في كل مرة تصل تدفقات الصناديق المتداولة المؤسسية (ETF) إلى سلسلة من رقمين بشكل متتابع، يندفع المتداولون الأفراد إلى السوق مباشرة قبل القمم المحلية.
في النهاية، ينتهي معظم الناس إلى شراء السوق بسعر فوري $ETH في أسوأ توقيت ممكن لأنهم يخلطون بين التدفقات المستمرة إلى الصندوق وبين ضمان ارتفاع سعر الفوري. ستجد نفسك ممسكًا بحزم ثقيلة بينما تكون المؤسسات في الواقع مجردة من المخاطر الاتجاهية الصافية، إذ إنها تنفذ صفقات أساس محايدة دلتا (delta-neutral) بدلًا من التعرض لاتجاه صافي.
عندما تنظر عن قرب إلى تموضع السلسلة على السلسلة (on-chain) جنبًا إلى جنب مع سلسلة الـ 11 يومًا الخاصة بتدفقات الـ ETF، تجد أن معدلات التمويل عبر معظم المنصات الرئيسية تتمدّد إلى أقصى حد، وأن حجم التداول الفوري على أزواج مثل $USDT لا يواكب الزيادة في بناء المشتقات. كثيرًا ما تستخدم المؤسسات أغلفة ETF لالتقاط التحكيم بين فروقات النقد (cash) والعقود المستقبلية. وهذا يعني أن أرقام التدفق العلنية تبدو صعودية جدًا على الورق، لكن صافي دلتا السوق أقرب إلى الحياد مما يدركه معظم الناس. إذا بدأت السيولة بالتحول إلى صفقات على بيتا مثل $ARBRises30 بدون تراكم فوري جديد، فعادةً ما يحدث فورًا تصفية رافعة مالية (leverage flush) سريعة لمسح الصفقات الطويلة المتأخرة.
وبما أن المؤشر حاليًا يقع في منطقة الجشع (greed)، فكيف تتحوط من تعرضك إذا انقلبت صفقة الأساس هذه؟
#EtherETFsExtendInflowStreakTo11Days #ARBRises30
في النهاية، ينتهي معظم الناس إلى شراء السوق بسعر فوري $ETH في أسوأ توقيت ممكن لأنهم يخلطون بين التدفقات المستمرة إلى الصندوق وبين ضمان ارتفاع سعر الفوري. ستجد نفسك ممسكًا بحزم ثقيلة بينما تكون المؤسسات في الواقع مجردة من المخاطر الاتجاهية الصافية، إذ إنها تنفذ صفقات أساس محايدة دلتا (delta-neutral) بدلًا من التعرض لاتجاه صافي.
عندما تنظر عن قرب إلى تموضع السلسلة على السلسلة (on-chain) جنبًا إلى جنب مع سلسلة الـ 11 يومًا الخاصة بتدفقات الـ ETF، تجد أن معدلات التمويل عبر معظم المنصات الرئيسية تتمدّد إلى أقصى حد، وأن حجم التداول الفوري على أزواج مثل $USDT لا يواكب الزيادة في بناء المشتقات. كثيرًا ما تستخدم المؤسسات أغلفة ETF لالتقاط التحكيم بين فروقات النقد (cash) والعقود المستقبلية. وهذا يعني أن أرقام التدفق العلنية تبدو صعودية جدًا على الورق، لكن صافي دلتا السوق أقرب إلى الحياد مما يدركه معظم الناس. إذا بدأت السيولة بالتحول إلى صفقات على بيتا مثل $ARBRises30 بدون تراكم فوري جديد، فعادةً ما يحدث فورًا تصفية رافعة مالية (leverage flush) سريعة لمسح الصفقات الطويلة المتأخرة.
وبما أن المؤشر حاليًا يقع في منطقة الجشع (greed)، فكيف تتحوط من تعرضك إذا انقلبت صفقة الأساس هذه؟
#EtherETFsExtendInflowStreakTo11Days #ARBRises30
