتعاش هامش الربح من النصف الثاني.

رفعت "يو بي إس" توقعاتها لمبيعات 2026 إلى مليون مركبة من 900 ألف، ورفعت توقعاتها لمبيعات 2027 إلى 2028 بنسبة 22% إلى 25%. وقالت إن مبيعات "ليبر موتور" في أغسطس ارتفعت إلى أكثر من 100 ألف وحدة للشهر الثاني على التوالي، مدفوعة بشكل رئيسي بنماذج السلسلة A وبوتيرة أسرع لتسليمات ما وراء البحار. كما رفعت الشركة هدف تصدير 2026 إلى 200 ألف مركبة من 150 ألف، وحددت هدف تصدير 2027 عند 350 ألف إلى 400 ألف مركبة.

قالت "يو بي إس" إن مبيعات "ليبر موتور" الشهرية تزيد بأكثر من الضعف عن مبيعات "إكس بنغ" (09868)، بينما تبلغ الإيرادات الفصلية أعلى بنحو 40%، ويبلغ هامش ربح المركبات 10% إلى 12%، وهو قريب من مستويات الشركات النظيرة. ومع ذلك، فإن قيمتها السوقية لا تتجاوز حوالي 60% من قيمة "إكس بنغ"، رغم أنها تحقق أرباحًا بالفعل.