تجاوزت البيتكوين أغسطس جميع التوقعات، مُعوّضة خلال أسبوعين خسائر ثلاثة أشهر، لكن قد يتحول سبتمبر إلى اختبار جاد للسوق: بعد خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ندوة جاكسون هول، قفزت احتمالات رفع الفائدة في اجتماع سبتمبر من 45% إلى 60%.
شارك متداول العملات المشفرة Coin22 هذا التوقع في فيديوه الأخير. نوضح أي مستويات للبيتكوين ينبغي إبقاؤها في التركيز خلال الشهر المقبل وأي التواريخ ستحدد اتجاه حركة BTC.
لماذا يخيف سبتمبر السوق
وبحسب المؤلف، خالف البيتكوين للمرة الأولى خلال 11 عامًا تقليد إغلاق أغسطس على خسارة بعد الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة — إذ ارتفع الأصل بنحو 28% وصعد فوق مستوى $80 000.
ومع ذلك، يظل سبتمبر تاريخيًا ثاني أسوأ شهر لـ BTC وأحد أضعف الفترات لسوق الأسهم الأمريكية بأكمله: ويصف المحللون ذلك بـ«تأثير سبتمبر»، ويربطونه بإغلاق الربع الثالث، واستعداد الصناديق لدفع الضرائب، وإعادة موازنة المحافظ الاستثمارية.
وقد لعبت كلمة وارش دورًا رئيسيًا في حالة عدم اليقين الحالية، إذ أوضح أن خفض الفائدة في المدى القريب غير مرجح. ويستعرض المؤلف عدة نقاط رئيسية من خطابه:
يظل سوق العمل قويًا — البطالة نحو 4,1%، طلبات الإعانات منخفضة، وإنفاق المستهلكين يرتفع؛
تزداد النفقات الرأسمالية للشركات بنحو 9% سنويًا، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تطور الذكاء الاصطناعي؛
يُظهر مؤشر PCE المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي تضخمًا عند مستوى نحو 3,7% مقابل الهدف البالغ 2%، بينما لا يزال نحو نصف السلع والخدمات يرتفع سعره بأكثر من 3% سنويًا؛
وبحسب تقدير وارش، لا يملك المنظم حتى الآن ثقة في حركة مستدامة للتضخم نحو هدف 2%.
ويشير المؤلف إلى أن هذه اللهجة هي ما رفعت احتمالية رفع الفائدة من 45% إلى 60% خلال ساعة واحدة بعد الخطاب. إن الفائدة الأعلى تزيد من جاذبية سندات الخزانة الأمريكية، وتقوي الدولار، وتدفع المستثمرين إلى المطالبة بعلاوة مخاطر أكبر للأسهم والعملات المشفرة — بينما يظل البيتكوين أحد الأصول الأكثر حساسية للسيولة الدولارية العالمية.
يقدم Coin22 تقويم التواريخ الرئيسية لشهر سبتمبر التي ستحدد حركة السوق:
1 و4 سبتمبر — تقارير سوق العمل الأمريكية؛
10 سبتمبر — مؤشر أسعار المنتجين (PPI)؛
11 سبتمبر — مؤشر أسعار المستهلكين
CPI لشهر أغسطس، وهو التقرير الأهم في النصف الأول من الشهر؛
16 سبتمبر — اجتماع الاحتياطي الفيدرالي مع تحديثات للتوقعات الاقتصادية؛
18 سبتمبر — اجتماع بنك اليابان، القادر على التأثير في صفقات الكاري تريد؛
25 سبتمبر — انتهاء صلاحية الشريحة الفصلية من خيارات البيتكوين مع مصلحة مفتوحة تبلغ نحو $12 مليار؛
30 سبتمبر — نشر مؤشر PCE، الذي يشكل التوقعات قبل اجتماع أكتوبر.
ما المستويات التي يجب مراقبة البيتكوين عندها
السيناريو الأساسي للمؤلف هو تماسك البيتكوين ضمن نطاق بين $74 000–75 000 (الحد الأدنى) و$80 000–84 000 (الحد الأعلى). أما الارتفاع إلى $100 000، فبحسب رأيه، غير مرجح في سبتمبر، لكنه لا يتوقع أيضًا هبوطًا حادًا.
استنادًا إلى ديناميكيات أغسطس، عندما ساعد صافي التدفق إلى صناديق ETF الفورية بنحو $3 مليار خلال عشرة أيام تداول البيتكوين على الارتفاع من $64 000 إلى $80 000، يقدّر المؤلف مقدار رأس المال المطلوب للتحرك نحو مستويات مختلفة:
قد يكون تدفق $400–800 مليون خلال عدة جلسات كافيًا لإرسال BTC إلى منطقة $74 000–75 000؛
تُحتاج $800 مليون–$1,2 مليار لاستعادة السعر من $75 000 إلى $80 000؛
$1,5–2,5 مليار ستكون مطلوبة للتحرك نحو $84 000–85 000.
يتوقع المؤلف أنه قبل نشر CPI في 11 سبتمبر سيقوم بعض المستثمرين بتقليص المخاطر وجني الأرباح بعد أغسطس القوي، بسبب ذلك قد يتراجع البيتكوين إلى $75 000 و$74 000 وحتى $72 000. ويعتمد السيناريو اللاحق على بيانات التضخم:
إذا جاء مؤشر CPI أضعف من التوقعات ولم تُظهر صناديق ETF تدفقات خارجة كبيرة، فستنخفض احتمالية رفع الفائدة، وقد يعود البيتكوين بسرعة إلى نطاق $80 000–84 000؛
إذا جاء التضخم مرتفعًا مرة أخرى، فقد ترتفع احتمالية رفع الفائدة إلى 70–80%، وسيصبح مستوى $74 000–75 000 دعمًا رئيسيًا، وأي فقدانه سيعزز التصحيح نحو $70 000–72 000.
ويرى المؤلف أن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 16 سبتمبر قد لا يسبب بحد ذاته رد فعل حادًا إذا كان السوق قد سوّق مسبقًا رفع الفائدة في الأسعار — ومن المتوقع أن تكون الحركة الأقوى بالفعل على خلفية صدور بيانات التضخم.
ويلفت الانتباه إلى انتهاء صلاحية الخيارات في 25 سبتمبر: فبحسب بنية الاهتمام المفتوح، يسعّر العديد من المتداولين هبوط البيتكوين إلى $70 000، ما يخلق ظروفًا لزيادة التقلبات واختراقات زائفة في النصف الثاني من الشهر. ويصف هذا التاريخ بأنه أساسي لـ BTC.