لم ينتظرَ كلٌّ من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة للعقود (CFTC) الكونغرس، بل يمضيان وحدهما في دفع قواعد تنظيم العملات المشفّرة إلى الأمام
لا يزال «مشروع قانون CLARITY» عالقًا في مجلس الشيوخ، لكن الـSEC وCFTC لم ينتظرا؛ فكلُّ طرف منهما يدفع قواعده الخاصة للأمام.
من جهة الـSEC: في 25 أغسطس، أرسلت الـSEC مسودةً مُعدَّلة لقاعدة حفظ أصول/التخزين لدى مستشاري الاستثمار وشركات الاستثمار إلى مكتب البيت الأبيض للسياسات والمعلومات والشؤون التنظيمية (OIRA) للمراجعة، بهدف توضيح كيفية امتثال الجهات الخاضعة للتنظيم لحفظ الأصول الرقمية بشكلٍ يتوافق مع المتطلبات. كما دخل اقتراح «Reg Crypto» الصادر عن الـSEC رسميًا إلى السجل الفيدرالي، وستنتهي فترة جمع تعليقات الجمهور في 20 أكتوبر.
ومن الجهة الأخرى: وقع عدد من مسؤولي الـSEC وCFTC السابقين، من بينهم الرئيس السابق للـCFTC كريس جيانكارلو (Chris Giancarlo) والعضو السابق بريان كوينتزِن (Brian Quintenz)، على رسالة/خطاب رأي مشترك يدعو إلى تطبيق تنظيمٍ متّسق على المنتجات التي تتشابه في المخاطر، لتجنب تداخل القواعد وزيادة تكاليف الامتثال، محذرين من أن الإفراط في التنظيم سيدفع بتداول العقود الآجلة الدائمة (perpetual swaps) إلى الخارج.
هذه الرسالة كُتبَت بتمويل من Kalshi عبر مكتب محاماة (المرسلون أنفسهم لم يتقاضوا أموالًا). وKalshi نفسها تعمل على منتجات عقود دائمة ملتزمة، وهي تستفيد مباشرةً من دعوات التنظيم الأكثر مرونة لها؛ ولا يمكن تجاهل هذه العلاقة بين المصالح.
لكن البيانات التي قدّموها صحيحة: تُقدّر Kalshi أن حجم تداول العقود الآجلة الدائمة خارج الولايات المتحدة تجاوز 900 ألف مليار دولار في عام 2025، بينما كان قبل ذلك بسنتين نحو 280 ألف مليار فقط — أي أنه تضاعف لأكثر من 3 مرات خلال عامين. مهما كان موقف الرسالة، فإن وتيرة نمو الحجم بحد ذاتها تشير إلى أن فترة «الفراغ التنظيمي» دفعت أحجام التداول إلى الهجرة إلى الخارج، ولم يعد هذا مجرد كلام؛ بل تُثبتُه الأرقام.
#SEC #CFTC #CLARITY法案 #永续合约 #加密监管
لا يزال «مشروع قانون CLARITY» عالقًا في مجلس الشيوخ، لكن الـSEC وCFTC لم ينتظرا؛ فكلُّ طرف منهما يدفع قواعده الخاصة للأمام.
من جهة الـSEC: في 25 أغسطس، أرسلت الـSEC مسودةً مُعدَّلة لقاعدة حفظ أصول/التخزين لدى مستشاري الاستثمار وشركات الاستثمار إلى مكتب البيت الأبيض للسياسات والمعلومات والشؤون التنظيمية (OIRA) للمراجعة، بهدف توضيح كيفية امتثال الجهات الخاضعة للتنظيم لحفظ الأصول الرقمية بشكلٍ يتوافق مع المتطلبات. كما دخل اقتراح «Reg Crypto» الصادر عن الـSEC رسميًا إلى السجل الفيدرالي، وستنتهي فترة جمع تعليقات الجمهور في 20 أكتوبر.
ومن الجهة الأخرى: وقع عدد من مسؤولي الـSEC وCFTC السابقين، من بينهم الرئيس السابق للـCFTC كريس جيانكارلو (Chris Giancarlo) والعضو السابق بريان كوينتزِن (Brian Quintenz)، على رسالة/خطاب رأي مشترك يدعو إلى تطبيق تنظيمٍ متّسق على المنتجات التي تتشابه في المخاطر، لتجنب تداخل القواعد وزيادة تكاليف الامتثال، محذرين من أن الإفراط في التنظيم سيدفع بتداول العقود الآجلة الدائمة (perpetual swaps) إلى الخارج.
هذه الرسالة كُتبَت بتمويل من Kalshi عبر مكتب محاماة (المرسلون أنفسهم لم يتقاضوا أموالًا). وKalshi نفسها تعمل على منتجات عقود دائمة ملتزمة، وهي تستفيد مباشرةً من دعوات التنظيم الأكثر مرونة لها؛ ولا يمكن تجاهل هذه العلاقة بين المصالح.
لكن البيانات التي قدّموها صحيحة: تُقدّر Kalshi أن حجم تداول العقود الآجلة الدائمة خارج الولايات المتحدة تجاوز 900 ألف مليار دولار في عام 2025، بينما كان قبل ذلك بسنتين نحو 280 ألف مليار فقط — أي أنه تضاعف لأكثر من 3 مرات خلال عامين. مهما كان موقف الرسالة، فإن وتيرة نمو الحجم بحد ذاتها تشير إلى أن فترة «الفراغ التنظيمي» دفعت أحجام التداول إلى الهجرة إلى الخارج، ولم يعد هذا مجرد كلام؛ بل تُثبتُه الأرقام.
#SEC #CFTC #CLARITY法案 #永续合约 #加密监管